从微型面包车制造商到全球第四家盈利的新势力车企，赛里斯的转型之路堪称传奇。2024年问界M7爆火后，公司日均营收冲至4亿元，港股上市募资140亿创下纪录。然而风光背后，月销仅3000多台的现实与5.1%的净利率揭示着残酷真相：过度依赖华为技术、海外扩张受阻、多品牌策略失衡，让这家车企在巨额研发投入与市场压力间艰难求存。当核心技术命脉掌握在合作伙伴手中，赛里斯能否真正突破百万销量大关？本期深度解析新能源汽车领域的这场豪赌与挑战。
哈喽大家好，欢迎收听我们的播客，我是主持人凌薇。今天，我们有幸邀请到了汽车行业的专家陈明先生，澜和我们一起聊聊赛丽司机团。大家好，我是陈明。很高兴能在这里和大家分享一些见解。今天咱们来聊一聊最近在港股上市的赛利斯，看看这个公司背后的一些故事，包括他的转型，他的挑战。好的，那我们就开始今天的话题，咱们第一个大块，先聊赛丽斯的转型之路。想问一下，赛丽斯是怎么一步一步从一个传统的汽车制造商转型成一个新能源汽车的领军企业的其实赛利斯他一开始就是一个做微型面包车和便宜的suv起家的，然后他的日子其实过得也挺平淡的，直到2016年上市之后，也没有什么太大的起色，股价一直都很低迷，看来真的是平淡久了就需要一些转机。没错，然后转折点就在2021年，他跟华为一拍即合，推出了这个问捷品牌，一开始其实也不是很顺利，但是到了2024年，问捷m7爆火，赛利斯的日均营收一下子冲到了四亿元，日均净利约1600万元。它也顺势成为了全球第四家实现盈利的新势力的车企它的这个转型之路也可以说是一步一个脚印走的还是停稳的。你觉得赛丽斯这次上市会给公司带来哪些具体的变化？首先，它这次在港股的上市，它是募集到了差不多140亿的镜额，是目前中国车企港股上市里面最大的一单它这个钱的主要用途大部分都要投入到研发当中，还有一部分用于海外的扩张一部分用于偿还一些有息负债那这样的话，公司的资金链会变得更灵活了。对，没错，然后上市之后，公司的市值也大幅的增长，它的品牌影响力也大大提升它不光是在国内，甚至在全球的新能源汽车的领域都有了自己的一席之地。它的转型的步伐也会因为资金的注入而加快。好，聊了这么久的赛丽斯转型之路，感觉信息量不小，咱都歇会儿喝口水待会儿继续。那你觉得赛丽斯在技术创新和产品升级上面有哪些比较亮眼的成绩。赛利斯其实他一直都是很重视研发的，那他在这几年间，他的研发支出已经超过了300亿元然后，它也掌握了诸如das中央超算平台芯片还有智能算法这些核心的技术，并且这些技术都应用到了它的量产的车型上面。所以它的智能驾驶、智能互联，这些体验都是比较领先的。所以他们的车型在市场上有什么独特的竞争力吗？赛丽斯，它其实就是靠这种华为的技术的加持然后，它问界的m7m8m9这些suv车型不光是设计上很好看，内饰也很豪华，智能驾驶也是顶级的。所以它上市之后就成为了爆款。也让赛丽斯从一个以前大家觉得比较平淡的一个车企变成了一个大家觉得很有科技感很有未来感的这样的一个品牌聊了这么久的技术创新，感觉挺过瘾。咱暂停一下，放点音乐放松很快回澜咱们来进入第二部分，咱们今天要聊的是赛丽斯在市场挑战方面的表现，尤其是在销量和隐匿之间的这种拉扯到底是怎么回事就是赛丽斯其实在最近这一年，它的销量是明显的出现了一些下滑的。那比如说他的问计m7，过去九个月的月均只有三千多台，然后他的m5其实表现最平稳，但是也没有说什么爆发式的增长。m8和m9虽然说今年新推出了，但是其实也没有办法去扛起这个销量增长的大旗，反而m7走弱之后，他们又得靠m8和m9澜扛着走。所以说虽然说营收在涨，但是其实利润和销量之间很难平衡。没错，就是说赛丽斯他的这个营收，2025年前三季度已经冲到了1105.34亿元，然后同比增长了3.6%七，但是它的净利润虽然说同比增长了31%点五六，但是其实它的净利率也只有5.1%零那这个其实是低于市场的逾期的。那主要就是因为它的广告体验店和服务费用大幅的增加，那虽然说它的问界是占据了大部分的销量，但是其实它的其他品牌都在走下坡路，所以整体的这个盈利还是受到了很大的压力。那你觉得赛丽斯在技术依赖和成本控制上面有哪些比较棘手的问题，就是赛丽斯它其实很多的核心部件，比如说它的das平台，包括它的芯片，包括它的这种智能的算法，都是依赖于华为的。那虽然说他们在2024年开始自己投入研发了，但是其实在高端的芯片和核心的零部件上面，它其实还是没有办法完全自给自足的，所以它整个的这个技术的话语权还是掌握在华为的手里。