财富榜的数字每一天都在变，马斯克这次的成绩似乎有些难堪，特斯拉股价本周跌了18%，周五收盘313.03美元，这个数字是2022年以后最大的单周下跌，SpaceX紧跟着走低，五个交易日跌了7.2%，收于115.07美元，回到了刚上市时的最低价，同时马斯克的个人财富蒸发约1300亿美元，他原本是全球首个万亿美元富豪，如今只在社交平台自嘲“前万亿美元富翁”，数据来自彭博社与纳斯达克官方披露。
核心事件还是特斯拉的最新财报，公司把资金投入无人驾驶出租车、人形机器人、大型芯片厂等项目，听上去前景可观，但现金流转为负值，短期收益没跟上，投资者找不到算得过来的账，Argus Research分析师指出，自由现金流压力大，盈利增长可能晚到，短期内利润难以稳定，这种情形让市场迅速选择卖出，股价今年一共下跌30%，在美国七大高科技股里，特斯拉成为表现最差的一位，背后的变化是，曾经靠电动车销量和高估值被追捧，如今投资者更在意新项目会不会真正转化为收入。
SpaceX的股价波动也不容忽视，上市后经历了快速上扬和随后的连续回落，五周内有四周下跌，从6月16日的收盘高点回撤43%，彭博数据显示，市场情绪明显降温。外部环境更加严峻，美联储加息预期上升、油价波动以及对人工智能回报的疑惑让投资者不再只看增长故事，资金更加关注现金流和盈利预期。摩根士丹利分析师Jonas提到，下个月SpaceX首批限售股进入解禁，部分投资者预期股价可能跌到100美元，但这个预测具体能否兑现还要看实际情况，解禁意味着市场流通股票增多，短线波动风险上升，这种现象在美股新兴科技公司身上并不罕见。
还有一种声音，认为悲观情绪与SpaceX业务基本面之间存在落差，股价下跌反而为长期资金提供买入窗口，Jonas分析师强调，投资者必须权衡眼前价格和未来计划。在实际业务层面，星舰第13次试飞即将在得克萨斯州博卡奇卡进行，原定周四试飞因天气推迟，上周因火箭助推器暂停程序被取消，周五晚间公司准备再次尝试，这枚火箭是全球推力最大的可重复使用系统，大规模扩张星链卫星网络、高效补给、美国宇航员重返月球、火星载人任务都依赖星舰，项目的每一次进展都成为市场的关注焦点。
现实层面，市场的期待已经不再停留在口号，结果成为关键，一次成功试飞无法抹掉43%的跌幅，但一次失败可能加剧信心危机，重型火箭项目前期阶段，实际发射比宣传更有分量，这种压力对整个团队的挑战不亚于技术难题。特斯拉和SpaceX出现同步波动，不只是巧合，两家企业都在高投入阶段，这意味着未来不确定、新项目兑现时间难以判断，投资者选择观望甚至撤出资金，部分资金等待更低估值的再入场机会。
从过往经验来科技股在面对高预期时总会经历估值的回调，特斯拉与SpaceX这次同步走弱，成为市场情绪的一个窗口，历史上像苹果在iPhone 4推出期间曾因技术问题股价连续下跌，依靠产品迭代回归增长轨道，亚马逊在云计算投入初期也曾遭遇质疑，短期亏损后却完成了盈利转型。对马斯克来说，这种波动不是第一次，只是这次两家公司同时面对现实压力，投资者开始要求更具体的成长信号、更明确的回报节点。
下周股价走势未有定数，市场压力依旧没有释放，投资者关注的不止是技术突破，更是时间表和结果的兑现，在这个过程中，任何试飞、任何财报、任何新项目的实际进展都能成为影响市场情绪的关键点，从头到尾，企业的“未来故事”正在接受一次来自资本市场的现实检验。
