一、市场表现：科技股集体爆发，资金加速涌入

1. 恒生科技指数领涨
   5月2日港股开市，恒生科技指数一度涨超3%，最终收涨3.08%，创下近两个月最大单日涨幅。恒生指数、国企指数分别上涨1.74%、1.92%，科技股成为市场核心驱动力。
2. 资金面支撑
   南向资金持续流入港股，4月净买入1666.72亿港元，年内累计流入达6053.25亿港元，创历史新高。机构分析认为，港股当前处于“估值洼地”，恒生科技指数市盈率仅位于历史分位数8%区间，吸引长期资金布局。
3. 中美关税谈判预期升温
   商务部回应美方传递的关税谈判信号，提振市场情绪。叠加美股科技巨头财报显示AI需求强劲（如微软资本支出同比激增53%），港股科技板块信心回暖。

二、新能源车企领涨：小鹏、零跑交付数据引爆市场

1. 小鹏汽车：交付量同比暴增273%
   小鹏4月交付新车35,045辆，连续6个月突破3万辆，同比增长273%。其新款纯电MPV小鹏X9上市7天即获大定超7500台，带动股价单日大涨6.66%。
2. 零跑汽车：销量夺冠，加速全球化
   零跑以41,039辆交付量蝉联新势力销冠，同比增长173%。其与Stellantis合作的马来西亚本地化生产项目启动，低价车型B10上市16天量产破万，股价上涨7.01%。
3. 小米汽车：高端车型交付启动
   小米SU7 Ultra双风道版开启交付，4月总交付量超2.8万辆。尽管环比微降3.4%，但年内累计销量突破10万辆，小米集团股价自4月8日以来累计上涨44.58%。

三、产业链联动：AI与汽车智能化共振

1. AI技术商业化加速
   小米开源推理大模型Xiaomi MiMo，参数规模7B，性能超越OpenAI和阿里同类模型，推动小米集团股价涨超5%。阿里巴巴、腾讯等科技巨头亦跟涨3%-5%。
2. 汽车零部件板块爆发
   菱电电控、南方精工等超20只个股涨停，一季度净利润同比增幅最高达4521%。机构认为，智能驾驶技术迭代（如L3级量产筹备）将推动零部件企业业绩持续增长。

四、机构展望：政策与需求双轮驱动

1. 短期政策红利
   光大证券指出，国内稳增长政策与海外流动性扰动趋缓，叠加港股低估值优势，科技成长板块配置价值凸显。国泰君安建议关注消费政策预期升温下的内需相关行业。
2. 长期技术主线
   交银国际看好AI基础设施、云计算及智能驾驶赛道，认为头部企业技术积累和商业化能力将主导估值重构。摩根士丹利强调台积电、微软等公司在AI需求中的核心地位。