2025年5月，上海禹形广告有限公司向法院申请对哪吒汽车母公司合众新能源破产审查，瞬间引爆舆论。这家曾以15.2万辆年销量登顶新势力榜首的车企，如今深陷三重困局：
资金链崩裂的残酷现实
百亿窟窿难填：三年累计亏损183亿元，拖欠供应商60亿元，被执行金额超1.6亿元
救命钱卡壳：30亿元E轮融资拖延5个月未到位，134家供应商20亿元债转股杯水车薪
停产停摆：南宁、宜春工厂停工数月，员工流失率80%，经销商集体维权讨要车辆和返利
战略失误的致命代价
曾靠5万元级哪吒V横扫下沉市场，但"低价换量"导致单车亏损超4万元。冲击高端的哪吒S、GT又因智能化短板折戟，陷入"低端不赚钱、高端卖不动"的死循环。更致命的是，研发投入占比从15%暴跌至3.2%，技术护城河彻底失守。
40万车主的焦虑
App频繁断网、配件断供、售后瘫痪…第三方平台投诉激增。有车主苦等5个月修车无果，二手车残值腰斩至3万元。尽管创始人方运舟承诺"4月30日前解决维修问题"，但多数车主仍在观望。
海外成最后赌注？
泰国市场哪吒X连续两月销量夺冠，东盟渠道扩展至184家。但分析人士指出，海外10%的毛利率难解国内困局，若破产重整失败，这匹"价格屠夫"或成新势力淘汰赛首个出局者。
#热问计划#这场危机给行业敲响警钟：没有技术壁垒的规模扩张，终将被资本反噬。对于普通消费者，现阶段购车需谨慎评估售后风险，持有哪吒车型的车主建议及时备份车机数据。
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: 新华网财经《哪吒汽车被申请破产？内人士回应》
: 中国经营报《哪吒汽车被申请破产审查此前否认"卖身"丰田》
: 都市快报《很突然！哪吒汽车被申请产，怎么回事？》
: 综合中国新闻网等《又一新势力车企陨落了》
: 哪吒汽车百度百科词条
: 央广网《哪吒汽车"缝缝补补"》
: 中青在线《经销商上门要钱 哪吒汽边缘游走》
: 银柿财经《深陷裁员的哪吒汽车亮相州车展》
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