复活威马，政府牵头，宝能入局，债务压力仍在-有驾

你说“复活威马”，到底是在搏一次未来，还是又一出资本的障眼法？我还真挺纠结的。这事要算起来，也不是第一次看见类似操作。造车新势力这一波浮浮沉沉十年，别说买车的普通人迷糊，看热闹的也搞不清楚：是车企想活，还是资本找个新噱头？

先来问你个问题，你会买吗？或者你会投吗？如果有家车企前几年还整天在新闻里喊亏本、裁员、断供，花样百出地撑不下去了，现在突然有人一顿操作猛如虎，说要复活、要量产、甚至“复刻巅峰”？你还敢往里掏钱，敢往里下注吗？

威马汽车这回复活的戏码，确实花里胡哨。什么温州政府出面，什么宝能牵线，投资、供应链、场地、人脉资源一股脑往里砸，看得人心痒痒。可这阵仗，跟你小时候看过的“反派突然洗白，然后又从棺材板里爬起来”剧情，有啥区别？我脑袋里第一反应就是：这是真心救“孩子”还是又搬一场资本魔法？

你看，地方政府肯定有自己的算盘。不论哪个城市，各路领导都想在自己地盘里搞点产业升级，让经济数据好看一些。至于车企到底能不能长久活着，能不能真带动就业、产业链，那是后面再说的事，面子和政绩当下才是要紧。这跟高铁站、特色小镇、孵化器一个套路，产业链这块“蛋糕”，谁都不想放手。

再说回威马的“复活”队友。高合、哪吒，都曾风风光光地在新能源领域跑马圈地，最后要么资金断裂，要么销量暴跌，如今都是靠“拉人续命”混个在世状态。这要不是靠资本的最后一波忽悠，谁还会真心去买他们的车？市场竞争就这点红利，大佬们都在割，谁知谁明天就跑路？

威马这回操作最重要的“干货”是什么？第一，官方说法院批准了重组计划，把以前欠的账分成新旧两部分，老的债务做个框架。新公司“轻装上阵”，旧的锅先用时间和组合方案慢慢还。这跟咱们平时小区业委会换届账目重整一样，都是个技术办法，能不能彻底解决问题还得看执行。

第二，找来的“白衣骑士”，深圳翔飞汽车，其实就是宝能的人马，注册时间不长，实控人黄晶还被限制高消，股东一查一堆经营异常，员工显示零人，你说这么个公司的底子能有多硬？况且，宝能自己现在也是泥菩萨过江，债务压得抬不起头，集团层面欠一屁股债，还敢出来收购重整，除了土地和政府关系还有啥？这不像是真的为汽车产业添砖加瓦，反倒是变着法儿找资源，拖延危机罢了。

威马的复活计划怎么说？三步走，先是让老工厂恢复生产卖老款EX5和E.5，目标年销量1~2万。这目标其实就是卡个门槛，还谈不上“起死回生”。你想想，2025年再卖2021年推出的老电车，用户会买账吗？就算经销商、B端关系硬，市场上早就被比亚迪、零跑、吉利、奇瑞一堆降价卷死。能不能恢复生产都得打个问号，更别说“量产突破”。

第二步，他说要在4年内做到年销25~40万，还想上市IPO。这是什么水平？蔚来、小鹏红利期也不敢说4年就暴冲数十万销量。现在市场饱和，竞争远超四五年前，你让破产过一次的威马卷头部新势力，靠啥？靠画饼？靠老用户信仰？连重点售后都没理顺，光卖情怀和“新投资人”打鸡血，保不住连内部都没信心。

最后还有第三步，说要年销100万，营收1200亿。你品品，比亚迪2022年才做到186万辆。这是把自己当比亚迪？还是冒充三体科技？说得再好听，先让老客户售后有保障，让产品真能有竞争力，你再来谈上市，再来谈“小目标”。否则这些数字不过是PPT里自嗨，热闹归热闹，真要一把梭哈，谁愿意做接盘侠？

白皮书说得天花乱坠，就局外人视角，除了“承诺供应商公平清偿”、“透明采购”，实际能看出来的，无非是想稳住合作方的信心——别跑，砧板上的鱼还有救。至于用户最关心的“售后恢复”，全程只字未提。这不是信心，还是想混口饭吃？行业信誉本来就被新势力折腾得够呛，再让倒闭品牌大复活，谁还觉得新能源有未来？

市场现在早过了野蛮生长期，无人问津的小品牌剧本都大同小异，活下来的都是要么产业链扎实，要么高技术引领，要么干脆就是靠资金硬抗。你看蔚来都被质疑活不过百年，蔚小理们都在没完没了地比降价，威马现在拿着老底子，又没技术新突破，还没资源保障，只靠政府和“宝能”玩资本游戏，这信谁？

问真实买家一句：你会买刚复活的威马吗？哪怕便宜一半，你敢用你的钱买他们的安全、买他们的服务、买他们的未来吗？我看没人会轻易相信。毕竟，威马这品牌，在“车企信任榜”上早就成了负资产，想印象反转很难了。对吃瓜群众来说，这就是资本上演“活死人的狂欢”，热闹是他们的，坑是我们的。

再来看地方政府的考量，他们折腾威马不是只为了卖车，更是想保本地就业、政绩、财政数据。只要车企厂房不空着，起码有几个饭碗，能报上优质招商项目，每年政绩考核就多几分。他们看的是产业链经济，不是个人消费者买车坐体验。而对宝能而言，威马倒了带着一堆地皮，一堆现成厂房，折腾一波能刷信贷、能拿政府补贴，万一有后门还能再拉一轮融资，把烫手山芋变成资产。