2026年7月，一份车船税调整公告，让“油电同权”从讨论变成了倒计时。
7月2日，财政部、税务总局、工业和信息化部联合发布2026年第19号公告，明确自2027年1月1日起，取消对节能汽车减半征收车船税政策，取消对纯电动商用车、插电式（含增程式）混合动力汽车、燃料电池商用车免征车船税政策。乘联会秘书长崔东树评价称，这是“汽车行业油电同权改革落地的标志性一步”。
消息一出，舆论瞬间升温。原本靠政策护城河吃饭的纯电车企，一夜之间开始焦虑；而坚持多条腿走路的吉利，反而被市场视为受益者——这背后，是一盘下了多年的棋。
车船税新政的核心逻辑并不复杂：随着新能源汽车保有量迅速增长，2025年国内新能源新车销量占比已突破50%，继续给予大范围税收优惠，既影响税收公平，也弱化了税制的调节功能。此次调整精准修正了这一问题——纯电动乘用车、燃料电池乘用车作为零排放终极路线，依据法律属性保留免税红利；而节能燃油车、插混增程乘用车、新能源商用车等过渡技术路线，全部退出税收优惠。
公告一出，资本市场迅速做出反应。笔者观察到，部分高度依赖新能源补贴的上市车企股价应声下跌，而吉利汽车却走出了独立行情——年初至今，吉利汽车成为港股汽车板块中唯一上涨的股票。投资者不是傻子，他们看到了不同路线的抗风险能力。
令很多投资者意外的是，这场被部分舆论解读为“新能源利空”的政策调整，反而让吉利这样的企业成了讨论焦点。原因很简单：当政策护城河收窄，市场竞争将从政策驱动回归产品驱动，中国消费者将更理性地权衡动力性能、使用成本、补能便利等综合价值。而吉利，恰恰是那个在多个赛道上同时下了重注的玩家。
吉利为何不慌？答案藏在它的多技术路径布局里。
燃油与混动：守住基本盘，打出新王牌。
燃油车市场，吉利中国星系列已经连续9年蝉联中国品牌燃油车销冠。星瑞、星越L、博越、帝豪等热销车型持续迭代升级，守住了吉利最厚实的家底。但真正让市场刮目相看的，是2026年4月13日发布的i-HEV智擎混动技术。
这项技术用数据说话：搭载i-HEV的第5代帝豪在海南环岛高速油耗测试中，实测百公里综合油耗仅2.22L，创下吉尼斯世界纪录；发动机热效率高达48.41%，获中汽中心认证为全球量产发动机最高水平；P3驱动电机功率达到230kW，是日系混动的1.72倍。更关键的是，i-HEV首次将大模型技术融入混动能量管理系统，通过星睿AI云动力2.0大模型实时感知外界温度、海拔、路况，提前预判行驶场景，动态规划最优油电分配策略——从“被动省油”进化到“主动节能”。
2026年内，吉利将陆续推出4至5款搭载i-HEV智擎混动的新车，第四季度还将全面推进出海，在海外市场直接与日系、韩系头部车企正面竞争。当油价跌了它能省，油价涨了它也能省，政策变天它照样跑——这就是混动路线的战略韧性。
纯电与醇氢：高端突破，差异化护城河。
纯电领域，极氪品牌的表现堪称惊艳。2026上半年，极氪累计交付17.8万辆，同比大增97%，拿下中国豪华新能源市场销冠。吉利汽车集团高级副总裁林杰透露，极氪品牌单车均价近35万元，超越BBA；极氪9X平均成交价超53万元，在中国50万以上豪华车市场，每卖出3辆就有1辆是极氪。支撑这一价格定位的，是SEA浩瀚架构、浩瀚超级电混、AI数字底盘、千里浩瀚智驾系统等吉利体系内最顶级的战略资源。
醇氢路线则构成了吉利差异化的竞争壁垒。在“两个蓝色吉利行动计划”指引下，吉利已构建起覆盖纯电、混动、甲醇、醇氢、换电、燃料电池六大能源路径的完整技术体系。醇氢技术在商用车领域的试点应用，为吉利在特定场景下提供了独特的低成本低碳解决方案，这是多数车企根本不具备的“隐藏技能”。
当别人还在纠结押注纯电还是押注燃油时，吉利已经用i-HEV混动证明了“不偏科”的威力——油价跌了它能省，油价涨了它也能省，政策变天它照样跑。
油电同权对吉利意味着什么？不是削弱，而是验证。
从消费者角度看，当新能源车不再享受特殊优待，购车决策将回归理性比较。混动车型的优势会进一步凸显：既拥有燃油车的补能便利，又具备电动化的节油性能，无需政策倾斜就能与纯电车正面竞争。数据显示，i-HEV智擎混动在WLTC工况下拥有80%以上的电感体验，发动机工作时长比传统混动少27%以上，可在66km/h时速下实现纯电模式行驶——这意味着在城市通勤场景中，它开起来几乎就是一台纯电车，却没有续航焦虑。
从企业角度看，吉利无需依赖补贴生存。数据显示，2026年上半年，吉利汽车累计销量突破142.29万辆，在中国上市车企销量前三中唯一保持正增长；新能源渗透率冲至67%；海外出口累计同比暴增158%，单月首破10万辆。更重要的是，吉利汽车单车核心净利润达6429元，同比增长30%，毛利率17.5%，同比增加1.8个百分点。在价格战最激烈的周期里，单车利润不降反升——说明真正的高端化，是让核心技术长出品牌溢价。
《汽车K线》认为，油电同权的趋势，不是在削弱吉利，而是在验证吉利汽车一直以来坚持多路线布局的前瞻性。当政策天平趋于水平，真正的产品力才能浮出水面。
吉利的多路径布局，不是投机，而是体系力建设的系统性工程。
笔者翻看吉利近年来的战略布局发现，这套体系至少包含三个层次：技术平台层面，SEA浩瀚架构、GEA Evo架构、i-HEV智擎混动、AI数字底盘等构成了从底层到应用层的完整技术栈，全域AI 2.0技术将智驾域、座舱域、底盘域、动力域全面打通，构建起统一的“整车智慧大脑”；生产制造层面，吉利已在100多个国家和地区铺设超1900家网点，在欧洲近20个主流市场完成品牌布局，全球化本地化产能正在加速落地；品牌矩阵层面，极氪承担高端向上突破，领克巩固运动与技术纵深，吉利银河作为规模化新能源底座提供可复制的销量与现金流支撑，中国星系列则守住燃油车基本盘。
这种“一个吉利”的体系力建设，带来的直接效果是抗风险能力。纯电技术尚未完全成熟、充电基础设施仍有待完善的阶段，i-HEV技术帮助吉利稳住了燃油车的基本盘，同时为纯电平台的技术迭代和市场推广争取了宝贵的时间窗口。当潮水退去，裸泳者现形，而吉利早已织好了一张穿越周期的体系之网——燃油、混动、纯电、醇氢，每一条路都通着未来。
花旗预期，吉利多款高端车型上市将拉动第二、三季度毛利率；汇丰研究则预期极氪销量增长下半年将持续；大和预计“一个吉利”策略下2026至2028年盈利增长将高于市场普遍预期。资本市场在用真金白银投票。
2027年1月1日，车船税新政将正式实施。届时，谁的路更宽，市场会给出答案。你觉得，吉利的多路径布局能笑到最后吗？
