在2026年《财富》世界500强排行榜上，35家车辆与零部件企业中，丰田汽车以255.33亿美元（约合人民币1724亿元）的净利润，继续稳坐全球最赚钱车企的宝座。这一数字超过榜单中二三名之和，相当于7个特斯拉的净利润总和。
然而，丰田的财报并不全是好消息。2025财年，丰田销售额首次突破50万亿日元，净利润却同比下降19.2%至3.848万亿日元，连续两年下滑。社长近健太在财报会上坦言：单车盈利能力的下降趋势仍未得到遏制。美国关税一项就啃掉了1.38万亿日元营业利润，北美业务更是录得2008年以来的首次营业亏损。与此同时，在中东、东南亚等传统优势市场，中国车企的攻势正让丰田的“均衡”战略面临前所未有的挑战。
东南亚是丰田深耕超过六十年的“后花园”，巅峰时期日系车在泰国市场占据85%至90%的份额。然而，这一格局正在被中国车企迅速改写。
2025年，泰国汽车总销量62.11万辆，同比增长8.5%。但日系车企的份额从此前的87%骤降至68.4%，而中国品牌份额猛增至22.2%，同比增幅高达81.4%。到了2026年1月，中国品牌在泰国的合计市场份额达到47.34%，历史上首次超越日系品牌的47.338%。当月比亚迪以1.28万辆的销量稳居泰国市场第二，奇瑞以9714辆跻身前三，六家中国品牌集体闯入前十。在纯电动车领域，中国品牌更是形成碾压优势——单月纯电销量达3.18万辆，占泰国纯电市场份额的75%以上。
在印尼，中国品牌的市场份额已翻番至14%，比亚迪更是在2025年10月跃升至印尼市场第三位。2026年雅加达国际汽车展上，近半数参展品牌来自中国车企，且不再局限于低价纯电车型，而是集体发力插电混动、增程式等非纯电车型，精准适配当地需求，持续冲击丰田等日系车企的垄断地位。
在越南，日系车份额已降至33%。在印尼，跌破81%。据《日本经济新闻》报道，2025年日系车在印尼、泰国、越南等六个主要国家的销量较2019年下滑22%。面对这一局面，丰田也不得不做出调整。2026年5月，丰田宣布未来6个月内削减泰国超过8.3万辆产量，涉及FJ、Fortuner、Hilux等主力车型。原因很直接：东南亚终端需求疲软，电动化转型导致燃油车型订单下滑。
如果说东南亚是“失守”，那北美市场就是“硬伤”。
美国将日本汽车进口关税从2.5%提至15%后，丰田北美销量中约五分之一的车型仍依赖日本进口，高端雷克萨斯、混动核心部件全部中招。2025财年，丰田北美业务直接亏损2986亿日元——这是丰田进入北美市场60多年来首次录得年度亏损。
仅关税一项，就侵蚀了丰田1.38万亿日元的营业利润。全年营业利润3.77万亿日元，关税吃掉了超过三分之一。丰田在2025财年报告中明确表示，美国关税政策对营业利润造成1.38万亿日元的负面影响。进入2026财年，情况并未好转，公司预测净利润将再降22%至3万亿日元，连续三年下滑。
为了应对关税压力，丰田不得不将部分生产从中国、日本转移至墨西哥和美国本土。但新的问题随之而来：北美劳工成本远高于亚洲，物流效率下降，供应链重构的成本短期内难以消化。再加上中东局势恶化导致物流混乱和成本上升，丰田预计2026财年仅中东局势就会带来6700亿日元的利润减少。
面对中国车企在新能源领域的强势进攻，丰田并非无动于衷。它与比亚迪的深度合作，就是最典型的尝试。
2020年，丰田与比亚迪各出资50%成立合资公司，由比亚迪提供核心三电技术，丰田负责整车工程和品控。合作车型包括一汽丰田bZ3、广汽丰田bZ3X等，均搭载比亚迪刀片电池和驱动电机。2026款bZ3限时起售价低至9.38万元，较2024款直降6万元，试图在10万至15万元级纯电市场杀出一条血路。
然而，市场反馈并不理想。2025年，一汽丰田bZ3全年累计销量仅2.26万辆，相比2024年的5.09万辆近乎“腰斩”。2026年1月，bZ3销量更是跌至300辆。即便后续有所回升，到4月也仅为1346辆。
问题出在哪里？消费者的认知困惑可能是关键。bZ3的核心三电系统来自比亚迪，而丰田强调在BMS电池管理、热管理系统等环节的“丰田标准”。这种“混血技术”路线反而让消费者困惑：既然核心硬件来自比亚迪，为何不直接买比亚迪？这种身份模糊在信息透明的新能源市场中尤为致命。
与此同时，丰田在智能驾驶领域的布局也显得迟缓。虽然2026款bZ3顶配版搭载了激光雷达等32颗感知硬件和Momenta智驾方案，支持高速和城市NOA，但与特斯拉、小鹏等纯电玩家相比，差距依然明显。丰田的“编织之城”等智能化计划仍在推进中，短期内难以形成差异化优势。
客观来说，丰田的盈利能力依然强悍。2025财年全球销量超1100万辆，连续6年位居全球第一。单车利润34.1万日元，在七大车企中仅次于某豪华品牌。其混动技术在全球仍有稳定需求，精益生产体系和深度绑定的供应链网络，仍然是其成本管控的核心武器。
但中国车企的“性价比”攻势，正在从多个维度瓦解丰田的规模优势。在东南亚，中国品牌用新能源车和本土化生产快速蚕食日系份额；在北美，关税政策直接冲击丰田的利润根基；在电动化领域，与比亚迪的合作虽然暂时弥补了技术短板，却也让消费者对丰田的“品牌溢价”产生了质疑。
丰田的护城河，究竟是混动技术的深厚积累，是全球供应链的韧性，还是百年品牌的口碑忠诚？当中国车企在东南亚的市占率首次反超日系，当北美市场出现60年来首次亏损，当纯电车型销量跌至月销三位数——这些问题的答案，或许正在被改写。
