11年亏了800亿，这不仅是一个数字，而是蔚来背后无数研发投入、市场赌注和战略失焦的缩影。李斌曾信誓旦旦地承诺蔚来会盈利，可这承诺却像一场延迟的考试，一次次被推迟到“下一季”。如今，2025年第四季度成了蔚来最后的生死线，不盈利就可能出局。
想想那些蔚来的车主，他们不仅担忧售后服务的稳定，更害怕自己的车变成“烂尾楼”。新能源领域的竞争早已进入淘汰赛，蔚来这颗曾闪耀的明星，如今却在生死存亡间徘徊。到底是逆风翻盘还是彻底湮灭？这场“最后一搏”，李斌和蔚来承载着太多人的期待。
一、不盈利就凉凉？蔚来的达摩克利斯之剑
造车的第11个年头，蔚来累计亏损达800亿，这数字听起来像天文数字，但对新能源行业来说却并不罕见。问题是，蔚来背后的资金链已经绷紧到极限，李斌早在2023年就承诺盈利，却一再跳票。
如今，2025年第四季度被他定为“最后期限”，甚至直言不讳：“若不能如期盈利，对公司长远发展将是极大考验。”这话翻译过来就是：不盈利，蔚来可能直接凉凉。
更让人担忧的是，蔚来的车主们也开始对品牌失去信心。毕竟谁都不希望自己买的车变成“烂尾车”，售后服务无法保障，换电体系难以维系。李斌的“盈利承诺”，已经不只是投资人的期待，更是车主们的心理底线。
可现实却很残酷，蔚来产品销量表现低迷，管理层改革力度不足，这场“盈利大考”，难度堪比高考。
二、销量提振？乐道能撑起蔚来的未来吗
要盈利，销量是第一步。蔚来旗下的乐道品牌，被寄予厚望。
然而自2024年乐道L60上市以来，销量表现一直不温不火。数据显示，从去年9月到今年3月，乐道L60平均月销仅5077辆，而竞争对手理想L6月销量直接突破2万。这种销量差距，让乐道的压力直线上升。
更雪上加霜的是，乐道的高管艾铁成在今年4月直接“下课”，原因就是没能完成月销两万的目标。他离职的背后，是乐道销量提振的严重失控，而蔚来也把赌注压在了未交付的L90身上。问题是，L90能否成为“救世主”，目前仍是未知数。
销量不足，直接影响毛利率，而毛利率是盈利的关键。可蔚来偏偏在这个关键时刻选择推出非走量车型，比如高端的ET9和全球化定位的萤火虫。这些战略看似“追求未来”，但在当下并不能给蔚来带来销量提振。
这种“战略失焦”，让蔚来的盈利之路更加艰难。
三、护城河崩塌，“服务+换电”还能撑多久？
蔚来曾靠“换电”和“服务”打出差异化竞争，但如今这两条护城河正在崩塌。比亚迪的兆瓦快充技术量产后，换电站的吸引力大打折扣。
更糟糕的是，蔚来的换电体系一直在赔钱，李斌也坦言：“服务上一直亏损，用户未必满意。”换电与服务变成了美则美矣，却无法成为盈利的支撑点。
蔚来试图寻找新的护城河，比如推出NIO Phone，试图通过“手车互联”打造生态闭环。然而，这条路也被证明是错的。2024年12月开始，蔚来手机业务被大幅调整，甚至可能在2025年停止推出新机。
这种“战略失焦”，让蔚来的护城河建设陷入困境。
站在用户角度，蔚来的吸引力正在下降。换电站预约难、服务体系变得复杂，曾经的高端品牌光环已经被现实打磨得失去了光彩。用户想买车，更多开始选择比亚迪、理想这些高销量且服务体系稳定的品牌。
四、盈利大考，蔚来的最后一搏
2025年的造车新势力竞争，已经不再是单纯的产品之争，而是生存与淘汰的赛道。头部品牌的优势越来越大，而尾部品牌则在亏损与融资困境中挣扎。李斌的“绝境承诺”——2025年第四季度实现盈利，几乎成了蔚来最后的救命稻草。
如果蔚来能够实现盈利，就能稳定资本市场的信心，为品牌赢得喘息机会；如果失败，不仅车主权益将受到影响，蔚来整个商业模式都会面临崩盘风险。更可怕的是，传统车企的觉醒正在加速新能源行业的竞争，蔚来的处境会更加艰难。
如今，蔚来已经交了无数“学费”，但能否把这些教训转化为行动力，还需要时间来证明。李斌说得很直白：“我们交了好多学费，该踩的坑也踩了，接下来是发力的时候。”这场盈利大考，不仅是蔚来的最后一搏，也是新能源行业对它的终极审判。
结语
曾经的蔚来，给无数人带来了“仪式感”的驾驶体验，但如今，它却陷入生存危机。2025年第四季度的盈利目标，是李斌的最后一搏，也是车主们的最后期盼。无数曾对蔚来抱有信任的人，都在关注这场“生死存亡”的战斗。
希望蔚来能在绝境中找到出路，重新点燃那场夏夜的星辉。毕竟，谁都不希望自己的初恋，最后变成一段让人唏嘘的遗憾。你觉得蔚来能熬过这场考验吗？
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