比亚迪山东经销商爆雷事件，像一颗投入平静水面的石子，在2025年5月末的中国汽车行业荡开层层涟漪。当车主们聚集在紧闭的4S店门前，当比亚迪官方声明紧急发出，当一家曾自诩为“全国第一旗舰店”的经销商帝国骤然崩塌，一个关于疯狂扩张、资金杠杆与行业寒冬的故事，正缓缓揭开它残酷的面纱。
五月的济南已有些燥热，王伟（化名）站在乾城集团某4S店紧锁的大门前，手里攥着一张12500元的服务协议，却找不到一个能兑现承诺的人。三个月前，他在这里购买了一套“三年全险+保养”套餐，销售人员热情洋溢地保证“省钱又省心”。如今店门紧闭，客服热线成了永远的忙音。与他同样遭遇的还有500多名车主，他们预付的服务费一夜之间化为乌有。更绝望的是另一些车主——他们付了全款购车，却因经销商将车辆合格证抵押给银行，连牌照都上不了，新车成了摆设。
这场风暴的中心，是比亚迪在山东最大的经销商集团济南乾城。2025年4月17日，一份《关于处理三保服务事宜的解决方案》公告悄然贴出，乾城首次承认资金链断裂，并将矛头直指比亚迪：称其“频繁调整经销商政策”导致现金流压力剧增，叠加山东地区同行集体暴雷引发的银行信贷紧缩。公告承诺“5月底前解决问题”，但直到5月29日，多数维权车主仍未收到分文退款。
5月28日，比亚迪的回应终于落地：“网传信息不属实！”声明简短而强硬，将责任悉数归咎于乾城自身——“盲目极速扩张并加杠杆运营”。比亚迪同时透露，自2024年底起，乾城部分4S店已被其他经销商收购，且公司正对其“进行纾困支持”。一位济南当地经销商私下透露：“乾城资金链早断了，4月车展时就有员工举着横幅讨薪了。”
表面上看，这是一场“车企vs经销商”的罗生门。但深挖乾城集团的发家史，一幅更为复杂的图景浮现眼前。这家2022年11月才成立的母公司，短短两年竟在山东铺开25家比亚迪4S店，年营业额号称超30亿元。其创始人魏绪明以高杠杆撬动快速扩张，甚至推出“终身免费换机油”等预付费套餐吸纳资金——客户需12.5年才能回本的套餐，成了维系现金流的危险游戏。疯狂扩张背后是致命隐患：山东市场根本无法支撑每月每家店新增120位比亚迪车主的业绩需求。天眼查显示，魏绪明股权已被冻结，公司卷入多起借款纠纷，7月将面临法庭审判。
经销商行业的集体困境，让乾城的崩塌显得并非偶然。中国汽车流通协会数据显示，经销商普遍资产负债率高达80%-90%。全国工商联的调研更揭露残酷现实：银行将经销商行业评为“负面等级”，导致融资难、抽贷易。一旦经营波动，金融机构断贷如雪崩，让企业“毫无翻身之力”。在价格战血拼的2025年，库存高压迫使经销商亏本卖车，利润薄如刀锋。一位经销商人士坦言：“最近爆雷的4S店，直接原因都是资金链断裂。”
比亚迪看似置身事外，实则难逃行业逻辑的拷问。其推行的“王朝+海洋”双网战略虽带来4356家门店的庞大渠道，但也加剧了经销商间的厮杀。2025年1-4月，比亚迪国内销量首现环比微跌，为冲销量推出的“一口价”促销和置换补贴，进一步摊薄经销商利润。中国汽车流通协会多次疾呼车企转向“以销定产”模式，以缓解渠道压力。而此次事件中，协会正推动政策调整，试图将行业困境“转化为高质量发展动能”。
当济南乾城的玻璃门贴上封条时，它留下的是数千名车主的茫然、数百名员工的焦虑，以及一个行业的沉重问号。在济南一家已被收购的乾城4S店旧址，新挂的招牌下仍有老车主前来打听消息。维修工老张苦笑着整理工具包：“以前我们店号称‘全国第一旗舰’，现在呢？连瓶机油都供不起了。” 他的身后，崭新的比亚迪海报依然闪耀，海报上“科技·未来”的标语在空旷展厅里显得格外寂静。而中国汽车流通协会的办公室里，一份关于经销商融资保障与车企产销模式改革的建议书，正被加紧递向相关部委——这或许是风暴过后，留给行业最现实的微光。
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