8月初，日产汽车交出了2026年第一财季的成绩单。营业利润778亿日元，去年同期还亏着791亿日元；净利润37亿日元，去年同期更是血亏1157亿日元。两年来的首次季度盈利，日产终于止血了。 但翻开利润表，你会发现一个尴尬的事实：这次扭亏，主要靠省钱和汇率，而不是卖出更多车。全球销量70.1万辆，同比还跌了0.9%。一家百年车企，盈利了却还在缩量，这到底是复苏，还是回光返照？
一、两年首盈778亿，"成本杀手"再次上线
先把数字说清楚。778亿日元的营业利润，对日产来说意味着什么？去年同一季度，这个数字是负791亿。一年时间，从深渊爬回水面，落差超过1500亿日元。
这笔钱从哪来？利润表上写得明明白白。
最大头是"制造相关的成本改善"，贡献了816亿日元。 这来自CEO埃斯皮诺萨主导的"Re:Nissan"复兴计划——裁员约9000人、关闭工厂、精简产品线，当季就省下了约600亿日元。其次是汇率收益，日元兑美元处于历史低位，给日产这样的出口企业带来了约350亿日元的汇兑甜头。
但销售端呢？全球销量70.1万辆，同比 still 下降0.9%。 换句话说，车没多卖，甚至少卖了，但利润却回来了。这不是经营质量的改善，是"外科手术式"的止血。
埃斯皮诺萨上任后，日产下了狠手：关闭7家工厂、裁员2万人、车型从56款精简到45款，产能从350万辆砍到250万辆，平台从13个减到7个，零部件复杂度计划降低70%，主力车型开发周期从52个月压缩到37个月。迄今已削减3150亿日元成本，目标是到2027财年底累计砍掉5000亿日元。 这套打法，跟当年戈恩的铁腕关厂裁员如出一辙。
二、从戈恩到内田诚再到埃斯皮诺萨，日产三代CEO的"救命药方"
日产的命运，跟它的CEO更替紧紧绑在一起。
1999年，戈恩接手日产时，公司负债2.1万亿日元，连续7年亏损。他三年削减万亿日元成本，两年扭亏为盈，靠的是"成本杀手"式的铁腕。戈恩之后，日产一度站上巅峰，全球销量冲到过580万辆。
2019年，内田诚临危受命，推出"Nissan NEXT"转型计划。一度扭亏，但2024年销量跌至320万辆，较巅峰期减少约260万辆。内田诚未能像戈恩一样开辟新时代，最终因业绩低迷和与本田的谈判破裂提前下课。
现在轮到埃斯皮诺萨，继戈恩之后又一位外籍CEO。他没有戈恩的铁腕，也没有内田诚"日产不应止步于此"的执念。他说自己的策略是"痛苦的决定加上速度和同理心"。但说白了，还是老药方：关厂、裁员、砍车型、压成本。
这套打法能止血，但能不能让日产找到"新路"？埃斯皮诺萨自己都没底。他在业绩会上被问及动力总成战略时坦承："我们正在研究未来的动力战略。由于我们在全球不同市场看到的情况，这一战略非常不确定。"
三、欧洲失血、中国下调、美国靠燃油车硬撑
止血见效了，但日产在全球三大市场的处境，一个比一个微妙。
欧洲市场在失血。 当季销量同比下滑14.6%至6.4万辆，市场份额从十年前的3.9%跌到2.2%。日产把桑德兰工厂两条生产线合并为一条，裁员约900人。更耐人寻味的是，日产跟奇瑞国际英国公司签了谅解备忘录，计划从2027年起，把空出的一号生产线用来为奇瑞代工生产面向英国市场的乘用车。日产在欧洲，已经从"卖自己的车"变成了"帮别人造车"。
中国市场在下调。 当季零售量同比增长7.2%至13万辆，N7、N6、NX8和锋坦四款新能源车型确实热销。但埃斯皮诺萨还是把全年销量预期从71万辆下调到了58万辆。"中国市场仍然是日产乃至整个行业面临的重大挑战。"他的判断很清醒。
美国市场在硬撑。 连续16个月零售同比增长，当季增长9.6%，北美市场增长4.2%至32.8万辆。但翻开车型结构，Rogue增长39%，Frontier皮卡增长35%，Pathfinder创历史季度纪录——它们全部搭载涡轮增压或V6自然吸气发动机。燃油车为日产托住了业绩底，但纯电车型Ariya在美国第一季度只卖了56辆。
四、混动风口来了，日产却站在风口外
真正让日产焦虑的，可能不是眼前的盈亏，而是它正在错过的一股浪潮。
美国市场上，混动车型的市场份额已经达到创纪录的15.4%，是纯电的三倍。丰田上半年在美国卖出超过60万辆混动车，占据整个混动市场的一半。混动红利帮助丰田在营业利润下滑的情况下，仍将全年利润预期从3万亿日元上调至3.4万亿日元。
日产呢？混动产品在美国几乎一片空白。搭载e-Power混动技术的全新车型，要到2026年下半年才推出。当丰田在混动市场数钱的时候，日产连上桌的筹码都还没准备好。
今天几乎所有的车企都在谈电动化转型，但真正在改变全球竞争格局的，恰恰是被很多人视作"过渡方案"的混动。日产在燃油车时代攒下的家底，还能撑多久？当美国市场的混动需求以近20%的速度狂奔，日产却站在风口之外，这局棋怎么赢？
写在最后
日产两年来的首次季度盈利，是一次漂亮的止血手术。778亿日元的营业利润，证明了埃斯皮诺萨的"Re:Nissan"计划不是纸上谈兵。但止血只能保命，出牌才能赢。日产在全球三大市场各有各的难，在欧洲帮奇瑞代工，在中国下调预期，在美国靠燃油车硬撑——这些都不是"新路"，是"老路"的延长线。
当混动成为新的主战场，日产却连一张牌都没打出来。2026年下半年e-Power车型上市，能不能赶上这趟车，决定了日产是"复苏"还是"续命"。
你看好日产的复苏吗？你觉得在混动和纯电的赛道上，日产还有机会追上丰田和比亚迪吗？评论区聊聊。
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