10万出头就能拿下一台混动SUV，亏电油耗不到4个油，综合续航直奔1400公里——这放在两年前，想都不敢想。
但现在，这就是现实。比亚迪把宋Pro DM-i拉到9.98万，吉利银河星舰7起售价同样杀到9.98万，长安启源Q05更是直接报出9.69万的起步价。整个10-15万级别的混动SUV赛道，已经杀红了眼。
但这场价格战，砸的不只是自主品牌内部的饭碗。一批“昔日王者”——合资燃油车，正在被这场降维打击逼到墙角。而另一侧，那些本就步履蹒跚的二线新势力，也在生死线上做着最后的挣扎。
价格战还会打多久？谁会是第一个倒下的？什么时候才是真正的“底”？
曾经月销过万是家常便饭的本田XR-V，如今彻底哑火了。
数据显示，2025年1-8月，本田XR-V累计销量仅2891辆，同比降幅高达82.5%。这是什么概念？去年同期还能卖16530辆，现在连零头都不到。飞度、HR-V也没好到哪去，跌幅均在75%以上。整个合资品牌阵营，前十名销量降幅榜单里，本田一家就占了五席。
大众途岳呢？10月燃油SUV销量榜上排到第13名，勉强卖了13159辆。看着还行？别急，这已经是它拼尽全力“以价换量”的结果了——终端优惠幅度越拉越大，几乎到了“骨折价”的地步。
但更扎心的数据在后面：2025年1-8月，合资品牌的市场份额已经从2024年的34.8%跌到了30%左右。除了上汽大众和一汽大众还能维持年销百万辆的体量，日产、现代等品牌的销量同比降幅全部超过15%。
为什么突然就不行了？
核心原因就一个：混动SUV对合资燃油车形成了降维打击。同价位下，自主品牌混动车型的油耗只有燃油车的一半，还能充电、能外放电，智能化配置更是直接甩开合资燃油车一个时代。比亚迪的DM-i、吉利的雷神Hi·X，把混动系统的成本压到了10万级，合资燃油车那套“皮实耐用、省油省心”的老剧本，彻底念不下去了。
更致命的是经销商的连锁反应。卖一台亏一台，库存越积越厚，终端门店的资金链被持续抽干。部分地区的合资品牌4S店已经开始批量关店、退网，这个曾经坚不可摧的销售体系，正在内部瓦解。
如果说合资燃油车是被外力挤压出局，那二线新势力更像是自己把自己逼进了死胡同。
哪吒汽车，曾经的造车新势力销冠——2022年卖了15.2万辆，风光无限。结果呢？2025年6月，公司正式进入破产重整程序。全系车型停售，拖欠员工薪资及补偿金约4亿元，涉及员工超三千人。截至2025年11月，共有1735家债权人申报债权，申报总金额高达274.33亿元，已确认债权近100亿元。而哪吒账上，只剩下637万元——12月即将到期的支付义务就有4000多万元。
一家曾经年销十几万辆的车企，是怎么走到这一步的？
说到底，技术积累不够厚，又没建立起规模效应。2021年到2023年，哪吒累计亏损高达183亿元，平均每卖一辆车亏超过8万块。早期靠低价车型冲量，品牌溢价能力为零；后来想冲高端，推出哪吒S和GT跑车，定价18-30万元，结果年销不足万辆——低端市场没守住，高端市场站不稳，两头落空。
到了价格战阶段，二线新势力陷入了一个“死循环”：不降价，销量崩盘，现金流断裂，出局；降价，亏损加剧，资金链断裂，还是出局。哪吒选择了后者，结果就是破产重整。
合创汽车更惨，烧光30亿元、只卖出4万台车后，成为2025年倒下的首家造车新势力。零跑虽然在努力爬坡，但月销量和头部新势力（理想、蔚来）的差距依然明显，单车固定成本高企，融资环境又在收紧——二级市场对亏损的容忍度越来越低，“烧钱换量”的旧模式已经玩不转了。
可以明显看到，一些二线品牌的产品更新频率在放缓，交付出现延迟，门店数量也在收缩。当价格战把利润空间彻底抹平，没有自研核心技术、没有规模效应、没有品牌溢价的车企，连活下去的资格都在被剥夺。
价格战终会结束，但结束之后的行业格局，会和现在截然不同。
先看成本端。电池级碳酸锂价格已经从2022年峰值时的约60万元/吨，跌到了2025年6月的6.11万元/吨，跌幅超过90%。目前价格已触及部分高成本锂云母企业的成本线，盐湖提锂企业的成本锚点在3-4万元/吨，进一步下行空间有限。动力电池成本趋稳，意味着车企靠“电池降价让利”打价格战的空间正在收窄。
但车内智能化配置的成本还在上升——智驾芯片、激光雷达、高算力平台，这些硬件的投入只会越来越大。这意味着，下一阶段的竞争不是“谁更便宜”，而是“谁能在同样的价格下给出更好的体验”。
再看竞争端。头部自主品牌——比亚迪、吉利、长安，已经凭借规模优势和成本控制能力，牢牢占据了市场的主导权。比亚迪2025年1-4月完成销量135.8万辆，全年目标550万辆，这不是靠运气，而是靠全产业链的垂直整合能力。吉利银河系列、长安启源系列也在快速跟进，头部阵营的“马太效应”越来越明显。
合资品牌里，还能在混动赛道上保留一席之地的，推测可能只有丰田和本田——毕竟THS和e-POWER技术积累深厚，转型成本相对可控。其他大部分合资品牌，如果还靠燃油车硬撑，被边缘化只是时间问题。
未来的市场格局，大概率会形成三层结构：第一层是综合技术龙头，掌控全产业链，定价权最强；第二层是差异化细分品牌，靠个性化定位、越野属性或高端服务存活；第三层就是被淘汰或并购的“出局者”——那些既没有核心技术、又没有规模、更没有品牌壁垒的车企。
至于“何时是底”——从淘汰赛的节奏来看，当市场上能打的玩家减少到3到5家时，价格战自然会停下来。这个时间点，推测可能在2026年下半年到2027年之间。
价格战的终点，从来不是价格最低，而是价值回归。
只有真正掌握核心技术、能在成本控制和技术体验之间找到平衡的车企，才能穿越这轮周期。而那些靠补贴活着、靠低价续命、靠故事融资的品牌，最终都会被这场洗牌踢出局。
你觉得，在这场混战里，哪些品牌能活下来，哪些会撑不过明年？
