车企负债率成关注焦点
最近啊，国内国外那些卖车的公司都到了出财报的时候了，2024年的年终报告和2025年的第一季度报告都出来了。现在经济形势不太好，大家压力都挺大的。在这个时候，有一个特别重要的数字——资产负债率，就变成了大家看这些汽车公司财务健康不健康的关键点。汽车行业嘛，本身就是那种需要投很多钱进去，而且赚回钱来又很慢的行业，所以呢，好多汽车公司都有比较高的负债率，这已经算是行业内比较常见的事情了。
车企负债率大比拼：比亚迪优势渐显
看2024年的财报啊，不管是通用、大众、奔驰、丰田这些国际上的大汽车公司，还是咱们国内的比亚迪、吉利、上汽、长安这些龙头企业，它们的负债率大部分都在60%以上。不过呢，在这个负债率普遍偏高的情况下，国内外的车企表现出来的趋势是不一样的。国内这些龙头车企的负债率下降得比较明显，优势也越来越明显了，其中比亚迪的表现特别亮眼，最近这半年它的负债率降了将近7个百分点，现在已经降到70.7%了。照现在这个势头来走的话，今年之内它的负债率很可能就降到“6”字头啦。
车企巨头负债对比：日德系车企更爱举债
总负债跟企业的规模和收入挂钩，但如果你仔细分析一下负债的具体构成，就会发现不同车企的债务状况差别很大。销量和收入越多，企业的负债也会跟着增加，因为买原材料花的钱多了嘛。像全球那些大公司里，2024年丰田和大众的总负债都超过了万亿，甚至比它们同期的收入还多。
不过呢，光看总负债并不能完全说明一个企业背了多少债，真正能反映企业债务压力的是“有息负债”。有息负债就是从银行或者金融机构借来的钱，得付利息；而无息负债就不需要付利息。看看国内外主要车企的有息负债情况，你会发现一个挺明显的现象——国外车企的有息负债普遍比国内的多。像通用、奔驰、宝马这些国际车企，有息负债都达到了几千亿的级别，丰田和大众的有息负债更是高达1.87万亿和1万亿，但咱们国内的主要车企对有息负债的依赖程度要低得多。比如比亚迪，它的有息负债只有大约286亿，在总负债里只占了5%，算是所有车企里最低的了。
比亚迪为何比福特、通用轻松？
拿比亚迪、通用和福特来比较一下，就能更清楚地看出咱们国内车企在负债方面的优势了。2024年，比亚迪卖了427万辆车，跟通用、福特的规模差不多大。但是呢，福特的资产负债率是84.27%，通用的是76.55%，而比亚迪只有74.64%；福特和通用的总负债占它们同期收入的比例超过了100%，比亚迪却只有75%；通用和福特的有息负债占总负债的比例分别是61%和66%，比亚迪才占5%，这说明比亚迪的还债压力可比它们俩小多了。
车企负债高企背后的秘密
应付账款其实也算是衡量企业运营状况的一个重要指标。你看啊，应付账款占营业成本的比例越低，就说明企业还没到付款期的供应商货款比例也越少。在国内那些主流车企里，比亚迪的应付账款占营业收入的比例是31%，而且它的付款周期才127天，这说明比亚迪在管理供应链方面真的很有一套。
这几年啊，咱们国内的车企发展速度甩开国外车企老远。虽然说这些车企负债挺多的，有人担心是不是风险太大了，但从整体财务数据来看，咱们国内车企的负债水平在全球范围内其实不算特别高，负债多并不一定就代表风险大。现在全球汽车行业都在往智能化和电动化方向转型，这个过程需要花很多钱。谁能在这过程中把握好资产和负债之间的平衡，在竞争这么激烈的市场里肯定就能占得先机，成为那个真正的赢家。
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