你想象过去看车，店里却空得像关了门好久的厂房吗？最近好几位智己车主就碰到了这种情况——之前销售时承诺的“整车终身质保”“免费保养”现在悬了，售后看上去快要落空了。
事情炸开是在七月初。几位来自云南的自称智己车主在社交平台说，付了全款却拿不到车，或者车已经交付了，但因为合格证被抵押，根本上不了牌。涉事的是昆明智合悦行汽车销售服务有限公司——在昆明原本经营着官渡、南亚和1903商圈三家门店。
热闹越传越广，别的城市也开始出现闭店传闻。和昆明相关联的珠海智合悦行也出事了：珠海香洲用户中心在7月14日贴出闭店通知。查天眼查会看到，昆明智合悦行的法定代表人周南，曾长期是珠海那家公司的股东和高管，直到2026年4月才退出股东名单。昆明还曾入股江门的一家同名公司，负责江门蓬江的体验和交付中心。现在，昆明、珠海和江门这些门店都从智己汽车官方小程序的门店名单里消失了。店里员工也在维权，抱怨被拖欠了好几个月工资。
智己汽车在7月21日出来说话了。他们把这事定性为“单一经销商投资主体经营爆雷引发的连锁危机”，并否认网上流传的“经销商集体跑路”“品牌渠道崩盘”这些说法属实。早在7月7日事故当天，公司就成立了专项工作组，第二天进驻现场。官方的解释是，昆明这家经销商因为民间借贷导致资金链断裂，部分消费者无法从金融机构取得车辆合格证，所以交付和上牌受阻。
智己方面还说，截至7月17日，已经基本梳理完受影响消费者的情况，并从7月18日起陆续恢复合格证发放和车辆交付，预计本周末可以完成所有正常购车用户的订单和交付。给出的临时安排是：昆明的保有用户可以去昆明恒胜致远接受售后，珠海则由安骅汽车提供相关服务。
说实话，善后推进并没那么顺利。好几位车主告诉记者，他们整个过程没有专属对接人，问不到有效信息，核查流程又特别冗长，只能被动排队等消息。还有人发帖说，至今没人主动联系他们解决问题。
再把视角拉远一点。智己汽车是上汽集团、张江高科和阿里巴巴共同打造的品牌，注册资本高达100亿元。上汽出资54亿元，持股54%；张江高科和阿里巴巴各出资18亿元，分别持有18%。成立之初是走直营模式，但随着竞争激烈，渠道逐步由直营向经销商合作转变——目前直营店只剩3家，很多线下门店都改由经销商运营。
引入经销商的好处是显而易见：可以借社会资本快铺渠道，把建店、人员和库存这些重资产成本转给经销商，缓解主机厂的财务压力。智己也在声明里强调，全国渠道运行稳健，今年6到7月还新开了26家门店，继续扩展服务覆盖。
可销量和利润的数据并不太乐观。2025年智己全年交付约8.1万辆，折合月均不到7000辆；今年上半年累计交付4.01万辆，平均月销甚至比去年还低。规模效应还没形成，公司还是在持续亏损。上汽集团年报显示，2025年智己汽车营业总收入154.11亿元，归母净利润亏损35.98亿元——按这个算，每卖一辆车大约亏4.4万元。
经销商“爆雷”也不是新势力一家独享的麻烦。中国汽车流通协会的数据显示，2026年6月中国汽车经销商库存预警指数是57.2%，同比上升0.6个百分点，一直在50%的荣枯线之上。调查还显示，仅12%的门店按期完成上半年销量目标，11%的门店完成率在90%到100%之间，合计有76.9%的门店没达成半年目标。盈利方面也在收缩：协会的2025年经销商生存状况报告里，2025年经销商的盈利比例从2024年的39.3%降到23.5%，亏损比例达55.7%。
中国汽车流通协会的副秘书长文思婧在论坛上说得直白——这两年经销商日子不好过。新车价格倒挂、库存压力大、资金被占用，房租人工运营成本都高，再加上主机厂的考核任务，压力真的很大。
事情到这里，既有品牌端的处置行动，也有车主的焦虑与等待。很多问题看似在被推进，但还没到那种让人可以完全安心的地步。事情会如何收尾——留了不少没完的话题。
