高合汽车合资重启：中东资本能否重塑高端品牌？

2025 年 5 月 22 日，江苏高合汽车有限公司的成立公告在汽车行业激起层层涟漪。这家注册资本达 1.43 亿美元的新能源车企，由黎巴嫩 EV Electra 公司与华人运通合资设立，标志着沉寂近一年的高合汽车正式开启破产重整后的运营重启。

这家命运多舛的车企曾在 2024 年 8 月经历母公司破产危机，其母公司华人运通等 52 家公司合并重整方案于今年初获法院批准。如今，中东资本的介入为高合注入新动能 ——EV Electra 斥资 1 亿美元持股 69.8%，其创始人 Jihad Mohammad 出任法人代表，原母公司华人运通则保留 30.2% 股权。这一股权结构既保留了本土企业的技术积累，又引入国际资本化解债务困局。

从复工进程观察，高合正采取务实策略推进复产。盐城工厂已启动复工环评，维持 15 万年产能规划，三款在售车型重新出现在 EV Electra 官网首页。针对前期遗留问题，企业启动用户定金退还程序，同时以八折薪资召回部分技术骨干。这些举措显示出新管理层在重启生产与修复市场信心间的平衡考量。

但摆在 Jihad Mohammad 面前的挑战依然艰巨。高合曾以 68 万元起售的 HiPhi X 冲击超高端市场，后续产品价格虽下探至 33 万元区间，仍未形成稳定的品牌认知。数据显示，其 2023 年销量不足行业头部新势力单月交付量，过高的研发投入与狭窄的市场定位最终导致资金链断裂。新资方 EV Electra 虽有中东市场布局，但其首款车型 QuDSRise 量产计划多次延期，自身造血能力尚未验证。

值得关注的是，1.43 亿美元注册资本中，EV Electra 的 1 亿美元出资需在 2025 年底前到位。在新能源汽车竞争白热化的市场环境下，这笔资金既要清偿债务，又需支撑研发与营销，使用效率将直接影响企业存续。Jihad Mohammad 在社交媒体透露的上海之行，暗示其或将推动高合车型进入中东市场，这或许能开辟差异化竞争路径。

从行业视角观察，高合重启折射出新能源赛道的新动向。随着产业洗牌加速，跨国资本并购正成为盘活存量资产的重要方式。但如何将资本优势转化为产品竞争力，仍是摆在所有跨界玩家面前的终极考题。对于高合而言，平衡品牌高端定位与市场实际需求，或许比单纯引进资金更具战略价值。