2025年新势力车企的成绩可谓几家欢喜几家愁。小鹏表现最为亮眼，全年卖出42.9万台，同比暴增126%，堪称一匹黑马。蔚来也算走出了低谷，全年卖出32.6万台，同比增长46.9%，势头不俗。反倒是理想，在去年第三季度由盈转亏，全年销量40.6万台，同比下滑18.8%，有些出人意料。
让我意外的是，理想原本是三家里最早实现稳定盈利的，有现金储备、有成熟产品，还有增程技术打下的基本盘，结果一年不到就重回亏损。增程市场份额被蚕食，电动化转型也没找到节奏，过去的优势正在快速削弱。
回想李想在2023年喊出的2025年160万辆销量目标，如今看起来有点像是在讲故事。更糟的是，MEGA事件直接冲击了理想的高端产品线，11月MEGA只卖了680台，L9卖了2208台，高端阵地几乎算是失守。
蔚来和小鹏则在高端市场迎来了量价齐飞的阶段。去年12月，蔚来ES8单月卖出2.2万台，小鹏X9卖了5424台，创下历史新高。蔚来主品牌回暖的第二品牌乐道全年卖出10.7万台，入门车型萤火虫的月销量稳定在5000台以上，形成了稳定的产品矩阵。
在换电领域，蔚来的优势越拉越大，全国已建成超3600座换电站，其中高速公路就有1000多座，对于车主来说，加电的便利性已经能和加油相媲美。小鹏则依靠MONA M03持续回血，再用增程技术赋能X9实现销量突破，算是摸索到了自己的增长密码。
如今，曾经高高在上的理想似乎和蔚来、小鹏重新站在了同一起跑线上。展望2026，蔚来要打好567三款核心车型的牌局，小鹏的增程技术可能继续成为销量保障，第二代VLA平台有望成为品牌护城河；理想则需要为L系列来一次颠覆式改款，并在纯电产品上有真正突破。
至于2026谁能笑到最后，现在还真不好说，悬念已经拉满。你觉得哪一家会成为的赢家？
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