讲真，一个搞房地产的，突然跑去造汽车零件，这操作骚得太阳都要一个趔趄。
但山子高科就这么干了。
这事儿本身就充满了行为艺术的恶趣味。一个本来卖房子的，眼看地产这艘船马上就要变成压缩毛巾，一个猛子扎进了汽车圈这个血海。他们不装了，摊牌了，直接收购了比利时的邦奇CVT和美国ARC气体发生器。听起来是不是特国际范儿，特高大上？但讲真，这不叫转型，这叫渡劫。你以为你买的是通往新世界的任意门，结果发现门后面是道诡异仙的片场，你就是那个被各路神仙疯狂吸血的倒霉蛋。
他们在产业链里算老几？二级制造。这名字一听就很卑微。上游是原材料大佬，下游是整车厂爸爸，他们就夹在中间，像个受气的小媳妇。上游卖火药和钢管的，都是些大宗商品巨头，突出一个“爱买不买，不买滚蛋”，山子高科只能点头哈腰比价采购。下游的整车厂更是重量级，每年招标，那不叫谈判，那叫上刑！刀刀见骨！价格说砍就砍，一点道理都不讲。
所以你看，山子高科的处境，就是一个大写的尴尬。
我们先看它的气体发生器业务，美国ARC。这玩意儿是安全气囊里的核心，听着很硬核，全球市占率第二，好像很牛逼。它的核心竞争力是啥？不是技术多领先，而是一套“认证”的金钟罩铁布衫。一个产品要通过各种国际标准测试，周期长达一年半，一旦定点，就能锁定一个车型5年的生命周期。
这听起来很美好，对吧？就像你辛辛苦苦考了个编制，以为这辈子稳了。但现实是，这编制只保你五年，五年后重新大逃杀。而且，你的工资每年都在降。因为你的客户，那些一级供应商和整车厂，他们不跟你讲武德。他们每年都会拿着小本本过来跟你说：“兄弟，你看隔壁老王家的价格，你是不是也意思意思？” 你能怎么办？你只能意思意思。因为这个江湖上，你的竞争对手，日本大赛璐，奥托立夫，采埃孚，个个都是准备掀桌子的主。他们随时可以价格闪电战，把你打回原形。所以，所谓的认证护城河，也就是个纸糊的，同行分分钟就能给你捅个窟窿。你涨价？想都别想。
如果说气体发生器业务是穿着纸糊的铠甲在上战场，那CVT变速器业务，就是光着膀子在被人群殴。
说到CVT，我就想起我那台老日产，油门踩到底，光吼不走，那感觉就像中年男人的呐喊，无力且持久。邦奇的CVT，上游的钢带，全球就博世、舍弗勒那几家能玩得转，人家是绝对的庄家，让你锁价就锁价，让你锁量就锁量，你在人家面前，根本没有什么餐桌礼仪可言，人家让你吃什么你就得吃什么，还得说谢谢老板。
下游呢？更惨。它的客户是江淮、东风小康这些。在这些整车厂眼里，你的CVT不是什么核心技术，就是一个成本项，跟车里的脚垫没啥本质区别，越便宜越好。更要命的是，现在是什么时代？新能源时代。各大主机厂都在搞自己的DHT混动，搞自己的电驱减速器，一个个都开窍了，悟了，觉得供应链还是掌握在自己手里最香。
当你的客户自己开始卷自己的时候，你这个外部供应商的末日就到了。人家一旦技术突破，第一个干掉的就是你。所以邦奇只能怎么办？降价，降价，降价。用自爆式的降价去抢那些别人看不上的“剩饭”订单。毛利率从22%降到20%，这只是开始，以后只会更低。要么成仙，要么成盒，中间状态不存在的。
写到这里，我突然感觉把车企供应商的竞争比作修仙有点侮辱修仙了。人家修仙好歹是靠自己，这帮哥们是天天盼着别人自爆，自己好多捡点尸体。
财务上，这公司前几年那叫一个典中典，亏得底裤都快没了。最近突然扭亏为盈，净利润暴涨119%。怎么做到的？主营业务爆了？技术突破了？都不是。是靠卖房子，卖物业，搞债务重组。
这操作是不是很熟悉？像不像一个考试次次不及格的学渣，突然有一天总分及格了，你凑过去一看，好家伙，体育分考了满分。这不叫逆袭，这叫投机。反映主业的扣非净利润还是亏的，这就说明了一切。所以，他们通过卖资产实现了扭亏为盈。这证明了什么？证明了只要你跑得够快，亏损就追不上你。这是一种财务上的闪电战，你学废了吗？
当然，人家也没闲着，也在拼命找新出路。搞新能源，搞半导体，突出一个“什么火就追什么”。
新能源这边，他们双线操作。一边搞纯电物流车，拿了美团、德邦的订单。另一边买了造车资质，准备去“一带一路”国家卖车。这个思路就很魔幻，在国内这个地狱模式的市场上卷不赢，就想着去海外新手村碰碰运气。但问题是，海外市场就真的是蓝海吗？Stellantis、本田这些地头蛇，是吃素的吗？
我作为一个开过好几台车的中年人，我越来越觉得，汽车这个行业，没有什么取巧的路径。你没有品牌玄学护体，就像特斯拉和奔驰那样，用户自带信仰，你车子有问题他们都能自己找出一百个理由来帮你解释。那你剩下的唯一道路，就是把技术和成本卷到极致。
山子高科的问题就在于，两头都不占。它没有品牌光环，所以它必须在性价比上做到极致。但它又身处一个尴尬的中间环节，上下游两头挤压，让它根本没有能力去控制成本和技术迭代的节奏。它就像一个被绑在铁轨上的人，眼睁睁看着两头都有火车开过来，你能做的，只是祈祷火车晚点。
所以，这家公司的故事，就是一部当代制造业的悲歌。充满了不务正业的冲动、被时代洪流裹挟的无奈，以及在产业链夹缝中求生的辛酸。他们很努力，又是卖资产瘦身，又是跨界搞芯片，一把子整活。但有时候，选择比努力重要，出身比奋斗残酷。从房地产跳到汽车零部件，也许从一开始，就是一个美丽的错误。毕竟，当所有人都想掀桌子的时候，你坐在桌子边上，就是原罪。
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