特斯拉二季度财报：营收上升但利润承压，订阅模式成新焦点
北京时间7月23日，特斯拉公布2026年二季度财报。营收达到282.39亿美元，同比增长26%，显示全球需求韧性仍在；但归属于母公司股东的净利润为11.14亿美元，同比下降5%，经营利润仅3.98亿美元，较上一季度和去年同期显著回落，显示在价格竞争、原材料成本及产能投入共同作用下利润端承压。
在交付端，二季度全球交付量为480,126辆，同比增长25%。Model 3与Model Y的总销量达到467,762辆，约占总量的97.4%，显示这两款车型仍然是核心驱动力；剩余车型仅12,364辆。特斯拉同时宣布停产Model X和Model S，完整梯队的调整反映出公司对高端旗舰车型阶段性收缩的策略。
若以汽车业务来拆分，汽车收入为205.16亿美元，单车平均成交价约4.27万美元，折算人民币约28.9万元；毛利率为16.9%，利润空间在成本上涨与价格竞争的夹击下仍有一定缓冲，但相比前几季有所收窄。
在软件与服务方面，全球FSD付费用户逼近150万，订阅用户1.48百万，同比增长分别接近62%和56%。北美市场新车FSD选装率超过55%，显示高阶驾驶辅助功能消费意愿提升。为提升收入确定性，特斯拉已在多个市场下架一次性买断方案，未来更多依赖订阅型付费模式，软件收入对整体利润的影响力逐步增大。
市场层面，短期内交付增长的同时，零部件成本、汇率波动以及车型组合调整等因素仍对利润形成挑战。公司管理层强调通过产线优化、供应链协同和定价策略等综合手段来改善现金流与毛利水平。
当前形势下，车企在软件化和高价值配置上的投入持续加深，订阅化收入的放量将逐步改变收入结构。能否在不牺牲增长的前提下实现持续盈利回升，需要继续关注全球市场需求和供应链稳定性。
