理想汽车是互联网造车三巨头之中，第一个实现稳定盈利的车企。
但随着第一个十年的新能源汽车风口结束，新能源汽车渗透率下降，理想汽车也迎来了增长困境，仅仅一年时间，市值缩水了1600亿。
理想汽车的增长困境其实不是孤例，而是互联网造车企业面临的普遍现象。
今天小编以理想汽车为案例，从资本市场、盈利能力和产业趋势三个维度，解毒互联网车企面临的困境:
01 资本市场失去耐心
从投融资数据看，2014年到2024年，资本市场上与新能源汽车相关的融资规模已经突破万亿。
但大量的投资却一直没有回报，目前的互联网造车新势力中，稳定盈利的屈指可数。
包括传统车企在内，实际上稳定盈利的只有比亚迪、特斯拉、赛力斯和理想汽车。
其他的造车新势力比如蔚来汽车，小鹏汽车等，还在继续烧钱亏损造车。
甚至一些新能源车企陷入亏损破产危机比如恒大汽车，哪吒汽车，极越汽车，高合汽车等。
哪怕资本市场的投资和融资都是走量化模式，鸡蛋没有放在一个篮子里，不是只投资一个公司。
但当一个赛道，耗费十年时间，依然大部分企业处于亏损烧钱模式。
资本市场会慢慢失去耐心，开始减少新能源汽车赛道的投融资规模。
从理想汽车近一年的市值表现，就可以看出投融资机构对于新能源汽车产业的投资开始变得理性。
理想汽车市值缩水1600亿，从原来的千亿美金市值，跌到只剩下230亿美金，看似不符合当下稳定盈利的价值评估。
但实际上这是资本对于整个新能源汽车板块的一种未来预期。
另外，理想汽车依靠增程汽车实现的逆势增长和稳定盈利。
这也给了长期投资的股东和机构一次二级市场获取回报和离场的机会。
理想汽车的投资人美团王兴就曾多次减持理想汽车股票，累计减持了20亿左右。
随着新能源汽车产业增长放缓，进入智能化赛道。
新能源车企会特别是互联网造车新势力出现一种赢家通吃的局面。
持续亏损的车企，融资会越来越难，持续盈利，业绩增长的车企，融资会越来越容易，走向两极分化。
02 持续盈利能力不足
盈利能力是新能源汽车企业面临的最大困境。
近五年来，持续烧钱造车，却没有上市的新能源车企，大多因为缺乏盈利能力，失去经营现金流，不得不退出。
理想汽车成也增程汽车，败也增程汽车，在蔚来和小鹏汽车还在亏损的时候。
理想汽车坚持走增程混动路线，创始人李想对汽车产业从燃油车到纯电汽车的过渡期有准确的预判。
理想的增程汽车满足了燃油车用户和新能源汽车用户对于可油可电的实用车型的需求。
这使得理想汽车逐步缩小亏损，实现稳定盈利。
但近两年随着传统车企和合资车企加入混动汽车市场，大力发展插电混动和增程车型。
理想汽车的单一优势消失了，无法与技术和资金实力雄厚的传统车企和合资车企竞争。
从财报上就可以看出端倪，理想汽车2024年的财报数据显示，营收突破千亿规模，保持增长。
但净利润只有80亿，盈利能力同比下滑超31%。
面对中高端混动车型市场的激烈竞争，理想汽车L7到L9系列车型，销量都大幅下跌，导致盈利的下滑。
相比互联网造车新势力，理想汽车盈利能力可圈可点。
但占比传统油车和合资车企业，理想汽车明显后劲不足了。
03 产业增长放缓
资本市场能够忍受新能源车企的持续烧钱，持续亏损是建立在新能源汽车产业高增长的预期上。
但随着上半场的电气化的竞争告一段落，造车新势力的占据风口的先发优势已经丧失了。
新能源汽车产业的增长开始放缓，进入下半场门槛较高的智能化竞争。
这就意味着没有在风口期上市或者稳定盈利背后又没有传统汽车大厂支持的新能源汽车品牌，会缺席智能汽车市场。
理想汽车创始人李想突然高调宣布要转型成为一家人工智能科技公司，不是一时心血来潮，而是迫于行业发展趋势，做出的正确抉择。
若是理想汽车只是一家新能源车企，那么理想汽车最终只能依附华为这样拥有人工智能技术的数字科技平台，才能拿到智能汽车产业赛道的入场券。
智能化技术背后是数字革命，这种高科技不是说有就有的。
需要有早期的预判。并且数十年如一日的研发投入，才能真正掌握智能驾驶技术的解决方案。
为什么工信部对于L3智驾辅助的测试许可收紧。
无非就是担心车企无序竞争，为了追风口而过度宣传，不把安全当回事。
此外，理想汽车等造车新势力即使要转型第三方的人工智能科技企业。
或者数字科技平台，都需要时间和资本的长期投入，大多数车企都吃不消，坚持不下去。
并不是每个科技公司或者制造企业，都有华为的魄力，能够每年拿出全年营收20%以上用于研发投入。
产业增长的放缓，智能化转型的困难和压力，让造车新势力面临更大发展困境。
写在最后
理想汽车面临的困境，也是中国新能源汽车产业面临的困境。
中国是全球首个新能源汽车产量破千万的经济体，国内的新能源汽车品牌要走向世界，扛起中国新能源制造业。
不能只是依赖风口和补贴，还需要在智能技术领域有更大的突破，才能实现可持续发展。
中国新能源汽车制造业缺的不是车企数量，而是全能型技术型的车企。
缺的是更多像华为这样能够为车企智能化转型升级提供技术服务的数字科技平台。
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