大家好，欢迎收看今天的大李聊车，我是你们的老司机大李，又到了大李和大家聊车的时间了，在很多人印象中，企业负债高似乎意味着经营不善，甚至是资金链紧张。但你知道吗？负债高，其实是全球汽车行业的“通病”。从刚刚披露的2024年年报来看，无论是全球巨头还是国内新势力，大部分车企的资产负债率都在60%以上，其中不少甚至超过80%。今天咱们就来聊聊车企负债的一些事。
全球VS国内：谁的负债更高？
我们先来看一组数据，2024年，福特的资产负债率达84.27%，通用为76.55%，大众集团也有68.92%。国内这边，奇瑞88.64%（截至三季度末），蔚来87.45%，赛力斯87.38%，比亚迪74.64%，吉利、上汽、长城与长安也在60%以上。
不过情况正在缓慢改善。2025年第一季度数据显示，多家中国车企的负债率出现回落，尤其是比亚迪已经降到了70.7%，近半年下降了近7个百分点，今年内负债率很可能下降至“6”字头。
为什么车企都这么“爱”负债？
其实，总负债与企业规模和营收相关。简单说，企业做得越大，赚得越多，欠的也越多。这不是讽刺，而是行业规律。造车是一项烧钱又重投入的生意：工厂建设、技术研发、新能源转型，每一样都需要巨额资金。自然，企业规模越大、营收越高，总负债也水涨船高。
比如，2024年大众集团的营收高达2.5万亿元，总负债3.4万亿元；丰田的营收2.2万亿元，总负债2.7万亿元；福特营收1.3万亿元，总负债达1.7万亿元；通用汽车、宝马、奔驰、现代汽车的总负债也在万亿以上。比亚迪营收7771亿元，总负债5847亿元，为同期营收的75%；吉利控股营收5748亿元，总负债5047亿元；奇瑞营收1822亿元，总负债1749亿元；上汽集团营收6276亿元，总负债6104亿元。这正说明了那句话：总负债的高低，和企业能赚多少钱、做多大生意，是挂钩的。
有息负债才是真压力
不过，企业的负债并不是一笔笔“借的钱”。我们需要区分有息负债和无息负债。像预收购车款、未支付工资、未缴税费这类“暂时没付的账”，都算无息负债，不产生利息成本。而真正要还本付息的贷款、债券等，才是企业的真实压力。
2024年数据显示，像丰田、福特这类全球车企，有息负债动辄上万亿元，占其总负债的六成以上。而国内车企普遍“省着花”：吉利控股的有息负债仅占17%，奇瑞有息负债占比12%（截至三季度末）；长城汽车有息负债占比12%；而比亚迪只有5%，在国内外主流车企中处于最低水平之一，对比国内外车企，咱们国内得车企虽然账面负债高，但利息负担相对可控。
规模越大，应付账款也越多
车企不仅借钱多，对外“挂账”也多。这就说到另一个重要指标—应付账款，也就是还没付给供应商的钱。营收越高、采购越多，这类账款也自然越多。
比如蔚来应付账款占营收比高达52%，长安49%，长城汽车为39%，上汽集团为38%，比亚迪是31%。从合作周期看（截至2024年末），比亚迪向上游供应商付款的平均周期是127天，奇瑞为143天（截至三季度末），长城汽车是163天，蔚来是195天，长安则超200天。
最后，大李想说：看“债”别只看表面。车企高负债不是坏事，只要结构健康、资金用得值，它反而是企业快速发展的“助推器”，重要的是看企业怎么合理去用钱。毕竟，在这个高投入、高竞争的汽车行业，没有人能靠“零负债”冲在前面。大家对于车企的负债怎么看？感谢大家的耐心观看，大李每天都会带来更多车圈新动态，欢迎大家关注。
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