“债台高筑？实乃常态。”
忆及前几日，吾与友朋倾诉，自觉日日为银号做嫁，房贷、车贷如鲠在喉，难以喘息。讵料彼莞尔一笑，曰：“君之境况，何足挂齿？君可知，彼巨擘车企，哪个非债缠身？”
此言一出，顿生好奇之心。莫非彼等营收动辄数十亿、上百亿之车企，亦捉襟见肘？携此疑窦，吾遂潜心研读，果不其然，诚如斯言。
先呈一数据，或可震慑诸君。环球主流车企，如福特、丰田、大众、比亚迪云云，其平均资产负债率，竟逼近七成！换言之，彼等手中之资，泰半皆为借贷所得。是否稍觉认知倾覆？
此间缘何？简而言之，造车乃一挥金如土之行当。
君试想，营建厂房、购置器械，何项不需赀财？一条汽车生产线，动辄便是百亿之投资。遑论今朝，新能源汽车竞逐如炽，研发投入更似无底之壑。大众岁掷研发费用一百八十六亿欧元，比亚迪岁掷研发费用五百四十二亿人民币，此皆真金白银，货真价实！
若仅凭一己之利，彼点蝇头微利，连研发之罅隙亦难填补。故而，负债遂成一种必然之择。以未来之资，解当下之困，换取更为迅捷之发展速率。直白言之，即“借花献佛”也。
譬如，丰田于环球三十国皆有厂肆，此等厂肆之营建，泰半皆仰仗借贷。以负债换取市场份额，此计甚妙，可谓一箭双雕。
当然，负债亦非多多益善。此间门道甚多。仅观负债率，实乃管窥蠡测。尚须审视总债务及债务结构。
总负债，须与企业规模、营收相匹配。君家底殷实，进项丰厚，自可多借贷些许。然若借贷之资，甚于君之所入，则风险陡增。
尤为紧要者，乃审视债务之构成。其一为“有息负债”，即需支付利息者，如银行贷款、债券。此乃实打实之成本。其二为“无息负债”，即无需支付利息者，如拖欠供应商之货款、预收客户之资。此相当于零成本融资。
企业之真实负债水平，端赖有息负债之占比。此比例愈高，利息支出愈繁，财务压力亦愈巨。如丰田，有息负债占比六成八，一岁光利息便需耗费一千一百五十亿人民币！
国内车企于此方面，把控尚佳，债务风险亦较小。然亦非谓有息负债愈低愈好。盖因，君须顾及供应商之承受能力。
若一味拖欠供应商之货款，虽己身无需支付利息，然时日既久，供应商必生龃龉！此将损及供应链关系，届时受累者，终将为己。
故而，尚须审视“应付账款”之账期。账期愈短，则昭示企业支付能力愈强，合作亦更臻稳妥。如比亚迪、吉利，应付账款账期皆低于行业均值，此乃较为理想之合作对象。
絮絮叨叨如许，实则欲表达者，负债本身并无可怖。关键在于，须合理运用之。于企业而言，负债可化为发展之加速器，裨益企业更为迅捷地成长。然若负债结构不合理，借贷了不应借之资，则将化为压垮骆驼之最终一 straw。
于吾等凡夫俗子而言，亦如是。适度之负债，可助吾等实现梦想，如置办房产、开疆创业。然务必量力而行，勿超越自身之承受能力。
归根结底，企业经营亦罢，个人生活亦罢，皆为一场投资回报之博弈。负债管理，即于流动性风险与增长动能之间，寻觅平衡之术。
然则，吾等当如何平衡己身之债务结构？抑或，企业当如何正确看待负债？余以为，此或为吾等每人皆应深思之问题。
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