7月底，西班牙汽车媒体《La Tribuna de Automoción》抛出一则消息：大众汽车集团正与国轩高科深入谈判，计划让后者入股甚至控股其位于瓦伦西亚萨贡托的电池超级工厂。
消息一出，行业震动。一家德国汽车巨头，要把自己的欧洲电池工厂拱手让给中国供应商——而且这家供应商还是大众自己持股25%的“自己人”。
事情没那么简单，但也没那么复杂。
这座工厂，大众本来指望用它来对抗亚洲
萨贡托工厂是大众旗下电池子公司PowerCo在欧洲布局的三座工厂之一，2022年宣布，计划投资30亿欧元，规划年产能40GWh，未来可扩至60GWh。工厂原计划2026年投产，将为大众、西雅特、斯柯达等品牌生产统一电芯。
这座工厂的战略意图很明确：降低对亚洲电池供应商的依赖，在欧洲本土建立自己的电池产能。大众2022年成立PowerCo时，喊的就是这个口号。
但现实没那么美好。项目自开工以来多次延期，试生产从2026年7月一直推到9月、10月，现在又有消息说量产要拖到2027年初。工厂还没投产，成本已经超了，进度已经慢了。
与此同时，大众集团自身也面临很大的压力：电动车需求疲软、中国市场竞争加剧、集团利润下滑。在这种背景下，继续往一个还没赚钱的工厂里砸钱，账越来越难算。
国轩高科：大众的“自己人”
国轩高科不是陌生人。
大众目前持有国轩高科约25%的股份，是其第一大股东，双方的合作也早已超出资本层面：2025年11月，国轩高科合肥基地已经开始向大众批量交付标准电芯，计划在2026年至2032年间，持续为大众供应高性能磷酸铁锂电芯及其他标准电芯。
换句话说，国轩高科已经是大众供应链中最关键的环节。此次大众将西班牙萨贡托工厂交由国轩操盘，本质就是把双方的合作从供货关系升级为产能共担。
国轩高科自身也有着清晰的布局。根据当前的谈判方案，国轩高科将在新设合资主体中获得多数股权，拿下项目主导权。若交易达成，国轩高科将直接在欧洲拥有一座年产能40GWh的电池工厂，省去了从零开始建厂耗费的漫长周期，也规避了海外建厂面临的政治阻力。
除此之外，国轩高科早已在西班牙开启了另一项布局。
今年7月，国轩高科联合西班牙工业部公布了巴利亚多利德大型电池产业项目，计划投资约9.5亿欧元，建设电池回收工厂与正极材料生产基地。拿下萨贡托工厂后，国轩高科就在西班牙构建起了“回收—材料—电芯”的完整产业闭环。
最大的悬念：谁说了算？
这场谈判最核心的矛盾，其实就一句话：谁说了算？
媒体报道称国轩高科可能取得多数股权。但PowerCo发言人公开表示，公司“没有放弃萨贡托工厂控制权的计划”。
“中方控股”的传闻与“不放弃控制权”的表态之间，存在着不小的分歧。大众需要借助国轩的资金与技术破解萨贡托工厂的困局，却不愿将这一战略资产的掌控权拱手交出；而国轩想要争取的是项目主导权，并非仅做单纯的财务投资。
欧洲电池梦正在褪色
萨贡托工厂的困境不是孤例。
2026年以来，欧洲多个电池项目被取消或推迟。Northvolt瑞典工厂已经破产；Stellantis支持的ACC彻底放弃了在德国和意大利建设超级工厂的计划；沃尔沃也暂停了电池项目。
欧洲想建立本土电池产业链，但成本太高、进度太慢、需求不及预期。全球锂电产能过剩的阴云正在笼罩，2025年产量接近4000GWh，需求不到一半。
在这种背景下，引入中国电池企业来接盘欧洲电池工厂，可能成为一种新的常态。国轩高科与大众的谈判，Stellantis与宁德时代在萨拉戈萨的合资工厂，都是这种趋势的注脚。
大众想把萨贡托工厂交给国轩高科，国轩高科想要主导权，大众又不愿意完全放手。这场谈判的最终结果，取决于双方在控制权这个问题上能找到多大的交集。
如果谈成了，这将是中国电池企业深度参与欧洲本土电池产业链建设的标志性事件。一家中国公司控股大众的欧洲电池工厂——这个场景，五年前没人敢想。
如果谈崩了，萨贡托工厂可能会继续延期，继续烧钱，继续成为大众财务上的一个窟窿。
无论哪种结果，都说明了一件事：欧洲想靠自己的力量建立电池产业链，比想象中难得多。
