你敢信，问界竟然开始亏钱了！第一季度还赚了7.54亿元，到了第二季度却单季度亏损高达22.54亿到25.54亿元——差距有点刺眼。
表面上看，是原材料涨价和资产减值在作怪。可细看上半年的车型结构，问题更深——问界那台“印钞机”突然熄火了。
说白了，Q2之所以亏得最惨，恰恰因为两款最赚钱的高端车型，上半年销量都遇冷。M9在50万级别依旧是老大，但真正贡献单车最高利润的M8和N9，上半年的表现并不理想。
M8其实去年（25年）简直不可一世——40万级SUV的“绝对王者”，曾连续多月月销两万台，前无古人的成绩。到了今年上半年，问题来了：各家纷纷推出8系、9系新车围攻，M8又一年多没换代，产品力开始显老，销量应声下滑。
再看M9，从1月到5月销量也处在低谷。高端车卖不动，再高的毛利也撑不住上半年的大额亏损——说实话，这就是把利润链卡住了。
好消息是，下半年剧情可能彻底反转。6月，M9已经完成改款换代，单月交付直接破万，宣告50万乃至60万级销冠强势回归。更让人期待的是，M9 Ultimate版将在8月底到9月开始交付——均价70万+，订单占比已超过三成，堪称问界的“现金奶牛”。按现在下半年月均破万的势头算，M9单车下半年交付8万到9万台完全可期（来源于工信部）。
M8的改款也已在工信部亮相，配置大幅升级。即便难以复制去年的巅峰，两万台的神话可能没法再现，但在强劲产品力支撑下，下半年稳定在万元级月销的概率很大。再加上M7改款接力，下半年整个高端车型矩阵都会焕新。
所以，Q2那20多亿的“阵痛期”或许已过。下半年，赛力斯有望靠实打实的高端销量，交出一份看得见的成绩单。至于能有多惊艳——留点悬念，静待花开。
