奇瑞的负债率都快到90了，你能想象那个场景吗？我说的不只奇瑞一个，蔚来的负债率也差不多。这个数据其实不能只用亏损或者扩张当借口，它反映的，是整个行业在扩张期面对的资金压力。比如拿比亚迪来说，74.64%的负债率，高了点，但还在可控范围内。反倒是那些新势力，负债越高，意味着短期内都在赌资金链。
为啥会这样？我忽然想到，新能源车的研发、制造，跟传统车比，投入大很多。研发投入、渠道建立，甚至供应链的博弈，压得企业喘不过气。就拿一些零部件厂商说吧，好多都在供车企的核心零件。供应链紧张，价格也越抬越高，大厂赚的快，但上游厂商、供应链成本却在持续上涨。有人跟我抱怨：你知道我一个朋友，他在某电池厂干了10年，说最近原材料价格飙升，能赚的钱也在变少。这就像一样，要么赚快钱，要么稳扎稳打。
我在行业里待久了，见过不少车企是在熬的状态。研发新平台，打基础，但很可能亏到腰斩。豪华品牌常说的技术储备，其实就是在烧钱。很多车企的研发流程，从规划到投产，往往是个漫长的战役。这个环节，资金投入很大，但产出周期也长。你看，吉利最长的方案从规划到量产，得准备好三到五年。期间，资金怎么留得住，存货能否消化？很多公司都是靠融资维持。
讲到供应链，我突然想到：你猜原材料价格变动的比例？其实也就2-4个点，估算不准，但影响很大。比如新能源汽车用到的钴、镍，价格上涨20%，亏损就得多跑2-3%。这个因素，说白了，就是给那些负债冲刺的企业添堵。一旦市场波动，负债高的车企就像踩在悬崖上。前不久我翻了下笔记，数出几家车企的财报，发现负债比超过70%的，盈利就变难。
但是我得更正一下刚才说的，有点过于悲观了。其实不只是负债大，盈利不好还跟市场竞争有关。你对比一下同价位的车，像某些合资车型，实操差别还是挺明显的。就算价格一样，配置、用料，差别很大。如果你自己在调研，你会觉得，差几千块的钱，换来的体验会差很多。像我朋友买车，他平时开个紧凑型，最在意的其实是油耗和保值。油耗我自己算过，百公里靠猜都得在6升左右，有点高了，但减价快是必须面对的问题。
再说现代的内部研发，这是个迷局。我跟几个修理工聊天，他们都觉得：这些新车复杂得很，好多机会出问题。我刚才翻了下笔记，看到一条：大部分新车的电子系统，都比十年前复杂很多，配备的传感器、芯片，现在是芯片荒时代。这也是为什么好车修理费升高的原因之一——零配件不好找，价格也贵。
我一直在想：为什么一些传统车企还能扛过去？其实他们的渠道优势很关键。渠道这个环节，关系到存货和回款。你知道，有一款车，厂家让经销商把存货提前搞到仓库，然后用掉包把利润留在自己手里。像我有个朋友开修理厂，一见到新车，都在数：这款车，前排气管掉漆多还容易坏，后排座椅变色快。你说，市场究竟在追求什么？豪华？用料？还是乐趣？
说到这里，我自己心里也有点疑问：你觉得，现在的消费者，越来越像怕花冤枉钱的理性客？还是还是喜欢新鲜感和技术感？我其实没仔细想过这个问题，可能每个人的答案都不同。但有一点，我可以确定，市场的情绪在变——像我一个朋友说：现在买车，像买房，得考虑保值，还得考虑以后卖得掉。而且，国家政策也在变。
你知道吗？工信部宣布的那些购车免税，其实是一大刺激。但是，我感觉，随之而来的，就是市场的泡沫变形。过去几年，车企都在拼设备、拼科技，但现实是：谁能稳住资金链，谁才能活得久。你注意到没有，很多车企在公布财报时，都在强调现金流健康。这其实是个隐形信号。
所以，我常常在想：未来10年，新能源车的存活率？这个问题，我看，说白了，还是看谁能守住资金链。像我刚才提到的比亚迪、吉利，他们都在抬头，但底层的债务陷阱也很明显——有点像走钢丝。你知道，坦白说，这种状况，谁也说不清楚哪个会崩盘，但可以确定的是，市场的风险在逐步累积。
对了，顺便说一句，那次我在修理厂听到的话：某款国产车的销售人员笑着说：只要配置不差，价格低，客户都买。这话其实挺直白的。竞争越激烈，价格战也越凶。这让我想到，价格战背后，是利润压缩，供应链压力，也真是让人怀疑：卖车还能赚到钱吗？或者说，还是要靠规模效应？
这让我又跑题了嘛。实际上，所有这些，都甭管谁对谁错。你会发现，市场上很多假象——豪车的保值，其实很多都依靠的是品牌背书。而中低端车型，除了价格战，可能更依赖性价比和渠道。这两年，很多经销商说：现在不卖贵车，反而多卖中低价。
对了，你有没有试过逛车展？我记得去年我去了次，看到一堆概念车，那都是未来趋势？其实也就是厂家花点钱搞的噱头。真正决定卖的，不是那些科幻设计，而是实实在在的交付和售后。这个环节，才是真正的血战场。我有个朋友开修理厂的，他常说：现在新车电子系统太复杂，出点问题，连我都自己头疼，收维修费还不够亏。
这就让我想到：你是不是会觉得，车和手机一样，逐渐变成电子产品？我们买车，是为了用，还是为了炫？其实我到现在都没搞明白。有时候，又觉得买车就是一种情感寄托，它代表我们的一部分生活方式。
说到这里，我有点想问你：你觉得车企还能像现在这样借钱冲刺吗？还是，反正要走到精益求精的成熟期？也许，真正的赢家是那些懂得稳扎稳打、借力打力的公司。
（这段先按下不表）
放在我只是想说：你买不买车，未来怎么走，真没人能给你个明确答案。可惜的地方是，我心里总觉得，钱这个东西，真的很关键——不光是投入，还看怎么跑赢市场。别以为利润那么高的车企就一定稳得住，负债多的其实也很难。
未来的变数不止这些。看似简单的买车背后，藏着无限的资金角力和技术博弈。嗯……你有没有觉得，车子越来越像生活的可变资产了？或者，是下一个风口的赌注？
我猜，这场战役还要继续好几年，你准备好了吗？
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