在新能源汽车行业的激烈角逐中，有一家企业的命运始终牵动着众人的目光，那就是蔚来。
曾经，蔚来凭借着高端定位和独特的服务模式，在新能源汽车市场中崭露头角。
然而，近年来，蔚来却陷入了巨额亏损的泥沼，累计亏损已超 1000 亿。
就在人们纷纷猜测蔚来是否还能撑下去的时候，它却在 2025 年 7 月迎来了两件大事：一是乐道 L90 正式发布，以令人咋舌的 19.39 万起售价（电池租用方案）冲击市场；二是蔚来汽车销售服务有限公司与蔚来汽车科技（安徽）有限公司两家子公司同步大幅增资，合计 200 亿元。
这 200 亿的续命资金，究竟能否成为蔚来的救命稻草？
李斌和他的团队，又能否凭借乐道 L90 在接下来的三个月里实现逆袭，改写蔚来的命运呢？
回顾蔚来的发展历程，可谓是充满了波折。
自 2014 年成立以来，蔚来便以打造高端智能电动汽车为目标，投入了大量的资金用于研发和市场拓展。
在早期，蔚来凭借着出色的产品设计、先进的技术以及优质的用户服务，吸引了一批忠实的粉丝，树立了良好的品牌形象。
然而，随着市场竞争的日益激烈，新能源汽车行业的发展速度远超预期，蔚来面临的挑战也越来越大。
巨额的研发投入、高昂的运营成本以及激烈的价格战，使得蔚来的亏损不断扩大。
2025 年第一季度，蔚来的净亏损高达 67.5 亿元，累计亏损已经超过 1000 亿元。
账上的即时动用现金仅剩下 81 亿，按照这个亏损速度，蔚来手里的现金已经撑不过两个季度。
在这样的财务困境下，蔚来的生存面临着巨大的威胁。
然而，蔚来并没有坐以待毙。
李斌深知，要想让蔚来走出困境，就必须进行一场彻底的变革。
于是，他在公司内部推行了一系列大刀阔斧的改革措施，包括优化组织架构、削减不必要的开支、加强成本控制等。
同时，蔚来还加快了新产品的研发和推出速度，试图通过丰富产品矩阵来提升市场竞争力。
在这样的背景下，乐道 L90 应运而生。作为乐道品牌的第二款车型，乐道 L90 定位为 “家庭大三排纯电 SUV”，车长 5.145 米、轴距 3.11 米，拥有宽敞舒适的内部空间。
与以往不同的是，此次发布会上李斌不玩激光雷达、不卖炫技也不讲用户共创，而是赤裸裸地打 “实用主义” 这张牌。
首先，在价格方面，乐道 L90 展现出了十足的诚意。
整车预售价为 27.99 万元起，电池租用版本低至 19.39 万元，一举成为中国首个突破 20 万大关的五米级三排 SUV。
要知道，同级别的理想 L9、问界 M9 都卖到了 40 万以上，李斌这步棋等于是 “用中型车的价，卖全尺寸的 SUV”，直接打穿了市场价格天花板，让消费者眼前一亮。
在配置上，乐道 L90 也毫不含糊。
它搭载了 240L 超大前备舱，为用户提供了更多的储物空间；三排六座的空间布局，让每一位乘客都能享受到舒适的乘坐体验；605km 的续航里程，在一定程度上缓解了用户的里程焦虑；三分钟换电功能，更是蔚来的一大优势，大大提高了用户的补能效率；零重力座椅、后排娱乐屏、车载冰箱等配置，也充分考虑了家庭用户的需求，几乎一口气把家庭用户最关心的点全给拉满了。
从产品定位来看，乐道 L90 也有着清晰的目标。
在空间维度上，它用 “每排都能伸腿” 的优势应对理想 L9；在价格维度上，正面对标小米 YU7；而在体系支持上，它可以吃上蔚来已经铺好的 3400 座换电站红利。此外，乐道 L90 背后站着一个焕然一新的乐道品牌。
从 L60 的试水，到 L90 的重新定位，沈斐主导下的乐道开始 “脱蔚来化”，它不再刻意强调高端、科技，而是跳出原有的 “高冷人设”，用家庭语言重新和市场对话。
李斌的顺口溜 “座座都是 VIP，六人十箱无压力，前后都能装行李”，就是对大三排家庭 SUV 痛点的精准拆解。
可以说，乐道 L90 是蔚来一次现实主义的投诚，它承载着蔚来在 2025 年下半年逆袭的希望。
就在乐道 L90 发布的同一天，蔚来汽车销售服务有限公司与蔚来汽车科技（安徽）有限公司两家子公司同步大幅增资，合计 200 亿元。
从工商信息来看，蔚来汽车销售服务有限公司的注册资本已由 110 亿猛增至 230 亿，蔚来汽车科技（安徽）有限公司的注册资本从 180 亿提升至 260 亿。
这 200 亿的增资，无疑给蔚来注入了一剂强心针。
那么，这笔资金从何而来？又将用于何处呢？
通过各方渠道披露的信息来看，本次注册资本的增加主要来自母公司蔚来控股的现金注入，并非债务资本转化。
值得注意的是，两家公司依然保持着蔚来 100% 全资控股地位，这说明资金来源依旧是集团内部。
虽然 200 亿的增资为蔚来赢得了一定的时间和空间，但要想在激烈的市场竞争中脱颖而出，实现盈利目标，蔚来还有很长的路要走。
特斯拉依旧在压价狂飙，不断扩大市场份额；比亚迪凭借着强大的技术实力和成本优势，步步蚕食市场；小米 YU7 与问界 M9 在新势力阵营中虎视眈眈，也给蔚来带来了巨大的竞争压力。
市场留给蔚来的时间窗口已经非常窄了，李斌对外承诺的第四季度盈利目标，究竟能否实现，还是一个未知数。
在接下来的三个月里，乐道 L90 的市场表现将至关重要。
如果它能够成功吸引消费者的关注，实现销量的快速增长，那么蔚来就有可能在第四季度实现盈利，从而扭转乾坤。
反之，如果乐道 L90 市场反响不佳，那么蔚来将面临更加严峻的局面。
对于蔚来来说，这是一场背水一战。
200 亿的续命资金和乐道 L90 的推出，是李斌手中的最后两张王牌。
在这场三个月定生死的较量中，蔚来需要充分发挥自身的优势，不断优化产品和服务，提升市场竞争力。
同时，蔚来还需要密切关注市场动态，及时调整战略，以应对竞争对手的挑战。
无论结果如何，蔚来都在为自己的命运奋力一搏，而我们也将拭目以待，见证蔚来在这场新能源汽车行业的淘汰赛中能否成功逆袭。
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