47亿欧元减值引爆雷区，大众遭遇关税与电动化双重绞杀，1650亿欧元豪赌能否翻盘？

欧洲最大汽车巨头正遭遇前所未有的寒冬！最新财报显示，大众集团2025年前三季度净利润暴跌61%，单季度亏损超10亿欧元。美国关税重压之下，保时捷电动化战略突然转向引发47亿欧元减值，曾经的“利润奶牛”瞬间沦为拖累。高层火线换将、全球裁员3.5万人，这家老牌车企能否在电动化浪潮与贸易摩擦的夹击中突围？

大众集团深陷利润泥潭，关税与保时捷危机成致命双杀

11月11日，大众集团披露2025年前三季度净利润仅34亿欧元，同比锐减61%。更触目惊心的是，第三季度单季营业亏损12.99亿欧元，税后净利润亏损10.72亿欧元，创下五年来最差业绩。这一数据与2024年同期盈利15.58亿欧元的盛况形成鲜明对比，跌幅高达168.8%。

美国关税大刀砍掉21亿欧元，北美市场全面收缩

特朗普政府关税政策成为大众的“隐形杀手”。前三季度关税支出已达21亿欧元，预计全年损失可能扩大至50亿欧元。受此影响，大众在北美市场交付量下滑9.8%，导致该区域从盈利贡献区转为拖累项。

为规避关税冲击，大众正加速墨西哥工厂建设，计划2026年投产20万辆电动车，采用特斯拉同款4680电池技术，目标降低单车成本25%。

保时捷战略急转弯，47亿减值引爆业绩雷区

更致命的打击来自旗下豪华品牌保时捷。其9月突然宣布放弃多款纯电车型，从“全面电动化”回调至“燃油、混动、纯电三线并行”。这一战略转向带来47亿欧元减值损失，直接导致保时捷第三季度经营亏损9.66亿欧元，为上市以来首次亏损。曾经贡献14.6%利润率的“现金牛”，如今利润率跌至-1%，成为集团最大拖累。

高层地震与万人裁员，大刀阔斧自救求生

危机引发人事地震。保时捷监事会决定，现任CEO奥利弗·布鲁姆将于2026年1月卸任，由前迈凯伦CEO迈克尔·莱特斯接棒。大众同时推进2030年前裁员3.5万人计划，目前已有约2万人自愿离职。集团目标在2026年通过“绩效优化计划”节省100亿欧元成本，以支撑电动化转型。

中国市场新能源困局：95%销量仍靠燃油车

在中国市场，大众面临更深刻的转型挑战。前三季度在华交付量下降4%，其中新能源车占比仅5%。面对比亚迪等自主品牌强势崛起，大众ID系列在价格和智能化配置上显露出竞争乏力。

集团计划2026年前推出20款新能源车，并将开发周期缩短至24-30个月，以期挽回颓势。

转型阵痛中的希望之光：欧洲电动车销量激增80%

尽管整体业绩黯淡，大众在欧洲电动化布局初见成效。前九个月纯电车型交付71.8万辆，同比增长41.7%，欧洲市场BEV销量增长达80%。奥迪Q6 e-tron与斯柯达Enyaq等新车型展现竞争力，斯柯达品牌凭借东欧与中东市场增长，维持8%的利润率，成为集团少数亮点。

大众集团的利润暴跌折射出传统车企转型的集体困境。在关税壁垒与电动化投入的双重挤压下，即使欧洲最大车企也难以独善其身。然而危机中蕴藏转机，大众计划2025-2029年间投入1650亿欧元用于电动化与数字化，这场豪赌能否赢得未来，取决于其能否在成本控制与技术创新间找到平衡点。