魏建军赌对了吗？长城狂销132万辆利润下滑

长城汽车交出了2025年的成绩单：全年售出132万辆，同比增长7%。不过，与销量同向而行的，并不是利润——净利润同比下降了近17%。卖得更多，却赚得更少，这中间藏着怎样的逻辑？当比亚迪以460万辆的销量高居行业“尖子生”时，长城更像是那个在不断摸索最优路径的“稳扎稳打型选手”。

细看数据，会发现它的基本盘依然牢固。以燃油车为主的哈弗与坦克品牌，在新能源浪潮下依旧实现了小幅增长。在市场普遍认为燃油车走下坡路的背景下，这是一种“逆势而行”的能力。

现金流更是亮点之一——账面现金接近500亿元，经营性现金流同比大增150%，说明企业回款稳健、自我造血强劲，从容应对市场波动。

这透露出一个信号：燃油车与新能源车并非你死我活，未来或许会长期并存，只是比例不同。比如在硬派越野领域，真正深入无人区时，随处可见的充电桩仍是“空想”，燃油动力依然不可替代。守住这样的细分赛道，哪怕规模不算庞大，也能保有可观的生存空间。

更值得关注的增长动力，其实来自海外市场。若没有“出海”，长城的数据恐怕会逊色不少。它的国际化布局更显老辣——可以说是“提前抢了别人几步”。

在俄罗斯，2022年欧美品牌集体撤出，不少中国车企迅速涌入分食红利。但2024年当地政策调整，进口车报废税上调，让一些后来者措手不及。长城因2015年就投建了图拉工厂，实现本地化生产，得以稳步增长。

从巴西建厂，到与海外伙伴磨合，长城始终按自己的节奏走棋。财报显示，2021至2023年间，其在全球建厂与设备上的投入累计超过460亿元，如今正逐步进入收获阶段。业内判断，它有望在三年内“再造一个长城”。

这份全年表现，折射出一种难得的战略定力——不盲目追逐热点，不急于彻底转型，而是把核心优势和前瞻布局结合起来，在坚守中求变，在全球化中厚植实力。“精准服务核心客户”与“提前数年部署”的眼光，值得不少企业借鉴。

中国企业的成功，理应有多种形态。你觉得长城这样的节奏，能否走出一条属于自己的长期曲线？欢迎分享看法，也可以转发给身边关注中国制造的朋友，一起讨论未来产业的更多可能。