文章标题：拆开“吓人”的数据，新能源汽车的另一面
最近有个挺炸裂的数据在圈里传得很凶。是啥数据呢？某家新势力车企一年亏了200多亿。对，没看错，是亏损200多亿。别的企业辛辛苦苦一整年连净利润能不能过亿都在纠结，这家直接亏了百亿级。不只是这家，翻翻同行的财报也差不多，大多数新势力车企都在亏钱，亏得心慌，亏得离谱。问题是，这些公司不是没卖车啊，销量也不低，动辄几万、十几万的交付量，怎么看都挺像“赚大钱”的节奏，那怎么就亏成这样了？
这事看着挺不正常的。大家买车的钱呢？哪里去了？为啥卖得越多亏得越多？先别着急下结论，咱们一步一步拆开来看。
先从销量和收入说起。每家财报都写得清楚，某些新势力车企年交付量已经过十万台了，收入也是百亿级别。看起来挺厉害吧？但再往下翻，毛利率能吓你一跳。有些车的毛利率直接负的，真负的。意思是，卖一台车亏一台。也就是说，你买车那几十万块，扣掉材料成本、物流、生产线、人员开支之后，账面上还得贴钱。这不符合直觉吧？怎么有企业会“亏本赚吆喝”？但你看看市场竞争环境就明白了。整个新能源汽车行业，尤其是新势力车企，根本没什么定价权。一个小型电动车，几万块，成本在那里摆着，不把价格压低点，消费者能买账吗？压低了价格，利润自然就没了。
但问题还不止这个。除了毛利率，这些公司的“烧钱”速度也堪称行业奇景。研发投入、市场推广、销售费用、运营开销，这些数字拉出来一看，额头都能冒汗。对比传统燃油车企，研发费用占比大多是个位数，但很多新势力车企直接飙到两位数，20%、30%的都有。知道这意味着什么吗？卖100块钱的车，30块花在研发了。这还只是研发，其他推广开销还没算。每年砸钱做技术、做品牌、做供应链，动辄几十亿上百亿，亏损就这样一点点堆起来了。
再看看账期问题。新能源汽车的账期普遍偏长，尤其是新能源车企供应链复杂，现金流压力大。交付的钱进来了，但和供应商、上游厂商之间的结算周期拖着呢，没法立刻转化成报表上的利润。这些企业很多时候账面上看着没钱，实际上是钱还在路上。这也导致“亏损”显得更吓人，虽然账面数字难看，但实际运营现金流可能没那么糟。
讲到这里大家可能会问，那行业内是不是都这样？传统车企、外资品牌他们卖电动车不亏吗？答案是，亏，但亏得没这么猛。传统车企有底子，燃油车的利润还能撑着，不至于像纯新能源新势力这样一下子就掉进亏损深坑。外资品牌也有类似情况，不过它们的打法更稳健，新能源车的亏损大多被母品牌的整体盈利稀释掉了，看起来没那么刺眼。新势力不一样，它们压根没其他业务收入，所有亏损都摔在财报里。
这些企业，是真的在乱花钱吗？也不能这么说。拆开来看，大额投入其实是有章法的。研发费用看着高，但技术是新能源车企的命根子，没有技术积累就没法差异化竞争，结果就是死路一条。营销推广烧钱也不能省，品牌认知度是抢市场的必要条件。不拼命砸钱，消费者为啥不买隔壁家的车？这些投入短期看是亏损，长期可能就是企业能否活下来的关键。
更关键的是，这些车企的亏损，大概率是战略性亏损。什么意思？就是企业主动选择亏钱，目的是抢市场，抢未来。新能源汽车现在是个高速增长的行业，谁能占住份额，谁就有可能成为未来的主导者。但份额不是白来的，得靠技术、品牌、服务一点点砸出来。这些企业看起来像是“不计成本地烧钱”，其实是“烧钱买机会”。当然也有些撑不住的，亏着亏着就没了，但大多数头部新势力车企，动作其实挺有章法的。
总结一下吧。新能源汽车行业看着亏得吓人，但拆开来看，很多数字其实没那么离谱。毛利低是竞争环境决定的，高研发和市场投入是战略性选择，账期拖累是行业特点。说到底，这些车企做的不是“眼下的赚钱生意”，而是“未来的抢占生意”。所以，这事看着危险，但其实很多动作都在按计划走。对行业来说，应该盯紧的不是这些亏损数字，而是他们的技术积累、市场份额，以及能不能撑到最终盈利的那一天。这才是核心问题。
全部评论 （0）