2025年11月智己LS9发布会，前面讲了半小时三电和智驾，最后留了十分钟讲车载淋浴：10升水箱，挂上浴帘就能在车尾冲澡。当时同行的新车发布会都在讲续航、超充、城市NOA，智己的旗舰车，在讲洗澡。
2026年上半年智己累计交付40087台，同比涨58%，4、5月连续两个月销量破万。上汽把第1亿辆整车的里程碑，交给了一辆智己LS9 Hyper。翻到另一面，6月销量掉回8000台，主力LS6较巅峰大幅缩水，旗舰LS9月销不足1500辆，刚上市的LS8三个月从3090台腰斩到1350台。2025年全年亏损35.98亿元，2025年中报披露的资产负债率75.04%。
LS8全系标配双向24度后轮转向、英伟达Thor芯片、520线激光雷达，起售价24.98万元。同配置放在问界M9、理想L9上要40万以上，预售45分钟订单破万。但三个月后销量腰斩，首波下单的是对参数敏感的技术型买家，这批人耗完，普通消费者没接上。
转弯半径4.85米，线控响应延迟20毫秒，玩车的人懂，多数购车者没概念，不如一句"这车坐着舒服"管用。理想的标签是移动的家，问界是华为智驾，智己的"驾控天花板"停在资深爱好者小圈子。智己2020年底由上汽集团、张江高科、阿里巴巴三方联合成立，注册资本140.1亿元，B轮又拿了94亿。
上汽把临港专属智能工厂、全集团供应链都开了绿灯，传统车企里很少有这么大的输血力度。同是国家队出身的岚图，2025年卖了15万辆，是智己近两倍，2026年3月港股上市，全年净利润10.17亿元。
但岚图的净利润里计了10.8亿政府补助，剔掉之后主营还是亏。智己手里的技术不比岚图差，30万以内后轮转向、800V、高阶智驾硬件独一份，但没有一个让普通消费者脱口而出的标签。上汽造了40年合资，组织逻辑是"给参数，造达标产品"，燃油车时代是效率优势，到了新能源高端市场，卖的是心智，参数填不上感知的坑。
2023年智己CEO在车内直播包饺子、吃火锅，当时业内就有讨论。2026年5月母亲节主题广告上线，很快被曝和别克2023年同主题广告高度雷同，创意、叙事、镜头都对得上。视频后来下架，官方没正式回应。
紧接着6月，LS8上市不到俩月，原价9800元的奢华智选包，部分门店从付费选装改成免费送。官方说只针对展车，口径不统一，200多位车主发联名声明，到现在没落地的补偿方案。现在智己6款在售，覆盖轿车到全尺寸SUV，纯电增程都有。
2025年LS6一款车占了六成销量，剩下L7月销个位数，LS7两位数，L6千台上下，LS9月均几百台。LS8上市后啃了一部分LS6的潜客，LS8用的不少技术是LS9下来的，旗舰的技术独占期只有几个月。
新的热不过三个月，老的也撑不住。品牌信任池子还小的时候，车越多内耗越重，6款车分的信任，比3款还少。算下来上汽和各方对智己累计投了超230亿，2025年亏的35.98亿，差不多比上汽集团2026年第一季度的净利30.26亿还多。
行业普遍说新能源月销3-4万才能盈亏平衡，智己现在刚过万，2026年上半年目标完成率31%-36%，下半年月均得交1.2-1.5万辆。之前飞凡注册资本70亿，最后合并回了荣威，上汽账本上的赤字容忍度有上限。
2025年12月智己曾实现单月全成本口径盈利，但单月盈利和全年扭亏还差很远。上汽把第1亿辆的里程碑给了智己，能给的资源、技术、工厂都给了。现在摆在跟前的，是之前飞凡走过的路，和岚图摸到的边。
