中汽数研刚公布的第37周新势力销量榜，有个数据把我看愣了：
蔚来主品牌单周只卖了2400台，环比再跌4.7%，直接掉出前十。
但诡异的是，乐道卖了2600台，萤火虫1100台。把三个品牌加起来，蔚来公司合计6100台，反而排在理想后面，能挤进新势力第六。
也就是说，蔚来没输给别人，是自己人打自己人。
---
一、销量拆分：主品牌在失血，子品牌在接血
先看第37周新势力榜单的关键数字：
- 零跑：1.30万台，连续第8周冠军，稳如老狗。
- 小米：0.98万台，环比暴涨58.9%，SU7+YU7双车驱动。
- 问界：0.86万台，M8单车型4770台，撑起半边天。
- 小鹏：0.81万台，MONA M03和P7是主力。
- 理想：0.81万台，环比涨32.1%，i8开始放量。
然后往下看：
- 乐道：0.26万台，排名第10，单独算已经进前十。
- 蔚来：0.24万台，排名第11，主品牌跌出前十。
- 萤火虫：0.11万台，排名第17。
三个品牌加一起0.61万台，数字不算难看。但拆分一看问题很大：
乐道L90一款车就卖了2000台左右，L60只剩600台不到。萤火虫1100台基本持平。而蔚来主品牌全系（ET5/ET7/ES6/ES8/EC6）加起来2400台，被乐道一个子品牌反超。
要知道，乐道L90的价格区间和蔚来ES6/EC6高度重叠，萤火虫的价格又和蔚来ET5/乐道L60形成上下夹击。三个品牌没有形成互补，反而在内卷同一块蛋糕。
---
二、为什么主品牌会被自己的子品牌打下去？
三个原因。
1. 产品定位重叠，没有形成价格护城河
蔚来主品牌一直主打30万+高端纯电，换电和服务是核心卖点。但乐道L90定价一出来，直接卡在20万-30万区间，空间、配置、智能化都不弱，还支持蔚来换电网络。很多原本考虑蔚来ES6的潜在用户，一算账：L90更大更便宜，干嘛不买乐道？
萤火虫也是同理。十几万的小车，精致的造型、不错的智能化，直接吸走了一批本来想买二手蔚来或者入门ET5的年轻用户。
2. 主品牌更新节奏太慢
蔚来主品牌最近一次真正意义上的大换代是多久之前？ET5上市是2022年，ES6是2023年。在2026年的市场节奏里，这属于"上一代产品"。
meanwhile，竞品在疯狂迭代：小鹏P7+、小米SU7/YU7、理想L6/i8、问界M8/M9，每款都在抢30万级市场。蔚来主品牌没有新车，只能靠服务和换电撑着，销量下滑不奇怪。
3. 子品牌抢占了换电红利
蔚来的换电网络是主品牌最大的护城河。但乐道也能用，萤火虫以后也能用，等于这条护城河被摊薄了。用户买乐道，享受的换电体验和蔚来主品牌差不多，价格却便宜一大截。
从企业经营角度看，子品牌用换电网络摊薄成本是对的。但从品牌溢价角度看，主品牌的高端感正在被稀释。
---
三、蔚来还有翻盘机会吗？
有，但窗口期很短。
9月20日，全新蔚来ES8要上市。这是主品牌今年最重要的车型，没有之一。ES8能不能把主品牌拉回月销万辆以上，直接决定蔚来今年四季度的走势。
但ES8也有问题：它仍然是一辆40万+的旗舰SUV，而当下30万级市场才是最肥的肉。蔚来需要在30万区间再推一款能打的车，而不是把所有希望都押在旗舰上。
另一个变量是萤火虫。这款车海外市场反馈不错，如果能在欧洲规模化交付，或许能帮蔚来公司打开第二增长曲线。但国内市场，萤火虫和乐道L60的价格打架恐怕还会继续。
---
四、对新势力格局的影响
蔚来公司三个品牌合计6100台，单独看还能排第六。但问题在于，这是用三个品牌才堆出来的数字。单品牌效率远不如零跑、小米、问界。
零跑一个品牌1.3万台，小米一个品牌0.98万台，问界一个品牌0.86万台。它们没有子品牌，所有资源集中在一把刀上。
蔚来的多品牌战略，短期可以做大公司整体销量，长期如果品牌区隔做不好，就是左手打右手。现在看起来，左手已经开始疼了。
---
你买蔚来会选主品牌，还是乐道L90更香？评论区站队。
关注我，「新势力周观察」每周更新，下期讲理想i8放量能不能把理想拉回前三。
