5月13日，全国企业破产重整案件信息网一则消息，让哪吒汽车母公司合众新能源汽车股份有限公司被推上风口浪尖——其被上海禹形广告有限公司申请破产审查，经办法院为浙江省嘉兴市中级人民法院 。从曾经的造车新势力销量冠军，到如今濒临破产边缘，哪吒汽车这一路大起大落，深刻折射出新能源汽车行业竞争的残酷与复杂。
回望2022年，哪吒汽车凭借哪吒V、哪吒U等低价车型在三四线城市市场开疆拓土，年销量突破15万辆，跻身造车新势力第一梯队，一时风光无限。但好景不长，自2023年起，其销量便踏上了下坡路，2024年更是近乎腰斩，全年销量仅6.45万辆。进入2025年，1月销量暴跌97.76%，仅剩110辆 ，2月虽有所回升至377辆，但依旧低迷，甚至传出4月“零销量”的消息。
曾经助力哪吒汽车崛起的低价策略，逐渐成为其发展的桎梏。随着新能源汽车市场竞争加剧，比亚迪、长城、长安等传统车企纷纷发力，携新车款“杀入”10万级电动车市场，哪吒汽车的价格优势不再，市场份额被不断蚕食。且长期依赖低端网约车市场，占比一度超60%，使其品牌形象固化，向中高端转型之路困难重重。2024年推出的哪吒S，本是哪吒冲击高端的重要棋子，却因定价过高、智能化配置不及竞品，在小米SU7等强劲对手的挤压下，市场表现远不及预期。
销量的崩塌直接反映在财务报表上，2021 - 2023年，哪吒汽车累计净亏损达到183亿元，平均每卖一辆车亏损超8万元，经营现金流净流出累计达128亿元。截至2025年，公司资产负债率从2023年的68%飙升至217%，远超行业警戒线。不仅如此，合众新能源欠税超215万元，涉及司法案件400余起，被执行金额达1.4亿元 。
为缓解资金压力，哪吒汽车多次尝试自救。2024年6月向港交所递交IPO申请，今年1月筹划E轮融资，目标30亿元，但由于公司估值从250亿暴跌至60亿，融资进展陷入停滞。今年3月，与134家核心供应商达成20亿元债转股协议，宁德时代、国轩高科等头部供应商被迫接受，但仍有诸多供应商对方案不满，如上海禹形广告有限公司就因未同意债转股方案，且被拖欠530多万款项而申请合众新能源破产重整。此前，供应商埃夫特也因4819万元货款纠纷将哪吒告上法庭。
企业内部管理混乱，也给哪吒汽车的发展埋下了隐患。短短十年间，公司更换四任CEO，管理团队频繁更迭，战略方向难以有效贯彻执行。研发团队裁员过半，核心三电系统转交代工，导致产品质量问题频发，消费者口碑恶化。车机系统频繁断网、充电架构落后无法适配主流快充桩、续航严重虚标、内饰廉价异响异味不断等问题，让哪吒汽车被消费者戏称为“老头乐”。
外部市场环境同样严峻，新能源补贴退坡，进一步压缩了哪吒汽车的利润空间；原材料价格波动，增加了生产成本控制难度。全国多地直营店陆续闭店，经销商因厂家拖欠返利、车辆交付困难等问题集体维权，4月中旬，数十位经销商聚集哪吒汽车桐乡工厂，反映“厂家拖欠返利超半年，库存车辆无法交付”，门店经营难以为继，售后配件断供，品牌信任度降至冰点。
从辉煌走向困境，哪吒汽车的遭遇并非个例，而是新能源汽车行业淘汰赛的一个缩影。当行业渗透率突破50%，市场竞争转向技术、品牌与效率的全方位较量，缺乏核心竞争力的企业终将被市场淘汰。哪吒汽车若想绝境求生，必须重构产品竞争力，提升产品品质与技术含量，修复供应链信任，重新赢回供应商与消费者的信心，同时重塑资本信任，解决资金链难题 。否则，即便重塑此次破产危机，未来在激烈的市场竞争中，也依旧举步维艰。
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