来源：新浪财经
日前，金杯汽车发布公告，公司控股子公司沈阳金杯延锋汽车内饰系统有限公司拟通过公开摘牌方式，收购延锋国际汽车技术有限公司在上海联合产权交易所挂牌转让的延锋汽车饰件系统（沈阳）有限公司（以下称“延锋沈阳”）100%股权，交易底价约1.12亿元。若成功摘牌，延锋沈阳将被纳入金杯汽车合并报表范围。
此次收购的标的延锋汽车饰件系统（沈阳）有限公司，成立于2012年6月，注册资本8000万元，主营汽车门板、仪表板、内饰件等产品的开发与制造。
值得注意的是，标的资产的盈利能力在2026年出现了断崖式下滑。经普华永道中天会计师事务所审计，2025年度延锋沈阳实现营业收入23629.95万元，净利润2790.58万元。然而，2026年1至5月未经审计数据显示，尽管营业收入达到12376万元，净利润却仅有2.41万元，较2025年或急剧萎缩。
这并非金杯汽车第一次在资产处置上陷入尴尬。2025年10月，金杯汽车公告拟以不低于1元的价格公开挂牌转让子公司持有的铁岭华晨橡塑制品有限公司95%股权。彼时，铁岭华晨橡塑的股东全部权益评估价值为-7736.44万元。公司解释称，该标的“主要客户破产、资不抵债、扭亏无望”。
然而，历时近九个月的挂牌转让，最终因“净资产变动”核算问题未能达成一致而宣告流产。
实际上，金杯汽车近年来的业绩走势并不乐观。2025年年报显示，公司实现营业收入45.55亿元，同比增长4.34%；但归属于上市公司股东的净利润仅为2.35亿元，同比大幅下降38.47%，扣非净利润1.5亿元，同比下降40.81%。利润总额4.68亿元，同比下降17.56%。
进入2026年，颓势未改。一季报显示，公司营业收入11.92亿元，同比增长7.14%；但归母净利润仅5183.77万元，同比下滑32.37%。典型的“增收不增利”。
令人担忧的是客户集中度风险。2025年，仅华晨宝马一家客户即为金杯汽车贡献销售额38.16亿元，占年度销售总额比例高达83.78%。这种“把鸡蛋放在一个篮子里”的业务结构，一旦宝马订单波动，对公司业绩的冲击将是致命的。
金杯汽车在公告中表示，此次收购“能够满足金杯延锋业务拓展的需要，持续推进客户群体多元化布局，业务区域将从沈阳本地拓展至北京、欧洲等国内外市场”。
多元化布局的初衷固然值得肯定，但在公司自身经营压力、标的资产业绩不确定性大幅增加、此前剥离不良资产又告失败等背景下，这笔1.12亿元的收购究竟是为上市公司注入优质资产，还是另有目的，值得关注。
注：本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息撰写成文。
