三年巨亏183亿！市值蒸发八成，造车新势力路在何方

日企巨头或将接手中国新能源车企

最近啊，快科技爆料了一条行业传闻，说日本的丰田汽车正在考虑收购哪吒汽车，这事儿要是成真了，对丰田来说能加速它在中国市场的电动车布局，对哪吒汽车呢，也算是个救命稻草。

哪吒汽车是2014年成立的，但从2024年年中开始就陷入了经营危机。到了2025年2月的时候，官方公布的消息显示，原本打算融到的45亿人民币的E轮融资直接黄了。本来金砖国家的投资基金答应投30亿呢，但是有个条件，就是得先把生产线重新启动，并且再配套投同样多的钱进来。结果因为一些关键零件供应断了，虽然桐乡的那个工厂在2025年1月份短暂地开工了一下，但实际的生产能力一直没上来，最后这笔救命钱也就打水漂了。

哪吒汽车估值缩水八成背后的危机

资本市场的信心真是直接崩了。2023年的时候，桐乡国资投了15.3亿，当时哪吒汽车的估值可是高达423亿呢。可到了2025年，居然传出只要30亿就能买下50%的股权，这下哪吒的估值直接跌到60亿，市值蒸发掉了八成以上。这巨大的落差直接让股东们炸锅了：三六零的创始人周鸿祎直接撤回了138亿的投资计划，政府背景的投资方和早期投资人对哪吒的信心也彻底崩了。

更惨的是，哪吒的财务状况简直是一团糟。最近三年亏了183个亿，还欠着供应商60亿的货款。他们提出一个“债转股+分期付款”的方案，说是要把七成的债务转成股权，剩下的三成分五年还清。不过内部文件透露，要是拿不到新的融资，员工的工资和社保可能都发不出来，会有违约的风险。一旦哪吒真的破产了，那些政府投资方肯定先拿钱走人，那几百家供应商估计就只能血本无归了。

新势力车企哪吒汽车深陷危机

国际业务也出了问题。在泰国市场，哪吒要是想继续享受每辆车4.1万元的政府补贴，就得在2025年前实现本地化生产。如果完不成这个目标，不仅要退回已经拿到的补贴，还得补交之前享受的税收优惠和利息。不过，在这危机之中倒是出现了一丝转机。3月26日，哪吒和134家核心供应商达成了20亿元的债转股协议，同时还得到了泰国金融机构和香港声通科技的资金支持。

有业内人士说，要是丰田能接手哪吒，那它就能迅速得到哪吒积累下来的销售渠道和本地化经验。不过，丰田中国的品牌传播部长徐一鸣直接否认了这种传闻：“目前我们没有收到任何相关消息。”有意思的是，哪吒的销量从2024年开始就直线下滑，到了2025年1月份，单月销量只有110台，同比暴跌了98%。大家经常吐槽哪吒的技术更新慢、续航里程虚标这些问题。更让人震惊的是，哪吒的创始人方运舟给供应商鞠躬道歉的视频还在社交平台上引起了轰动讨论。