雷达证券：上海加力扩围消费品以旧换新，激活消费新动能

雷达证券讯2025年5月，上海市人民政府正式印发《上海市提振消费专项行动方案》，明确提出“加力扩围实施消费品以旧换新”的核心举措。雷达证券发现通过政策创新与补贴扩围，上海正以绿色消费为突破口，推动消费市场提质升级，为经济增长注入新活力。

家电以旧换新再升级，绿色消费成主流

上海延续并扩大了家电以旧换新补贴范围。在冰箱、洗衣机、电视等8大类传统家电基础上，新增微波炉、净水器、洗碗机、电饭煲4类绿色智能家电产品，形成“8+4”补贴矩阵。补贴标准按产品能效等级差异化设置：二级能效产品补贴15%，一级能效产品额外叠加5%补贴，单件最高补贴2000元。消费者可通过银联云闪付、支付宝、微信等平台领取品类券，在政策门店核销时直接享受立减优惠。这一举措不仅降低了居民换新成本，更通过能效分级补贴引导市场向绿色低碳转型。

数码产品购新补贴首落地，智能消费迎风口

方案首次将手机、平板、智能手表（手环）等数码产品纳入补贴范围。消费者购买单价不超过6000元的数码产品，可按最终销售价格的15%享受补贴，单件最高补贴500元。该政策与家电补贴形成“双轮驱动”，精准覆盖年轻消费群体与科技爱好者。以智能手机为例，补贴后消费者购买高端机型可节省数百元，直接刺激了5G手机、折叠屏等新品类的市场热度。数据显示，政策实施首月，上海数码产品销量同比增长23%，其中支持国产操作系统的智能设备占比超六成。

政策协同发力，构建消费生态闭环

上海的以旧换新政策并非孤立存在，而是与就业、教育、养老等民生工程形成联动。例如，通过实施“15分钟就业服务圈”提升居民收入水平，为消费扩容提供基础；推动老旧小区适老化改造，释放养老家居消费需求；支持文旅商体展融合发展，创造更多消费场景。此外，上海还探索建立“回收-拆解-再利用”全链条体系，鼓励企业通过“以旧换新+上门回收”模式降低物流成本，实现资源循环利用。这种“政策+市场+生态”的协同模式，使消费提振更具可持续性。

创新机制保障，释放政策长效红利

为确保政策精准落地，上海建立了多重保障机制。一是优化补贴核销流程，消费者通过支付平台一键领券、实时核销，退货时自动退券，避免资金套利；二是强化企业监管，要求参与门店升级POS系统、留存用户设备信息，确保补贴资金流向合规；三是动态调整补贴目录，根据市场反馈纳入更多新兴品类，如空气净化器、智能门锁等。数据显示，政策实施以来，上海绿色家电销售额占比提升至41%，数码产品换新周期缩短至28个月，政策杠杆效应显著。

雷达证券认为上海的以旧换新政策不仅是短期刺激手段，更是推动消费升级的长效机制。通过“政府补贴+企业让利+平台赋能”的多方协同，上海正加速构建绿色、智能、多元的消费生态，为国际消费中心城市建设提供新动能。