蔚来单车亏10万,江淮亏到卖身!新能源亏损者联盟崩盘!

新能源车圈,这两年故事太多,紧张得像一根绷紧的弦。蔚来和江淮,一个亏损十万一个亏到卖身,气氛剑拔弩张,谁都喘不过气。2025年,局势已经到了不得不摊牌的时候。

安徽合肥,国家企业信用信息公示系统上,江来先进制造技术(安徽)有限公司注销备案,理由写得明明白白:决议解散。时间是2025年,地点在江淮和蔚来最亲密合作的地方。江来这家公司,2021年才刚成立,转眼三年就宣告结束。

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蔚来当年风光无限,新能源新势力里数得上号。提起“蔚小理”,蔚来一直是带头大哥。可现在,谁也没想到蔚来和江淮会双双陷入困境。

蔚来2025年公布业绩,全年营收657.3亿元,交付新车221,970辆。净亏损达到224亿元,单车平均亏损10万元。亏损的数字让人头皮发麻,八年累计亏损已经突破1000亿元。

这场亏损跟产品本身没太大关系,蔚来的产品力其实不差。真正拖垮蔚来的,是重资产的换电站。到2025年底,蔚来换电站已经建到3054座,每座年运营成本40万以上,整体年支出超过15亿。

换电站利用率不到一半,拉低毛利2到3个百分点。蔚来一边为换电投入巨资,一边还要承担远高于同行的销售和管理费用。单车费用高达7.1万元,对比理想的2.4万,小鹏的3.6万,差距巨大。

为了活蔚来只能砍成本。座椅平台共享降本10%,自研芯片每车省1万元,数据接口统一每车省1000元。这种“原子级降本”,其实就是在刀刃上跳舞。

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江淮这头也不好过,2025年营业收入421.16亿元,同比下滑6.28%。净利润亏17.84亿元,彻底从盈利跌进亏损。销量也撑不住了,全年卖出40.31万辆,同比下滑7.42%。

江淮的亏损,有联营企业的锅,大众安徽2025年业绩不佳,江淮要承担13.5亿元投资损失。还有资产减值,2025年计提减值准备11亿元。销量也撑不住,尤其是乘用车,同比下滑16.59%。

江淮其实技术底子不错,轻卡起家,合作蔚来后能造高端车。又和华为牵手,开始生产超豪华车型。江淮品质有人认可,大众集团是并列第一大股东,2020年就入股了。

大众中国市场利润曾经占到全球一半,2025年继续加码。动力电池控股国轩高科,持有江淮50%,投资小鹏,整车技术全线渗透。合肥成了大众的第二个沃尔夫斯堡。

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2025年,江淮一季度营收98.18亿元,同比下滑12.98%。净利润亏2.23亿元,同比下降311.39%。扣非净利润亏2.87亿元,毛利率才10.03%,低于行业平均。

江淮新车尊界订单48小时2108台,全年如果卖两万台,最多能贡献170亿元营收。但如果卖不动,靠什么?出海成了唯一的希望。

2025年之前,江淮一半以上营收来自海外,主要是皮卡。2025年全年出口销量24.9万辆,同比增长46%,商用车出口11.62万辆,乘用车13.28万辆。海外业务营收238.92亿元,占总营收56.61%,第一次超过国内市场。

2025年前4个月,江淮出口继续增长,哥伦比亚、沙特、厄瓜多尔增速突破100%。公司在哈萨克斯坦、越南、巴基斯坦、墨西哥、巴西、阿联酋设有16家KD工厂,还有多个合资公司。124个“一带一路”国家已经覆盖,累计出口超80万台。

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大众加快整合江淮海外资源,和当地大众体系形成联动。安徽大众生产的“与众06”国内卖不动,却能出口欧洲。欧洲市场上,这款车是大众旗下西雅特的子品牌在卖。

蔚来和江淮,曾经是合作同盟,现在都变成亏损者。蔚来背负重资产包袱,江淮靠海外市场续命。国内市场卷到极致,新能源车企日子都不好过。

2025年,新能源行业血雨腥风,巨头比亚迪、华为、小米全力抢市场。蔚来反应慢半拍,江淮本土销量撑不住,合作公司江来直接注销。新势力神话破碎,现实只剩下一地鸡毛。

新能源车的未来到底在哪?企业拼产品、拼服务、拼价格,最后还要拼谁能坚持到最后。蔚来和江淮,一个在国内苦撑换电,一个在海外找生路,谁能扛到2026年?

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