一场关乎特斯拉未来的关键投票即将在 11 月 6 日年度股东大会上演 —— 董事会正全力游说股东支持马斯克 1 万亿美元薪酬方案，主席罗宾・丹霍姆在致股东信中直言不讳：若方案被否决，这位首席执行官可能离开特斯拉。这一史无前例的高管补偿计划，不仅牵动马斯克的财富，更直接影响特斯拉的领导格局。
天价方案：10 年 12 批奖励，需闯七重高难度关卡
特斯拉于 2025 年 9 月公布的 “2025 年 CEO 绩效奖励计划”，潜在价值高达 1 万亿美元，堪称美国商界史上最大规模 CEO 薪酬方案。该计划为期 10 年，包含 12 批股票奖励，每批兑现都绑定严格目标：公司市值需从当前约 1 万亿美元增至最高 8.5 万亿美元（近 8 倍增长）；调整后 EBITDA 从 500 亿美元升至 4000 亿美元；累计汽车交付量达 2000 万辆（当前超 800 万辆）；还需实现连续 3 个月 1000 万活跃完全自动驾驶（FSD）用户。若全部达成，马斯克持股比例将从 13% 升至 25%，按 8.5 万亿美元市值算，新增 12% 股份价值恰好 1 万亿美元。
董事会警告：“没有埃隆，特斯拉将失重大价值”
丹霍姆在信中明确传递风险：“没有埃隆，特斯拉可能会失去重大价值，因为我们的公司可能不再被视作我们期望成为的变革力量。” 她进一步解释，若无法通过公平的绩效薪酬计划激励马斯克实现目标，公司可能面临他放弃高管职位的风险，进而失去其时间、才华与远见。这已是董事会第二次发出类似警告 ——2024 年股东审议 550 亿美元薪酬方案时，董事会也曾用 “失去马斯克” 的论点施压。
绩效门槛：市值超英伟达 + 多重运营目标，难度拉满
方案的兑现条件堪称 “地狱级”：市值目标起步 2 万亿美元，峰值需超越当前全球股王英伟达（市值约 3 万亿美元），冲刺 8.5 万亿美元；运营层面除 2000 万辆累计交付、1000 万 FSD 用户外，还需交付 100 万台特斯拉机器人、运营 100 万辆 Robotaxi。归属规则同样严格：前五年获得的股份需 7.5 年后才归属，后五年股份则在第十年归属；要拿最后两批奖励，马斯克还得与董事会合作制定 CEO 继任计划，解决领导层连续性问题。
历史争议：2018 年方案两度被否，迁址德州避监管
新方案的推出，与马斯克 2018 年薪酬计划的法律纠纷紧密相关。2018 年那份价值 560 亿美元的激励计划，因董事会决策缺乏独立性，2024 年 1 月被特拉华州法院裁定无效；即便 6 月股东大会以 84% 支持率重批，12 月法院仍驳回。为应对争议，马斯克推动投票将公司注册地迁至德克萨斯州，特斯拉近期还授予他约 290 亿美元临时股票奖励，新方案正是董事会化解争议、留住马斯克的关键举措。
观点交锋：资产巨头力挺，代理机构痛批 “过于庞大”
围绕这一方案，各方立场尖锐对立。支持方以管理 2800 亿美元资产的佛罗里达州行政管理委员会（SBA）为代表，称方案是 “纯粹的绩效付薪设计”，强调 “无薪水、无现金奖金，未达市值与运营里程碑则无任何支付”。反对方则有代理咨询机构 ISS 和 Glass Lewis，均建议股东否决，认为方案 “规模过于庞大”，且董事会受马斯克 “俘获”。马斯克在财报电话会议上直接反击，称这些代理机构是 “企业恐怖分子”。市场反应同样复杂，消息公布后特斯拉股价一度涨 5.3%，但受大盘影响涨幅收窄。
11 月 6 日见分晓，特斯拉命运系于一票
这场 1 万亿美元的薪酬博弈，本质是特斯拉未来领导权的争夺战。若 11 月 6 日方案通过，马斯克将继续执掌特斯拉十年，推进 “重塑移动性、能源和劳动基础” 的目标；若被否决，这家新能源巨头可能失去其标志性领袖，发展轨迹面临重大变数。对于投资者与行业而言，这场投票的结果，将是影响全球电动车行业格局的关键变量。
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