蔚来把最值钱的家当，芯片部门拆了！成立“安徽神玑技术公司”，还打算卖股份换钱。
这家烧掉百亿研发资金的明星业务，如今成了李斌扭亏为盈的救命稻草。
一边是今年一季度净亏67.5亿的惨淡财报，一边是号称碾压特斯拉的5nm芯片，这场豪赌能赢吗？
神玑公司浮出水面，白剑挂帅冲锋
2025年6月17日，安徽神玑技术有限公司在合肥悄悄注册成立。
工商信息显示，法定代表人白剑是蔚来芯片研发的核心人物，他曾是小米芯片部门掌门人，2020年被李斌挖来负责“硬科技”攻坚。
公司注册地与蔚来中国总部同园，经营范围清一色聚焦芯片设计、销售和人工智能开发，摆明要单干智能驾驶芯片生意。
蔚来内部人士证实，神玑就是芯片业务的独立实体。
虽然股权仍由蔚来全资控股，下一步计划引入外部投资者。
行业推测两种路径：要么只拿钱不分权，要么设立员工持股平台彻底分家。
无论选哪条路，李斌坚持一条底线，蔚来必须绝对掌控芯片技术。
神玑NX9031：拳打英伟达，脚踢特斯拉？
这颗芯片是蔚来押注的全部底气。
2024年7月流片成功时，李斌高调宣布这是“全球首颗车规级5nm智驾芯片”。
参数确实唬人：500亿颗晶体管塞进指甲盖大小的芯片，算力相当于四颗英伟达Orin-X叠加，内存带宽飙到546GB/s，比特斯拉HW4.0还高一截。
实际表现更夸张。
它能同时处理25路高清摄像头数据，雨夜中识别障碍物的延迟压到5毫秒以内。
自研的ISP成像技术让摄像头在暗光下画面更清晰，NPU推理单元处理自动驾驶任务时，能耗比英伟达芯片省电八成。
清华大学教授陈全世评价：“神玑的性能指标，刷新了国产芯片天花板”。
今年4月，神玑NX9031正式量产装车。
蔚来ET9全系搭载，新款ES6、EC6也陆续换上。
李斌算过一笔账：去年买英伟达芯片花了3亿多美元，如今自研芯片让每辆车成本直降1万元。
按蔚来今年计划卖30万辆车算，光这一项就能省下30亿。
烧钱无底洞，拖垮蔚来财报
神玑芯片的研发代价堪称天价。
四年磨一剑，投入资金足够建1000座换电站。
单是5nm工艺流片就烧掉8000万美元，其中光罩费占到3亿人民币。
行业估算总研发成本逼近40亿元，比蔚来2024年全年研发费用三分之一还多。
这笔钱成了财报的沉重包袱。
2025年一季度，蔚来净亏损冲到67.5亿元，同比扩大30%。
现金储备只剩260亿，按当前亏损速度只能撑四个季度。
对比同行更扎心：理想当季赚了6.47亿，小鹏亏6.6亿，零跑亏1.3亿，只有蔚来亏得刹不住车。
换电站是另一头吞金兽。
全国3200座换电站累计投入超150亿，仅20%站点达到盈亏平衡线。
今年一季度，换电运维成本直接拉高亏损额，而换电收入占总收入还不到3%。
李斌的财务魔术
拆分子公司是盘活资产的经典操作。
神玑技术独立后，芯片研发的巨额投入不再计入蔚来财报。
这笔钱过去直接拉低毛利率，如今剥离出去，账面毛利率至少提升5个百分点。
引入战投能直接输血。
资本市场传闻，宁德时代、合肥国资都可能入场。
蔚来只需出让少量股权，就能换来数十亿资金分担研发压力。
员工持股计划能绑定技术骨干，防止团队被挖角。
李斌更大的野心是当供应商。
他在中国电动汽车百人会论坛上公开喊话：“想买最好的芯片就找蔚来！ ”
神玑公司已启动外部车企对接，计划向小厂供应智驾芯片。
如果成功，蔚来能从技术烧钱方变身收租方。
开放战略遭遇现实骨感
同行们未必买账。
地平线CEO余凯曾直言：“车企既要造车又要卖芯片，等于让对手把命门交给你。 ”
目前除蔚来外，尚无主流车企公开表态采购神玑芯片。
华为车BU能做成中立供应商，是因为自己不造车；而蔚来既是运动员又想当裁判。
内部阻力也不小。
蔚来销售体系刚经历大调整：主品牌、乐道、萤火虫三线合并，区域总经理一人管多个品牌。
此时芯片团队独立运营，可能加剧资源争夺。
技术派员工更担忧：一旦外部订单优先级高于蔚来自用，新车研发进度将受拖累。
降本组合拳砍向每个环节
芯片拆分只是盈利计划的冰山一角。
蔚来从今年3月启动全面节流：三品牌共用一套座椅骨架，成本砍掉10%；数据接口统一后，单车硬件成本从2000元压到1000元。
李斌亲自出马和电池供应商砍价，要求宁德时代再降采购价。
组织架构动刀更狠。
公司设立12个经营单元，每个单元按ROI考核盈亏。
售后部门试点一个月后扭亏为盈，秘诀是把客服中心从市中心搬到郊区，租金直降六成。
物流和质量部门合并职能，中后台裁员30%，年省人力成本超8亿。
销量是最后的底牌。
5月交付数据显示，蔚来品牌卖车1.3万辆，乐道L60占6281辆，萤火虫小车出货3680辆。
二季度总交付量冲到7.5万辆，环比暴涨78%。
如果乐道L90、L80下半年如期上市，蔚来才有望靠走量摊薄成本。
这场拆分芯片的豪赌没有退路。
神玑技术公司承载着李斌对盈利的最后执念，也背负着中国车企冲击高端芯片的野心。
赢，则蔚来绝地翻盘；输，则满盘皆无解。
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