那就说这个合作一旦有变动的话，对赛丽斯会有多大的影响？就如果华为和赛丽斯的这个合作关系发生变化的话，那赛丽斯其实很多车型，包括它的智能化的体验就会受到很大的影响，那它的销量很有可能就会大幅的下滑，那同时它这个品牌的形象也会受到很大的冲击因为它目前的其他的品牌，如dafsk还有它的风光其实销量都在走下坡路那它整个的这个多元化的品牌策略也没有办法很好的落地所以它未来的经营的风险还是会比较大的。那你觉得赛丽斯在市场拓展和产品策略上面还有哪些比较明显的短板？赛丽斯它虽然说在2025年加大了它的海外的布局，把它的m5m7m9推向了欧洲等一些市场，但是其实它在这些高端的市场，它的竞争力还是有限的然后再加上它的产品节奏经常会有一些改款换代，跟不上市场的变化，所以它的销量也没有办法有一个持续的提升所以说就是赛丽斯瑶想真正的突破百万销量，还有很长的路要走。没错，而且就是赛丽斯他目前还是大量的押注在增程技术上面那如果说，未来的市场偏好突然间转向了纯电，或者说这个充电的网络没有办法跟上步伐的话，那赛丽斯其实也会面临比较大的风险。再加上它的多品牌的布局也还没有看到一个协同的笑影。所以它未来的经营还是有很多不确定性的行，市场挑战。这部分内容咱们就先聊到这儿，休息一下马上回来。咱们来到第三个部分，咱们来聊一聊赛丽斯未来的发展潜力。好吧，第一个问题就是说赛丽斯在海外扩张和新兴领域有哪些具体的东作？赛利斯其实他已经不光是在国内称王了，他其实在2025年也开始把他的目光投到了海外，而且他已经在印度尼西亚等一些东南亚的国家，建立了自己的生产基地，那这些基地主要就是生产它的这个非问界的燃油车和一些混合动力的suv。那同时，它也在不断的完善自己的渠道，那目的就是为了能够更快的去贴近这些市场的用户，然后提升自己的本地化供应的能力。所以说赛丽斯真的是在积极的布局全球市场。没错，而且它问界的新车型也都在欧洲等一些高端的市场陆续的上市然后它的这个车标也由aito改为了seres他也在重庆和宜昌等地建设自己的超充站那同时，它也在机器人和具身智能领域也在进行一些布局。那就是它的凤凰工程也在跟一些高校和一些科技公司进行一些合作。那这些都是它的新的增长极，那也会让赛利斯成为一个多元化的并且具有国际竞争力的一个企业。那你觉得赛丽斯在技术创新和品牌升级上面的投入会对他的未来业绩产生多大的影响？赛利斯其实他一直以来都非常的重视研发，那他在2022年到2025年上半年，他的研发支出已经分别达到了13亿1700000056，愈合29亿元。那它的研发人员也已经在上半年的时候突破了8000人，那么这些人就包括了很多的行业的顶尖的人才。那同时，他也在导入这种产品的铁三角和成本的铁三角。然后也在推动它的整个公司像这种数字化的办公和实时的看板去转型，那这些所有的动作，其实都是为了让它的这个智能化和工程化的能力，能够真正的转换成一种独立输出的实力。所以说赛利斯不是在单纯的追求技术，而是在追求技术能够商业化落地，没错，那赛丽斯它其实不光是在自动驾驶智能互联这些方面，不断的去加大投入，它其实也在通过一些例如像它的凤凰工程，去布局机器人和具身智能，那这些新的领域其实也会成为赛丽斯新的利润增长极。那同时，它也会让它在这个全球的智能电动汽车的赛道上面成为一个更有竞争力的玩家。你觉得赛丽斯未来的发展有哪些核心的驱动力？或者说最大的风险是什么？我觉得赛丽斯未来还是有很大的机会的，因为它已经站稳了脚跟在国内的高端的新能源汽车市场。然后它也有这种持续的技术创新能力，以及它的品牌影响力也在不断的提升再加上它积极的布局海外布局机器人这些新的领域，它其实是有机会能够成为一个全球化的领先的智能电动车企的。但好像也不是说一路坦途。没错，没错，因为它毕竟在高端的市场，它的竞争是非常激烈的。然后外部的环境也是不断的在变化。再加上它本身，在这个转型的过程当中，也面临一些隐匿和销量之间的平衡，包括它的这个技术自主化等等的一些挑战。所以他未来的表现还是会有很多的不确定性的。对，今天我们聊了赛丽斯的转型，然后也聊了聊他面临的一些挑战。也看到了他的一些未来的潜力。其实归根结底，就是赛丽斯能不能够在这样的一个智能电动汽车的变革当中，真正的笑到最后，其实还是要看他能不能够持续的创新，满足用户的需求。好了，那么这期节目咱们就到这里了，然后感谢大家的收听，咱们下期再见。
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