“如果今天有人告诉你，一辆保时捷的利润只够买一杯星巴克，你会信吗？ ”
2025年10月24日，保时捷总部会议室里，财务总监Jochen Breckner把最新季报拍在桌上：前三季度营业利润4000万欧元，去年同期是40.35亿欧元，整整蒸发99%。
现场记者愣住，追问：“这算不算崩盘？ ”Breckner摇头：“完全在剧本里。 ”
把数字拆成白话，就是每卖一辆车只赚27欧元，折合人民币200块，连上牌费都不够。
可保时捷偏说“没事”，因为账上还有13.4亿欧元净现金流，比2024年同期还多1亿。
钱没少，只是赚得太难看，像顶级大厨把鹅肝卖成煎饼果子价。
第一刀砍在车型换代。
燃油Macan准备2026年中期停产，新款还没上架，老款打折清库存，单车毛利直接腰斩。
718 Boxster和Cayman更惨，四季度直接停线，工厂机器一开一停，全是成本。
前三季度中国只卖出32,195台，比去年少26%，平均每月少卖1200台。
广州天环保时捷中心销售说：“以前加5万还要排队，现在现车摆门口，有人看完比亚迪仰望直接转身。 ”
价格没敢大降，怕把品牌“逼格”打骨折，于是库存堆在港口，资金活活卡死。
原本计划2026年推出纯电718，电池包都下单了，突然全球电动车需求退烧。
保时捷只好认赔，把预付的电池研发费一次性计提，账面“哗”地去掉好几亿欧元。
这笔钱不是现金流出，却能把利润直接干成负号。
2025年启动31亿欧元内部重组，德国工厂裁员补贴、中国渠道合并、IT系统全部换新。
Breckner在电话会议里坦白：“今年光关税就交7亿，美国市场每台车平均多掏8000美元，利润被海关先抽一层。 ”
北京朝阳经销商透露：“911 Safari限量版加价20万，订单排到明年；卡宴Coupe顶配优惠只有1万，比宝马还硬。 ”
策略很直白：宁可少卖，也要保住“稀缺”二字。
保时捷把库存车拿去融资租赁，客户先租后买，钱提前到账；
再把零部件公司卖给大众，一次性拿回4亿；
同时砍掉广告预算15%，赛道日、车主旅行全部取消，能省就省。
于是利润没了，现金却活了下来，像富豪把别墅抵押，口袋里还有零花钱。
细看区域账本，北美卖得多，中国赚不动，欧洲卡在碳排罚款。
美国每台车平均售价11.8万欧元，中国跌到8.9万欧元，还没算经销商返点。
内部员工吐槽：“同样一辆卡宴，美国赚3万欧，中国赚3000欧，差距比汇率还狠。 ”
前三季度全球交付1.4万台，比去年少一半，德国工厂两条线停一条。
电池成本120欧元/千瓦时，售价却压到10万欧以内，卖一台亏一台。
工程师私下说：“老板发话，Taycan可以亏，但必须占住‘高端纯电’这个标签，亏的钱从911限量款补。 ”
眼下保时捷就像西装革履的人走进暴雨，外表还得挺拔，里面全湿。
财报发布当天，股价反而涨4%，资本市场看懂：利润可以后天赚，品牌塌方就真完了。
所以别看利润只剩零头，保时捷还在给911 GT3装天鹅绒展台，车灯擦得能照镜子。
车间里，新款燃油Macan正在试装，底盘抬高两厘米，准备兼容插混。
中国研发团队连夜改车机，把高德地图装进中控，生怕明年还卖不动。
仓库门口，一批718最后版被贴上限量编号，销售发朋友圈：绝版收藏，错过就是历史。
4000万欧元利润背后，是保时捷用血条换时间，把“贵”字刻进消费者脑子。
能不能翻身没人知道，但至少今天，他们宁愿只赚200块，也不肯把车标降价一块钱。
全部评论 （0）