二十一载资本长跑 奇瑞终圆上市梦

二十一载资本长跑 奇瑞终圆上市梦

当新势力三年敲钟 它却走了二十一年

“干不成，跳长江！”

1995年。芜湖废弃砖瓦厂。几间漏风的茅草房。

尹同跃攥着30万本钱，带着8名工人画图纸。冬寒刺骨，夏暑蒸腾。电脑热到死机，冻笔握不住。

但第一台发动机在这里轰鸣。第一辆“风云”轿车从这里驶出。10万元定价，撕开合资垄断的铁幕。

谁曾想，资本市场的门，竟比造车更难推开——

六次折戟：股权乱麻与时代的捉弄

2004年。奇瑞QQ年销8.5万辆，风头正盛。

上市箭在弦上。

却卡死在一纸协议：早年为求生，奇瑞曾将20%股权无偿划给上汽换资质。上汽欲增持遭拒，愤而撤资。股权纠纷成死结。

2007年。二次冲锋。

金融危机席卷全球。车企利润骤降。资本市场冰封。

2009年。豪赌多品牌。瑞麒、威麟、开瑞…子品牌遍地开花。

资源分散，业绩滑坡。股东人数超200人上限。监管摇头。

2016年。新能源借壳上市。

销量仅千台，资质不独立。再败。

2019年。混改曙光。青岛五道口注资144亿。

资本盛宴未启，投资方资金链断裂。

2022年。立讯精密百亿接盘。

股权结构更如迷宫：22家股东交织，芜湖国资、员工持股、产业链资本层层嵌套。

“比考清华还难。” 业内苦笑。

极氪3年上市，蔚来5年登板。奇瑞的21年，像一场荒诞马拉松。

破局：海外突围与股权的终极手术

当国内IPO屡撞南墙，奇瑞猛踩出海油门。

俄罗斯：2022年俄乌冲突后，日系车撤退。奇瑞份额暴涨60%，成最大赢家。

巴西：瑞虎8售17.3万，比日系便宜20%。工厂属地化，65%海外车本地造。

中东：赞助足球联赛，智利天主教大学队两夺冠军。品牌融入血液。

数据说话：

•2024年出口114万辆，占销量44%。

•海外营收占比40%，年入近千亿。

•195万海外用户，1500家网点覆盖80国。

业绩逆转负债：资产负债率从90%降至88.6%。

2025年初，股权大手术启动：

芜湖建投（国资委全资）控股奇瑞控股→下沉为奇瑞汽车直接股东，持股21.17%。立讯精密、员工持股平台同步下沉。三层股权缩为一级。

“历史包袱，终于卸下。” 投行人士长舒一口气。

上市钟响：91亿港元背后的野心

2025年9月25日。港交所。

钟声敲响。代码9973.HK。

开盘价34.2港元，较发行价飙涨11%。

91.45亿港元募资，年内港股最大车企IPO。基石阵容豪华：高瓴、景林、宁德时代系资本云集。

钱往何处去？

•35%研发新车型：风云、星纪元序列扩军，狙击新能源红海。

•25%攻坚技术：混动发动机、智能驾驶舱、雄狮智驾系统。

•20%拓海外：中东研发中心、欧洲工厂落地倒计时。

尹同跃两鬓斑白，西装笔挺。

“晚集？未必！” 他举槌的手稳如磐石。

尾声：21年韧性的注脚

有人嘲它“起大早赶晚集”：

•新能源营收占比仅27.3%，智界品牌仍在亏本爬坡。

有人赞它“厚积薄发”：

•研发砸百亿：2024年投入105亿，超车专利1.7万项。

•全球化铁军：每21秒一台车出海，俄语、阿拉伯语智能座舱全覆盖。

21年。从茅草房到港交所。

股权乱麻终斩断，技术长跑未停步，海外疆域已燎原。

这不是资本的胜利。

是中国制造韧性的史诗。

“百年老店，刚开张。” 尹同跃望向长江。

浪涛奔涌，如21年前一般。

数据来源：奇瑞招股书/新京报/经济参考网/国际金融报