电动车财报揭秘：4000元车型背后，雅迪、爱玛、九号谁更赚钱？

2024年，国内电动车市场三巨头——雅迪、爱玛、九号相继公布财报，数据引发行业热议：雅迪销量1300万台，净利润12.72亿元；爱玛销量1050万台，净利润19.88亿元；九号销量300万台，净利润10.88亿元。 看似销量决定利润，但深入分析单台车的盈利模式，才发现不同品牌在4000元价位段的赚钱逻辑大不相同。

雅迪：规模制胜，利润分层明显

作为全球销量冠军，雅迪的盈利核心在于规模效应。一台4000元的电动车，经销商进货价约为3000-3200元（占售价75%-80%），扣除运营成本后，单台毛利润在400-1000元之间。然而，由于产品线覆盖广泛，实际净利润差异较大：

中端走量款（如冠能T5）因促销活动（如“以旧换新”），终端价下探至3800元，净利润压缩至300-500元；

高端旗舰款（如冠能探索X7）凭借石墨烯电池和品牌溢价，利润可达500-700元。

此外，渠道成本影响显著——一线城市门店租金高昂，单台利润可能低于300元，而三四线城市依托低运营成本，部分门店利润可达800元以上。

爱玛：深耕下沉市场，性价比策略见效

爱玛的利润模型更依赖“薄利多销”。4000元车型的进货成本控制在2800-3000元（占售价70%-75%），运营成本占比8%-12%，理论毛利润680-1200元。但真正支撑其高净利润的，是下沉市场的精准布局：

70%门店分布在县域及乡镇，低租金、高周转使其单台利润稳定在300-500元；

部分地区叠加政府补贴（如河南驻马店的“绿色出行”政策，每台补贴300元），净利润可提升至700元。

九号：高端智能化，利润天花板更高

九号的盈利逻辑截然不同，“智能化溢价”使其单台利润远超传统品牌。4000元车型的进货成本约2600-2800元（占售价65%-70%），但因搭载RideyGo!系统、GPS防盗等科技配置，运营成本更高（占15%-20%），毛利润可达600-1400元。

高端车型（如N90C）配备ABS防抱死、能量回收技术，售价4500元以上，单台利润突破1000元；

2024年财报显示，九号高端车型毛利率达28.3%，是雅迪的1.8倍。

不过，高端化也伴随风险——2025年锂电池涨价导致部分车型成本上升5%，迫使九号推出“铅酸版”降低门槛，利润回落至500-800元。

从财报数据看，爱玛的单车净利润最高，雅迪靠规模稳坐龙头，九号则以技术优势抢占高端市场。未来，随着行业进入存量竞争，如何在“性价比”与“高端化”之间找到平衡，将成为三强角逐的关键。