深夜，审讯室的灯光总是刺眼。比亚迪和长城汽车的财报被摊在桌面，纸张厚重，数据整齐，仿佛一场蓄势待发的较量已经开场。“谁是车圈恒大？”这个灵魂拷问在业内流传，多少人敲着计算器，像法医推断死因那样，反复镜检每一行数字。毕竟，眼见不一定为实。
你如果也是围观者，可能会默默想：“如果我是比亚迪的财务官，一天到晚被恒大传言缠着，会不会憋出内伤？”又或者，站在长城的办公室，凝视一份利润下跌但新能源兴起的报表时，会不会理解那种磨刀霍霍的压力？车圈这门生意，多少有点像解剖案发现场——血迹斑斑的细节最能说明问题，故事里的凶手，往往不是一眼能认出来的。
先掀开比亚迪这块“证据布”。销量增加33.04%，收入3712.81亿，净利润达到155.11亿。市占率从11.5%抬升到13.7%——只用一个词，“猛”。如果比亚迪是嫌疑人，这组数据堪比一份优等生的成绩单，连“作弊”的动机都找不出来。甚至，比亚迪并没有靠惨烈的价格战压榨利润，反倒“增收增利”。你说像恒大吗？恒大当年也这么风光，但它的戏码总是埋伏在负债的墓坑。
那就把比亚迪的负债清单拎出来：总负债6015.92亿，资产8463.43亿。负债率从74.64%降到71.08%。应付账款下降，卖车多但欠供应商的钱反降。看到这些，连职业阴谋家都得承认，比亚迪的鸡蛋还没跟恒大放在一个篮子里。更像是一个飒爽的中年人，银行卡里钱多了，负债还少了点，除非他专门买了几个烂尾楼，否则你很难说他要爆雷。
长城汽车，场上第二位“嫌疑人”。销量涨2.52%，净利润却下跌10.21%。新能源销量大涨23.64%，转型有模有样。负债率61.98%，还有下降趋势，账目比比亚迪更清爽。再看下短期压力，比亚迪手里现金1474亿，短期有息负债才256亿；长城手里现金501亿，但短期有息负债就135亿。这和邻居家的“谁家的孩子更省心”一个道理，比起比亚迪的富态，长城是有点刀刃上跳舞的感觉，但还没玩到崩盘。
如果“车圈恒大”是个大号的闹剧，比亚迪和长城暂时都没被拉进剧情里。有人不信邪：“恒大不是有一年还发了意气风发的财报，谁会知道它在下一个季度轰然崩盘？”职业病使然，我也要翻翻其它“病历”。
再扫一眼吉利汽车，价格战最猛，销量涨47%，利润却跌了14%。负债率从59.71%升到66.4%。新势力更像是剧情中的“边缘人”。理想负债率降了一点（54.35%），小鹏债台也高，但销量翻了几倍，谁敢说个定论？蔚来，负债率92.55%，凑齐三个九就能下牌桌了——就差一句“我已经没有退路”。零跑的数据还在半道，暂且留个谜。
你问，“谁才是车圈恒大？”如果全凭负债率来看，蔚来最像恒大的影子。但蔚来的总负债不到1000亿，恒大的大坑是几万亿，差距不小。甚至蔚来没那么多地产杂耍，烧钱虽快，还没交出‘爆雷’的答卷。新势力里因为烧钱多、融资快，财报和工业玄学里的“生死周期”一样分分钟能突然变脸。但至少目前为止，蔚来也还只是个高风险选手，没有坐实“恒大第二”。
看了这么多数据，其实更像是在法医实验室里切片：比亚迪身强力壮，长城身板还算结实，吉利心率波动，新势力则像是刚断奶的婴儿，哭闹之余偶尔惊艳一下。说谁是车圈恒大，还是有点欲加之罪的感觉。
当然，车圈饭不好吃。数据亮眼只是表面，今天盈余、明天断粮，要防范的还是资产负债表背后的黑洞。恒大是靠高杠杆、高周转踩进泥坑，车企这杯水未必更深，但风向转一转，人人都有失足的风险。比如一场新能源补贴消失，一次供应链中断，都能让账面漂亮的企业变得风雨飘摇。这年头，谁敢拍着胸口说自己绝对安全？连银行行长都不敢，何况做汽车的。
法医看案，重在“既往病史”，企业看账，要看长期体质。炒作“谁是车圈恒大”，多半像是沙雕网友的一场饭后狂欢。正经人都知道，靠舆论判断生死，最终还得落到现金流和债务压力上，而不是谁声音大谁就倒霉。你问我怎么看？比亚迪和长城都挺着，吉利在搏杀中犹在，蔚来短暂高危但仍在喘气，真要有“车圈恒大”，可能还躲在账本没公开的黑暗里。
至于谁是下一个倒下的“明星”，你觉得是“看天吃饭”，还是“自己作死”？企业家们大抵都信命，也怕鬼，但账面不会撒谎。剩下的，就等哪个暴雷神仙现身了。你怎么看？
我们严格遵守国家法律法规，传播符合主流价值观的新闻内容。如有侵权投诉，将依法依规核查并回应。小编写文不易，期盼大家多留言点赞关注，小编会更加努力工作，祝大家生活一路长虹。
全部评论 （0）