2025年第三季度，小鹏汽车交出了一份令人瞩目的成绩单：营收203.8亿元，同比增长超一倍；交付量达11.6万辆，同比暴增近150%；毛利率突破20%，净亏损大幅收窄。这一连串数字不仅刷新了自身历史纪录，也在中国新能源汽车市场激起强烈回响。曾经被视为“掉队者”的小鹏，正以惊人的速度重返第一梯队。
这轮爆发并非偶然。驱动增长的核心，是小鹏MONA M03这款起售价仅11.98万元的爆款车型。自上市以来，其月销量常占小鹏整体四成左右，成功打入15万元以下主流家庭用车市场。与此同时，全新P7系列延续热销态势，上市7分钟大定破万，稳居中大型纯电轿车销冠。G6、G7、G9等车型则在海外实现本地化生产，尤其在欧洲市场表现亮眼。多款车型协同发力，构成了小鹏销量跃升的坚实基础。
营收与交付量的飙升，背后是盈利能力的实质性改善。第三季度小鹏整体毛利率达20.1%，创历史新高，其中汽车毛利率为13.1%。这一提升，既得益于规模效应摊薄成本，也源于供应链持续优化。更重要的是，服务及技术收入贡献了23.3亿元，毛利率高达74.6%。这部分高利润来源于与大众汽车的技术合作，包括电子电气架构与软件平台授权，标志着小鹏正从“卖车”向“卖技术”延伸，形成轻资产盈利新模式。
在行业横向对比中，小鹏的增长势头尤为突出。同期，理想汽车交付增速放缓至个位数，蔚来约增长30%，而小鹏增速接近150%，位居“蔚小理”之首。尽管毛利率仍略低于理想的20%以上，但已显著高于蔚来的10%左右。研发投入上，小鹏虽不及蔚来与理想，但聚焦智能驾驶与电子电气架构，技术变现效率更高。与特斯拉相比，小鹏在智能化功能迭代与本土化定价策略上展现出更强适应性，正在15万至25万元主流市场形成强大竞争力。
这场逆袭的背后，是小鹏对技术路径的坚定押注。其自主研发的第二代VLA（视觉-语言-动作）大模型，正成为贯穿整车、Robotaxi与人形机器人的统一智能底座。该模型无需依赖高精地图，通过纯视觉方案实现L4级自动驾驶能力，已进入量产前验证阶段。搭载4颗自研图灵AI芯片的Robotaxi车型，算力达3000TOPS，计划于2026年在广州启动试运营，并已与高德地图达成全球生态合作。这不仅是出行方式的变革，更意味着未来出行服务的商业化想象空间正在打开。
与此同时，小鹏的人形机器人项目IRON也在加速推进。新一代原型机已具备拟人步态与环境交互能力，搭载3颗图灵芯片和全固态电池，计划2026年底实现规模量产。目前已与中国宝武集团达成合作意向，将在工业巡检等复杂场景中试点应用。更值得关注的是，大众汽车已成为小鹏VLA模型与图灵芯片的战略客户，技术输出已从汽车延伸至机器人领域，形成跨产业协同效应。
对于消费者而言，小鹏的快速成长意味着更多高性价比、智能化程度更高的车型选择。MONA系列降低了智能电动车的门槛，而P7+、G9等高端车型则持续提升驾乘体验。随着Robotaxi落地临近，未来出行或将从“拥有车辆”转向“按需使用服务”。对行业而言，小鹏的模式证明，唯有将技术创新与成本控制深度融合，才能在激烈竞争中突围。其与大众的合作，也为本土车企技术出海提供了新范本。
展望未来，小鹏预计第四季度营收将达215亿至230亿元，交付量有望突破13万辆。若趋势延续，全年交付或逼近50万辆，单季度盈利可期。2026年将是关键一年，Robotaxi与人形机器人的量产将检验其技术商业化的成色。曾经被质疑“烧钱换技术”的小鹏，如今正站在从技术领先迈向全面盈利的临界点。这场由AI驱动的出行革命，或许才刚刚开始。
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