最近有个数据挺炸裂的，说的是国内某新能源汽车新势力，2023年上半年每卖一辆车就亏20万元。再加上最近几家新势力公布的财报，净亏损几十亿甚至上百亿，舆论直接炸了锅——什么“烧钱无底洞”“卖一辆亏一辆”“新势力没活路了”这种话到处都是。看这个数字，确实挺吓人，一个行业从头到脚都在亏钱，这能撑多久？还能撑下去吗？
但先别急着下结论。亏钱这事，不是看单一数字就能懂的，尤其是汽车这种大制造业。我们先把账拆开，看看到底亏在哪儿，是不是真的“亏得没救了”。比如那个“每卖一辆亏20万”的说法，乍一听像是卖一辆车亏一辆车，但其实它是把所有账都摊到了单车成本上——研发费用、市场推广、服务网络建设，甚至公司运营的各种开支，全都算进去了。车卖得不多，平均分摊下来，自然看起来吓人。
那这账到底怎么拆？先看车卖得怎么样。2023年上半年，这家新势力的销量是几万辆，这个体量在传统车企眼里就是个“零头”，但你要放在新势力里，已经算不错了。问题是，车卖得还不够多，规模没起来。销售规模小，摊销成本高，这是汽车行业的基本逻辑。所以，数据看起来“离谱”，但其实是个常见现象。在新势力起步阶段，谁不是这么过来的？当年的特斯拉也亏得一塌糊涂，早年间毛利负数，账上亏损几十亿美金，但后来销量起来了，成本降了，账就慢慢好了。
再看营收和毛利。卖车的收入是有的，但毛利率低，就是卖车赚得不多。为什么？一是研发投入大，二是定价策略激进。其实新势力的大部分车型毛利率都在10%-20%左右，这个数字不算高，因为它们还在拼价格、拼市场。传统车企的毛利率可能更高，但人家已经有几十年的供应链经验和规模化生产，新势力刚起步，成本自然更高。
还有一个非常关键的点：研发费用。这家新势力每年研发投入几十亿，几乎是营收的20%-30%。这听着像在“乱花钱”，但其实是汽车行业发展的必经阶段，尤其是新能源车企。电池技术、智能驾驶、软件开发，这些都是大头，研发费用少了，车企就变成拼组装了。而且研发投入往往是“账面亏损”的主要来源，但它并不直接反映公司的经营状况。说白了，今天的亏钱是为了未来的技术竞争力。要是研发不行，后面直接被淘汰，连亏钱的机会都没有。
说到这里，就得顺手拉个同行对比了。传统车企、新势力、外资品牌，其实都在经历类似的阶段。传统车企的优势在于规模大、供应链成熟，但它们转型新能源车也在烧钱。比如某国内传统车企，这两年新能源研发投入翻倍增长，结果财报里也是亏了几百亿。新势力拼的是技术、品牌和服务网络，这些都要砸钱。外资品牌呢？特斯拉当然是盈利的，但它也花了十几年才走到今天，前期亏损比现在的新势力更夸张。
所以，再回到那个“每卖一辆车亏20万”的说法，这到底是“乱花钱”还是“抓机会”？其实，这是个战略性亏损。新势力拼的是未来的市场机会，现在亏钱是为了后面能赚钱。它们的玩法是先砸钱做技术、砸品牌，再用规模化生产降成本，用销量拉毛利，用服务提升溢价。问题是，谁能撑到那个时候？这是个行业的集体赌局，不是单一企业的问题。
那最后，这事看着吓人，但拆下来其实没那么离谱。数据炸裂背后，是一个行业转型的阵痛。新势力烧钱是为了抢市场，传统车企烧钱是为了追上来，外资品牌烧钱是为了守住优势。未来谁能撑住、谁能赚到钱，得看它们的战略是不是能走通。要紧盯的，不是表面的数字，而是它们到底能走到哪一步。汽车行业从来不是个短跑赛，大家都是在拼耐力。眼下的亏，不是终点，而是这个赛道的起点。
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