买辆车可能踩雷？ 这些车企负债率比恒大还高！ 蔚来、众泰等品牌被点名，消费者小心钱车两空。 我们扒了20家车企的财报，发现有些公司欠债近万亿，却还在疯狂卖车。
恒大集团欠下2万亿惊天巨债时，很多人都以为这只是房地产的疯狂。 但当我们翻开汽车公司财报，发现有些车企的负债率比恒大还高，资产100块的公司，居然背了87块的债。可怕的是，这些公司现在还在卖车收定金。
蔚来汽车的负债表显示，截至2023年底，公司总资产1076亿元，但负债高达941亿元，相当于每赚1块钱就要还8毛7的债。 这些债务中，有200多亿是需要支付利息的借款，光是2023年就为此支付了23.6亿元利息，而公司当年净亏损207.2亿元，相当于每天开门先亏5600万。
众泰汽车的财务数据：总资产35亿元，负债33.68亿元，资产负债率超过96%。 这家公司从2019年开始连续四年亏损，2023年净利润为-12.4亿元，相当于把公司全部资产卖掉都不够填坑。 财报显示，众泰账上现金仅剩1.03亿元，但短期需要偿还的债务就有6.8亿元。
就连看起来“家大业大”的车企，负债数字也让人心惊。 比亚迪总负债5944亿元，按每天还1亿的速度需要还16年。 不过比亚迪的债务结构相对健康：2527亿元是拖欠供应商的货款，1434亿元是客户预付款，真正需要付利息的借款不到200亿元。
特斯拉这家全球市值最高的车企，总负债仅407亿元（2024Q1数据），资产负债率控制在37.8%。 其债务中64%是长期低息债券，平均借款利率3.2%，远低于蔚来汽车9.8%的融资成本。
高负债车企的危机正在传导到消费者端
恒大汽车天津工厂从2023年12月就已实质性停产，但直到2024年5月，官网仍在接受恒驰5的预定，定金1000元。 该车型累计交付量不足1500辆，却有车主投诉等了一年还没提到车。
众泰汽车的经销商网络也在崩塌
湖南长沙某4S店负责人透露，厂家已半年发不出配件，30%的客户维修需要等3个月以上。 在二手市场，众泰T300的保值率从2021年的55%暴跌至2024年的18%，比同价位吉利车型低40个百分点。
供应链占款成为车企的“救命稻草”
金龙汽车239亿元债务中，140亿元是拖欠供应商的短期应付款。 其2023年应付账款周转天数达到186天，比行业平均水平多出70天。 有汽车零部件上市公司在年报中披露，金龙逾期支付货款已导致公司计提坏账准备3200万元。
地方政府补贴正在催生更多“汽车恒大”
恒大汽车河南子公司2020-2022年累计获得19亿元政府补助，但承诺的10万辆产能从未兑现。 2024年4月，郑州国资委已启动补贴追回程序。 类似情况在江苏、安徽等地也有发生，某新势力品牌近三年获取补贴超50亿元，实际销量不足3万辆。
消费者的定金成了高危资金
浙江杭州陈女士2024年3月支付2万元订购某新品牌电动车，4月发现公司被列入失信名单。 律师指出，此类情况下消费者需自行起诉追讨定金，而车企资产早被数十家债权人轮候查封。
蔚来汽车2024年3月发行的5亿美元债券，票面利率高达12.5%，同期比亚迪美元债利率仅3.75%。 银行对汽车经销商的贷款政策也出现分化：比亚迪经销商可获得基准利率贷款，而某高负债品牌经销商贷款利率上浮45%。
（注：本文数据来自上市公司财报、国家企业信用信息公示系统、中国裁判文书网及权威财经媒体公开报道，不构成投资建议。 ）
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