蔚来单周交付破万，李斌的“盈利军令状”仅差临门一脚？

蔚来单周交付破万，李斌的“盈利军令状”仅差临门一脚？

就在上个月，蔚来创下了一个里程碑式的纪录：10月13日至19日，单周交付量首次突破1万辆，达到10600台。这个数字不仅代表着同比33.3%的增长，更是蔚来旗下三大品牌——蔚来、乐道、萤火虫协同发力的首次全面验证。

从今年2月初单周销量仅1470台，到如今单周破万，蔚来用大半年时间划出了一条陡峭的上升曲线。当理想主义的企业家李斌立下“第四季度必须盈利”的军令状，这场看似突如其来的销量爆发，能否成为蔚来扭转累计超千亿元亏损的关键转折点？

多品牌战略的集体爆发

蔚来此轮增长不再是单点突破，而是多品牌矩阵的集体爆发。根据最新数据，在10600辆的单周交付量中，蔚来主品牌贡献超4000辆，乐道品牌超5000辆，萤火虫品牌超1500辆。

乐道品牌已成为蔚来当下的增长引擎。其中，乐道L90单周交付3500辆，创下历史新高，产能较上月提升50%。这款新车自8月1日启动交付以来，已实现交付21626台，创下纯电大型SUV最快交付纪录。

萤火虫品牌则夯实了入门级市场。虽然1500辆的单周交付量环比增长有限，但凭借7.98万元起的BaaS价格和蔚来换电网络背书，已在8-12万元高端小车市场形成差异化竞争力。

蔚来主品牌继续巩固高端基本盘。旗舰SUV ES8产能爬坡至月销2，000辆以上，高端市场市占率达12%，仅次于奔驰GLE和宝马X5。全新ES8开放锁单后，今年产能迅速售罄，2026年一季度的产能也已排满。

产能焦虑倒逼升级

销量爆发的同时，蔚来正面临巨大的产能与交付压力。网络上流出的图片显示，蔚来正在招兵买马，合肥工厂的招聘面试已从办公室搬到食堂，甚至需要与苹果等科技大厂“争夺”劳动力资源。

蔚来联合创始人秦力洪直言“产能正在上量”。交付端的忙碌，倒逼蔚来加速产能与交付效率升级。据交付中心工作人员透露，近期单日交付量是此前的几倍，团队都在加班加点。

为了让用户尽快提车，交付流程也在优化，从资料核对到车辆检查，每个环节都在“提速”。社交平台上有已订新款ES8的用户反馈，交付周期存在小幅调整，也有人注意到交付时间“减少2-3周”，这侧面说明蔚来在保供上持续发力，缩短交付周期。

组织变革与成本控制

为实现盈利目标，蔚来内部已开启一场深刻的组织变革。今年5月，蔚来对旗下子品牌乐道、萤火虫进行了全方位整合，将其研发、销售、服务等职能拆解为蔚来体系内的专业化模块。

乐道汽车从管理层、产品研发、车型营销、区域销售，到用户关系、品牌传播，都更彻底地整合进蔚来组织架构中。换句话说，乐道的子品牌属性依然存在，但其内里，将以蔚来一级部门的形式运作。

与此同时，蔚来在内部推行“基本经营单元”（CBU）的经营机制，每个单元都必须建立明确的ROI（投入产出比）指标和业绩奖惩制度，力求降本增效。

在供应链方面，蔚来从2024年开始将成本团队从采购部门分拆，作为独立部门向CFO汇报，并设置采购价格上限。公司还引入供应商进入CBU体系，建立联合经营报表，使成本和利润透明化。这些措施已见成效——蔚来新平台座椅成本整体下降10%，2025款“5566”车型零部件通用率和复用度得到提升。

盈利目标，挑战依旧

蔚来创始人李斌曾多次表示：“我们不追求销量第一，但必须实现盈利。”实现盈利目标，李斌规划了三张底牌：多卖车、保交付、交好软件。

如今，随着单周破万、10月销量预计达4万辆，市场普遍预测蔚来将在2025年第四季度实现单季盈利——这将是其自成立以来的首次。

然而，蔚来面临的最大挑战在于毛利率。2025年第二季度，蔚来整体毛利率为10%，但实现盈利目标需要将其提升至16%-17%，中间隔着近7个百分点的差距。

更令人担忧的是，虽然蔚来汽车整体销量大幅增长，但贡献最大的不是走高端路线的蔚来品牌，而是主打性价比的乐道品牌和萤火虫品牌。这样的销量结构将出现市场占有率虽然大幅扩大，但毛利率却会有下降的风险。

而在品牌端，高端品牌的规模化往往伴随着“品牌稀释”风险，当乐道月销突破2万辆，消费者是否会将“蔚来=高端”等同于“乐道=平价”？如何维持主品牌的稀缺性与尊贵感，是品牌管理的难题。

服务体系的支撑

值得一提的是，蔚来长期以来构建的服务体系正在为其销量增长提供有力支撑。全球权威市场研究机构J.D. Power日前发布的《2025年中国新能源汽车售后服务满意度研究报告》显示，蔚来以801分的成绩，斩获豪华品牌新能源汽车售后服务满意度第一名，奔驰以783分位列第二。

蔚来是业内率先创新推出移动上门服务的车企。早在2018年，就以前瞻性眼光自主研发并部署了移动服务车，开创了行业“服务找人”的全新范式。如今，蔚来拥有全国近千名认证移动技师组成的专业团队，服务资源覆盖332个地级行政区。

同时，蔚来行业领先的换电网络也发挥关键作用——截至2025年8月25日，蔚来已建成覆盖9纵11横16大城市群的换电网络，全国换电站超3460座，单次换电时间仅需3分钟。用户在长途出行出发前即可直接规划全程换电路径，到站后无需下车即可完成补能，这种“无感补能”体验，也是蔚来服务体验满意度领先的重要原因之一。

尾声：临门一脚的关键时刻

蔚来单周交付破万，固然是高光时刻，但这是开始，不是终点。从累计亏损超千亿元，到如今看到盈利曙光，李斌和他的团队正在与时间赛跑。

中金公司近期发布研报，维持对蔚来的“跑赢行业”评级，并将目标价上调51%至68港元。该行认为，公司正式启动内部CBU改革后，经营和组织效率、车型的市场竞争力持续提升，后续也有望看到费用端效率实现逐步优化。

距离2025年结束只剩不到两个月，李斌的“盈利军令状”已进入倒计时。蔚来能否用盈利答卷为这场“逆袭”画上关键句号，不仅关乎企业自身命运，也将影响着相当一批中国汽车人对智能电动车行业的未来信心。