“代工VS联创”，再次引起热议。
最近几天，一场围绕“亏损”与“大卖”的争论再度成为了焦点。
一边是卖了17.88万辆车逆势狂飙的赛力斯，一边是半年预亏18亿财报刺眼绿油油的数字，两种冰火两重天的数据碰撞引发了股民的热议。
赛力斯半年报销量与利润反差
就在争议愈演愈烈之际，赛力斯集团董事长张兴海坐镇总部发声，华为常务董事余承东也在发布会上公开站台，两家处在争议中心的重要人物都为这场争论给出了各自的答案。还有，重庆国资等多方资本也在最后关头给出了自己的看法。
一、真亏还是洗澡？ 股民们吵起来了
这场争议的“导火索”，源于赛力斯在7月初的一份业绩预亏公告。
在公告里，赛力斯正式宣布上半年预亏18亿元，原因是上游原材料大幅涨价让整车成本增加，并且对部分老旧车型库存及固定资产进行了减值计提。
赛力斯预亏18亿公告截图
而在赛力斯抛出这份预亏财报后，迅速引发股民的讨论。在7月1日公告后的几天，关于“赛力斯代工”之类的话题在股票论坛的浏览量出现了大幅的上涨。
“赛力斯代工”话题在股吧论坛浏览量变化
在不少股民看来，这18亿亏损的出现，直接戳中了赛力斯深耕多年的代工痛点——毕竟没有核心技术命脉的利润空间就是“薄”。
根据赛力斯官方公布的数据，问界M9累计大定突破12万辆，全系新能源总销量17.8777万辆，同比甚至还涨了3.87%。
而原材料采购成本居高不下，每卖一辆车华为还要拿走大头利润，已经让报表利润相当难看。
股民发文讨论赛力斯真亏还是洗澡
有股民直言，“亏了18个亿？这哪是经营出毛病，分明是给华为交投名状！”，也有股民发表了“这就是配合主力压低吸筹”等等看法，一场“真亏VS洗澡”的争议就此发酵。
股民评论讨论赛力斯亏损内幕
二、张兴海称引入国资“金蝉脱壳” 余承东认为科技车皇不是说说
面对争议，两方巨头都迅速作出了回应。
赛力斯方面首先回应了争议，赛力斯集团董事长张兴海在7月31日深夜的一份增资扩股公告里给出了表态。
张兴海明确表示，子公司赛豆科技引入重庆国资等多家战投，交易完成后不再纳入合并报表，这是一次教科书式的资本运作，最终目的都是剥离亏损包袱让母公司报表好看，推动估值由代工向合伙人身份转换。
赛豆科技增资扩股公告截图
而就在去年12月的发布会上，华为常务董事余承东站在聚光灯下，在会上，余承东再次详细阐述了问界M9的高端定位。
余承东在问界M9发布会现场
余承东明确表示，问界M9与普通豪车并非对立关系，而是高端市场上的一张王牌，两者并不冲突，余承东打了个比方“科技车皇，不是说说而已”。
接着余承东表示，别人再怎么质疑代工也难以超越M9的含金量，不过代工的质疑声音依然高，而问界M9最大的护城河优势，在于拿了通往未来的门票。
余承东表示科技车皇不是说说而已
余承东提到，如果只看18亿亏损的表面，对产业链的深度绑定和含金量，包括长期的中国制造突围都会有多少误解。
余承东认为亏损背后是深度的绑定
余承东还在发布会上算了一笔账，按现行标准，一辆50万的问界M9大定突破12万，别人卖50万只能卖个壳子，赛力斯嫁接了华为大脑直接跻身全球豪车销量榜前列。
问界M9大定数据截图
而赛豆科技给出的解法是，引入字节跳动火山引擎，把亏损业务和新孵化品牌剥离出去，通过资本血缘锁死华为技术供给，将AIVA变成移动内容终端，退役后还能建立双保险摆脱代工标签，这是单纯代工玩法无法比拟的优势。
赛豆科技引入字节的资本运作解法
还有，张兴海还透露，赛力斯斥资115亿拿下引望10%股权，不再是单纯代工厂，是华为车BU的股东，更深一层锁定“嫡系”地位。
而在两家处于争论中心车企之外，重庆国资、博俊工业等多方资本在最后关头也就“代工VS合伙人”这个争议发表了看法，他们认为单纯看财务报表是短视，对赛豆科技不并表的财技也看懂了，国家队资本也在“抢筹入局”。
重庆国资等战投入局
还有，资本大佬认为“买入就是为了翻倍”，可以做到估值修复和资产重估。
结语：智能赛道不是只有“代工解”
这场围绕亏损与大卖的争议，实际上是中国汽车产业在智能化突围中，行业与资本对“灵魂归属”的探索与讨论。
从两方巨头的回应中不难看出，智能赛道不是只有“代工解”。大卖的销量狂欢与估值重塑的野心，各自适配不同的周期与生存逻辑，并非非此即彼的对立关系。
随着赛力斯持续扩大与华为的资本绑定、推动标准开放，字节跳动加速生态布局、构建双保险，两种破局路径将做到齐头并进，最后吃到红利的是中国高端制造突围。
