“恒大式危机”正在汽车业上演？最近，长城汽车董事长魏建军的一番行业危机论，让新能源汽车圈炸开了锅。
在采访现场他直言，行业需健康发展，首先不能过度被资本裹挟，“现在有些主机厂，在追求市值，抬高股价，在这上面下的功夫太大”，他呼吁行业应关注利润。
他认为，中国汽车产业安全正面临严重威胁，并声称：现在汽车产业里边的“恒大 ”已经出现，只不过没爆而已。因为，他觉得纯电动车大面积亏损，难以形成商业闭环，资本已获利离场，留下产业困境。
这段话直指部分车企陷入“资本游戏怪圈”：表面靠融资堆高市值，实则用亏损换规模，与当年恒大的“高杠杆 - 高周转”模式如出一辙。
尽管魏建军未点名，但新势力当中哪些是“借新还旧”的资金链模式，与恒大暴雷前的财务结构高度相似，其实我们也不难猜测。
比如某新势力车企（不提名了）的财务数据——2024 年总负债940.98亿元，全年亏损224亿元，仅一年内需偿还的债务就达98亿元。其资产负债率87.45%，远超 70%的行业风险警戒线。这玩得是什么游戏，懂的人都懂。
为何魏建军会如此焦虑？
看看这些数据想必就能明白：
1. 资本错配：2024年新能源汽车行业融资 3800 亿元，但 70% 流向营销广告而非研发，某新势力单年花80亿请明星代言，研发投入占比不足15%；
2. 技术断档：车规级芯片 80% 依赖进口，某车企智能驾驶域控制器成本中，英伟达芯片占比高达 35%，一旦供应链波动，整车交付将直接受阻；
3. 海外遇挫：欧盟反补贴税让中国电动车出口量在 2024 年12月环比暴跌 20%，某新势力欧洲门店因合规成本过高，闭店率超 60%。
这些现象背后，是行业被资本裹挟的真实写照：为了市值增长，不惜用亏损换销量，用概念换融资，却忘了汽车本质是需要盈利的制造业。
这有没有“唱衰中国汽车”？
也许，有人可能会说：这是“唱衰行业”。但是，说之前不妨先看看中国汽车行业头尾部企业的成绩单：
头部韧性远超想象
盈利转正：比亚迪 2025 年一季度净利润 91 亿元，新能源车型毛利率达 18%，单车利润超 1.2 万元；
技术突破：零跑汽车靠 60% 自研率（如凌芯 01 芯片）和 80% 零件通用率，2024 年四季度毛利率达 14.9%，首次实现单季盈利；
全球化破局：比亚迪泰国工厂投产，2025 年一季度海外销量占比 28%，宋 PLUS 在东南亚市占率冲进前三。
尾部危机已到临界点
2024年，就有23家车企破产。就连曾经的“销量黑马”哪吒汽车，如今工厂停工、欠薪传闻不断，2024年销量同比暴跌58%；爱驰汽车因电池供应商断供，交付量不足千辆。
更关键的是，资本正在加速撤离 ——2025 年一季度行业融资额环比下降 40%，靠“画饼”融资的时代彻底终结。
这些都是真真实实的案例，所以，魏建军的警示不是唱衰，而是对“虚火”的预警。
这似乎就像当年房地产需要挤泡沫，汽车业也需要告别“融资 - 烧钱 - 再融资”的恶性循环。正如比亚迪王传福所言：靠补贴和资本堆起来的繁荣，终究是海市蜃楼。我觉得这话一点也不假。
如何破局？
当尾部企业在生死边缘挣扎时，头部玩家早已用三条路径撕开困局：技术、全球化与生态重构。
1. 技术降本：把钱花在“刀刃”上
比如，小鹏汽车的扶摇架构将整车研发周期缩短至18个月，成本优化25%，硬是把城市NGP功能（导航辅助驾驶）塞进了15万级的P5车型。
零跑C11全域自研：从电机、减速器到控制器实现100%自研；Leapmotor Pilot系统实现从感知硬件到算法的全链路自研；自研Leapmotor OS车机系统。将智能座舱、自动驾驶域控制器成本降低40%，在14.98万的车上实现L2.9级驾驶辅助。
2. 全球化 2.0：从“出口”到“本土化生根”
长城汽车在巴西采用“燃油 + 混动 + 纯电”全动力布局，2024 年海外销量45.3万辆，皮卡市占率连续26年第一；比亚迪在印尼建立电池工厂，零部件本地化率超 60%，既规避了反补贴税，又将单车成本降低 12%。
3. 生态盈利：从“卖车”到“卖终身服务”
华为用 “软件定义汽车” 重构价值链，通过智能驾驶订阅服务、车机应用生态分成、跨终端协同增值，构建汽车生态，形成第二增长曲线；
比亚迪围绕 “电” 的全场景应用形成生态闭环，比如：电池租赁模式升级、充电网络增值服务、能源管理服务，让比亚迪从 “整车制造商” 到 “新能源生态服务商”。
写在最后
魏建军的警告，本质是对行业的“逆耳忠言”：资本泡沫退去后，留下的一定是真正懂技术、会赚钱、能全球化的玩家。
下一个问题留给读者：当 "汽车恒大" 出现时，你认为中国汽车需要的是 "政策兜底"，还是让市场自然出清？欢迎在评论区留下你的观点。
全部评论 （0）