理想汽车中报利润暴降256%，亏了17个亿。
你没看错，就是那个以前喊着要做行业龙头的理想。
今年的汽车整车板块，几乎是集体扑街。
赛力斯亏24亿，小鹏亏31亿，安凯客车利润下滑241%。
长安、广汽、长城，利润直接腰斩都不止。
众泰、小米、上汽、奇瑞，利润全是两位数往下掉。
比亚迪、江淮、吉利，也没扛住，全在往下滑。
翻完二十几家车企的中报，真正收入利润双增的，就三家。
宇通客车，中通客车，还有零跑汽车。
就这仨，手指头都数得过来。
很多人没反应过来。
这几年新能源汽车销量明明一直在涨，股价却全在历史新低附近晃。
理想、小鹏、蔚来，都趴在地上。
赛力斯、奇瑞、小米，也是一路跌，没个像样的反弹。
带轮子的生意，怎么就突然不行了？
头号原因，就是价格战打太狠了。
新能源内卷到什么程度？
各家为了抢市场份额，主动降价。
新车刚上没多久就改款，改款就降价，比谁手快。
不少车型卖一台几乎不赚钱，甚至亏本卖。
说白了就是靠走规模换市占，先把场子占住再说。
你看赛力斯，收入575亿，规模不小吧？
利润下滑196%，亏24亿。
小鹏更夸张，收入328亿还涨了4%，结果亏31亿。
营收有规模，架不住整车业务毛利被压得太薄。
还有长安、长城，营收明明在涨，利润却同比大幅下滑。
钱都去哪了？全让价格战给吞了。
第二个吞钱的大头，是研发。
智驾要砸钱，新能源平台要砸钱，新车型迭代也要砸钱。
这钱是刚性的，不管你赚不赚钱，都得持续投。
新势力这边，理想、小鹏、零跑，每年都是几十亿级别的研发开销。
传统车企也不敢停，智能电动转型，慢一步就可能被甩没影。
这些研发费用全算在当期，直接吃掉账面利润。
零跑这次好歹扭亏了，之前也是被研发拖了好几年。
还有个容易被忽略的点，产品结构拉胯。
现在很多车企的销量大头，都在10-15万的平价车型里。
这类车单车利润本来就薄，走量也赚不到什么钱。
真正高利润的高端车型，销量又不及预期，撑不起盘子。
另一边，旧燃油车在加速清库，老款车打折甩卖，进一步拉低整体毛利率。
广汽和长安就是典型，燃油车业务在收缩，新能源短期又补不上利润缺口。
看着收入好像还能看，利润早就没影了。
上游成本和库存，也是两把悬在头上的刀。
电池、芯片、铝铜这些原材料，价格一直波动。
很多时候车企在前端降价，后端成本降得没那么快，压力全自己扛着。
还有库存问题，现在车型迭代太快了，老款一过时就不值钱。
得计提存货跌价损失，直接扣减当期利润。
像海马、众泰这类弱势的，老产品淘汰得快，收入规模大幅萎缩。
规模效应一没，赚点钱更难。
行业分化现在也越来越明显，马太效应拉满。
比亚迪、小米、吉利、奇瑞，靠巨大规模摊薄成本，好歹还能保持大额盈利。
比亚迪3448亿收入，还能赚124亿。
奇瑞1433亿收入，赚86亿。
吉利1736亿收入，赚91亿。
这些都是靠体量撑着。
弱势车企就惨了。
销量规模不够，固定成本摊不掉。
工厂折旧、人工、渠道费用，这些都是刚性支出。
厂房产线是重资产，哪怕销量下滑，折旧照样得计提。
销量稍微掉一点，利润就大幅恶化。
众泰收入才2亿，直接亏2亿。
海马收入3亿，亏1亿。
这点收入，连固定成本都兜不住。
翻完所有数据你会发现，真正能穿越这波周期的，没几个。
宇通、中通做客车的，受新能源轿车价格战影响小，利润稳增。
零跑靠57%的收入增长，终于扭亏，利润涨了531%。
剩下的，要么亏，要么利润大幅下滑，没几个好过的。
你说这波价格战什么时候是个头？
没人说得准。
毕竟现在大家都在熬，就看谁先扛不住退场。
