搞定高盛轮到瑞银，这热闹怎么感觉像“年度车圈大考”？一边是分析师们撸起袖子忙着修正手里的小本本，上调预期，上调目标价，数据刷刷新高看得人眼花缭乱，仿佛在用数字PK，另一边瑞银还死死贴着一张“卖出”评级标签，生怕大家忘了它是理性派，大写的高冷直接写在标题上。
好家伙，这局势是迷还是不迷？投行和市场的信号这么乱，到底该信谁？咱普通人一顿操作猛如虎，最后只能看着特斯拉股价一涨再涨，心想这剧本也太魔幻了。
这年头，不光股票市场卷，连华尔街的预期都跟着卷起来了。你看，高盛率先出招，调高预期，市场小伙伴一阵欢呼。紧接着瑞银跟进，分析师Spak干脆直接把三季度交付量押宝到47.5万辆，比之前调高了4万多，连带着目标价也往上一推。可是你要觉得瑞银转性看好特斯拉那就想多了，报告里一口咬定“卖出”，这就离谱啊！一边上调数字，一边劝你冷静，大哥你到底是唱哪出？
来点干货啊，瑞银怎么分析的？美国市场成了主战场。原因也不复杂，一笔7500刀的电动车税收红利眼看就要到期，谁都懂薅羊毛要趁早，咱别说老美精明，心里算盘打得比谁都响。为了赶政策红利，这三季度销量冲得堪比“全场五折最后三天”那种既视感，啥SUV大促、清仓甩卖都得靠边站。瑞银直接抛出狠话，这几个月美国可能刷出交付记录新高，甚至有史以来都少见，气势上就是不服不行。
但话锋一转，瑞银又泼了盆冷水。提前透支，听着熟悉吧？就像年终奖发早了，接下来几个月工资格外瘦，第四季度即使有Model Y平价新款上市，也不一定能顶得上。风头过后，销量可能会断层下滑，瑞银稳健得像没喝过碳酸饮料一样，一点泡都不冒。
欧洲这边也莫名活跃。数据显示，用排比说法就是德国、法国、挪威这些头部市场都站出来贡献增长，上汽大通都快成了背景板。前两个月交付量往上一蹿，22%环比增速那是真不含糊，直接用数据证明自己还行。反正欧洲人对电动车的执念，某种程度上跟国内年轻人追互联网新梗一个路数，只要新鲜感和补贴到位，钱包就准保没那么紧。
得，再说下中国市场，中国向来是全球电动车的风向标。第三季度可圈可点，零售交付量直接环比增了45%。怎么做到的？其实一看就懂。国产供应链稳、价格够卷、营销得力，而且新款车型推陈出新，消费者心痒难耐。土耳其、韩国这些“新晋热门”区域也在拉动特斯拉的全球盘子，瑞银专门点名，可见其上心程度。
库存问题？也有点意思。瑞银下了一剂强心针，预计交付将首次反超产量，还能多跑出7个百分点，这对特斯拉来说，就像压岁钱直接超过平时零花钱，谁不乐开花？相比第二季度还小幅“产大于销”，三季度这波算是真的把库存消耗下来了，总算给市场吃了颗定心丸。
能源储能也是个值得琢磨的话题。单看这块业务，瑞银的评判尺度很克制。第三季度储能系统部署预计能上10.4GWh，几乎跟市场上“Visible Alpha”的10.9GWh共识持平，还略高于二季度的9.6GWh。业务周期性波动大，这类数据要辩证看，瑞银的话说得很明白，不要被单季度数据迷花眼。翻译下就是别见风就是雨，还是要结合长期趋势慢慢品。
讲真，大家最关心的还是明后年咋办。瑞银展望明年四季度交付量滑下去，42.8万辆，环比要掉10%左右。别说，这数据一下冷静了不少。再等到2025全年，交付总量从最早估算的151万辆小步快跑到162万辆，市场共识算是齐活。不过跟前一年比下来，还是得承认有点萎缩感。2026年预期更是直接砍到160万辆，跟同行比低了14个点。说白了，市场的预期虽然被拉高了，但分析师该担心的还是得担心。
每次数据刚出来都是一阵造神，等尘埃落定才发现股价的主要故事，还是在新能源、人工智能这些市场热潮上翻来覆去。Spak最后斩钉截铁来一句——资本市场这可不是单看你车卖得好，“AI叙事”比实打实卖车还顶用。这不就跟有些互联网创业项目，PPT讲得比产品还溜，投资人就是爱听大饼，至于业务能不能变现，暂且按下不表。
玩数据，玩概念，玩政策，特斯拉能混得风生水起，哪一面都没落下，业务命脉和资本市场气氛两手抓。你说这公司是技术型还资本型？实话实说，两者都得占。
为什么分析师集体上调目标，但又死守“卖出”评级？这就像朋友圈转发锦鲤，但心里其实啥也没变。华尔街打工人得有KPI，得有业绩，但不能太激进，手里得留点后招，哪天市场转风了也能体体面面溜出去。现在大家看重想象力多过实体表现，你特斯拉数据超出共识，但如果没点新的叙事、大模型、AI飙车、机器人业务添点燃点，市场就爱答不理。反过来，哪怕业绩下滑，只要故事会编，还是有人买账。资本世界真就内卷得离谱。
美国人全力冲政策红利，中国市场推陈出新，欧洲补贴续命，各地市场各有各的活法。你说下一季会出什么新花样？到时候又有新一轮专家解读。
一切还得等10月初特斯拉官方出炉交付报告再见分晓，到时又有新一波行情、预期、盘中波动等着大家去追。分析师手里的水晶球，不停上下翻飞，市场信还是不信，全凭一念之间。
不过说到底，数据只是一部分，大众情绪加上故事叙事才是真正的发动机。没办法，人心比算式更难预测。
你怎么看特斯拉三季度的实际交付会不会再超出预期？还是该担心后面漂亮数字下的隐忧？欢迎留言，咱们一起唠唠！
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