曾经靠模仿豪车闻名的众泰汽车，如今正站在退市悬崖边。2025 年 6 月，这家曾年销 33 万辆的车企披露，因运营资金短缺，整车业务至今未复工复产，2025 年以来无任何整车下线。从 "保时泰" 的流量神话到 2024 年全年仅售 14 辆车的惨淡现实，众泰的陨落轨迹折射出中国汽车行业野蛮生长时代的终结。
一、资金链断裂：从摘帽到退市的加速坠落
2025 年一季度财报显示，众泰汽车收入仅 9875 万元，归母净亏损 1.03 亿元，净资产从 2024 年末的 2.34 亿元骤降至 1.31 亿元，降幅达 43.88%。按照《深交所股票上市规则》，若今年末净资产为负，将被实施退市风险警示。这家 2022 年 11 月刚完成 "摘帽" 的车企，时隔不到三年再次面临退市危机。
资金链断裂是直接导火索。众泰汽车坦言，受制于运营资金短缺，整车生产陷入停滞。2024 年其销量仅 14 辆，同比暴跌 98.74%，生产量为零，库存仅剩 336 辆。尽管公司宣称获得阿尔及利亚 1200 台批量订单和伊朗零部件订单，但首批 30 台样车仅完成 14 台发运，复产计划仍停留在纸面。
追溯至 2019 年，众泰已开启连续六年亏损模式，2019 年净亏损 111.9 亿元，同比降幅达 1498.98%。2021 年的破产重整曾让其短暂喘息，江苏深商控股以 20 亿元接盘，但这笔资金犹如杯水车薪，未能挽救其持续失血的经营状况。
二、模仿造车：流量时代的短暂狂欢与致命隐患
众泰的兴衰史堪称中国汽车行业 "山寨时代" 的缩影。2003 年成立之初，其主要从事汽车零部件生产，2004 年通过收购台湾丰田特锐生产线踏入整车制造。真正让其声名鹊起的是 2016 年推出的 SR9 车型，因与保时捷 Macan 外形高度相似，被戏称为 "保时泰"，上市三天订单突破 2 万辆，2016 年全年销量达 33.31 万辆，借壳上市时估值 116 亿元，巅峰市值超 300 亿元。
这种 "像素级模仿" 策略在 2010-2017 年的中国汽车市场颇为奏效。当时本土品牌设计能力薄弱，消费者对高端车型需求旺盛，众泰通过低成本模仿快速抢占市场，2017 年销量 31.7 万辆，位列本土车企第八。但这种模式暗藏致命缺陷：只复刻外形却无核心技术，产品质量问题频发。
2018 年成为转折点。随着国六排放标准实施、新能源补贴退坡，众泰因缺乏合规车型和技术储备，销量开始暴跌。更致命的是，消费者对汽车品质要求提升，模仿策略不再奏效。2020 年众泰旗下 8 家子公司因债务危机相继破产，2021 年被法院裁定重整，曾经的 "流量明星" 沦为问题车企。
三、重整困局：资本接盘为何未能续命
2021 年的破产重整曾被寄予厚望。江苏深商控股集团以 20 亿元接盘，承诺改革运营方案，并于 2022 年 10 月实现 T300 海外版量产，推动 "摘帽" 成功。但为何短短两年后再次陷入危机？
根本原因在于重整未能解决核心问题：
2024 年数据显示，众泰汽车海外出口成为唯一亮点，阿尔及利亚和伊朗订单带来部分现金流，但受制于复产进度，订单转化效率极低。国内市场则彻底失守，全年仅售 14 辆车，基本退出竞争。
四、行业警示：从野蛮生长到价值竞争的必然淘汰
众泰的困境并非个案，而是中国汽车行业转型升级的缩影。2010 年代的高速增长期，部分车企依赖模仿和低端市场扩张实现规模增长，但在电动化、智能化浪潮下，这种模式不可持续。
数据显示，2024 年中国新能源汽车渗透率已超 35%，消费者对技术、品牌和服务的要求显著提升。众泰式的 "山寨策略" 在以下方面遭遇全面溃败：
行业分析师指出，众泰若想绝境逢生，需在三个方面破局：引入战略投资者注入资金和技术、聚焦特定细分市场（如海外新兴市场）、借助代工等模式盘活产能。但短期内，资金短缺和技术断层仍是难以逾越的障碍。
五、退市阴影下的行业思考
众泰的命运引发行业对车企生存逻辑的重新审视。在电动化和智能化加速的今天，车企竞争已从规模比拼转向技术、品牌和生态的综合较量。对于仍在低端市场挣扎的车企，众泰的教训尤为深刻：
随着中国汽车市场进入存量竞争阶段，预计未来 3-5 年将有更多 "众泰式" 车企面临淘汰。而那些在技术研发、品牌建设和生态布局上持续投入的企业，将在新一轮竞争中占据主动。
当众泰汽车的生产线陷入沉寂，曾经的 "保时泰" 神话终成过眼云烟。这家车企的起伏轨迹，不仅是一个企业的兴衰史，更是中国汽车行业从野蛮生长走向理性竞争的鲜活注脚。在电动化浪潮席卷全球的今天，唯有以技术为矛、以品牌为盾，才能在激烈的市场竞争中立足，否则终将成为时代的淘汰者。
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