当一家年销超170万辆的头部车企在某一年利润下滑，市场第一反应往往是警惕。但若这家公司同时在推进一场涉及组织、产品、技术与全球化的大刀阔斧式改革，那短期的业绩波动，或许正是长期价值崛起的序章。
广汽集团正是如此。2025年，作为“番禺行动”改革全面落地的第一年，广汽主动承受阵痛：利润承压、自主品牌仍在盈亏平衡边缘、合资板块尚未全面复苏。但与此同时，公司销量连续三个季度环比增长，Q4环比增幅高达25.56%；终端去库存效果显著，实际交付达181万辆；海外市场同比激增47%；固态电池、Robotaxi、飞行汽车等科技标签密集释放——这一切，构成了一个被严重低估的价值拼图。
改革首年出现业绩回调，在汽车行业实属常态。无论是上汽还是长安，都在启动深度转型初期经历了销量下滑、利润缩水甚至亏损。但资本市场往往在“最悲观时刻”提前布局，因为真正的价值不在当下财报，而在改革能否真正落地、战略是否清晰、执行是否坚决。
广汽集团交出的答案是肯定的。
“番禺行动”启动一年来，广汽动作快、力度大。上半年完成总部职能转型与研发体系重组；下半年新管理层火速到位——总经理閤先庆拥有完整汽车产业链经验，国际化负责人陈家才深耕出海多年。紧接着，广汽埃安与传祺两大自主品牌在2025年12月及2026年1月完成BU制改革，各自组建独立市场化团队，对产品全生命周期负责，真正实现“权责对等、回归一线”。
这种机制变革直接催化了经营效率的跃升。昊铂与埃安渠道融合加速，2026年3月底前将建成超1000家网点；传祺E8连续16个月稳居新能源中型MPV销冠；埃安i60上市首月破万；昊铂埃安BU成立当月销量即冲高至4.2万辆，重回新势力主流阵营。
更关键的是，广汽的“调整”并非被动收缩，而是主动换挡。2025年下半年销量较上半年环比大涨近30%，显示出改革措施已有效传导至市场端。广汽丰田全年微增2.4%，守住基本盘；埃安、本田连续多月环比正增长，自主品牌复苏势头明确。
而在资本市场眼中，广汽的想象空间远不止于整车制造。2025年11月广州车展，广汽宣布国内首条固态电池中试线投产，引发股价5日暴涨20%-30%。这不仅是技术突破，更是估值逻辑的切换——广汽不再只是传统车企，而是集能源生态、智能出行、未来交通于一体的科技平台。
Robotaxi领域，广汽已构建“车型+生态+运营”闭环：R2车型交付、投资如祺出行、小马智行、文远知行，形成协同优势；飞行汽车GOVY AirCab订单近2000架，2026年底开启交付；具身智能机器人GoMate系列落地应用场景；启境汽车首款车型6月上市，300+门店5月开业，高端智能电动新品牌蓄势待发。
这些布局尚未完全计入当前市值，形成了显著的“预期差”。瑞银、摩根士丹利等机构之所以敢于在2025年低点上调目标价，正是因为看到了广汽从“制造集团”向“科技生态体”跃迁的确定性路径。
2026年，广汽集团明确提出海外“保25万、冲30万”目标，并全面推进“新产品、新市场、新网络、新模式、新营销”五大机会。随着BU机制全面运转、成本控制见效、产品周期向上，叠加科技资产逐步兑现，业绩反转已成大概率事件。
此刻的广汽集团，不是在下滑，而是在深蹲。蹲得越深，跳得越远。当市场还在纠结2025年的利润数字时，聪明资金早已押注2026年的价值重估——因为黎明前的黑暗，从来都是最值得下注的时刻。
